外资大逃亡 两年前就大抛中国银行股(图)

最近，中国金融市场经历了钱荒的剧烈震动，近期公布的工业数据也显示，
中国作为经济中心的制造业正在萎缩，而上证综指今年内累计跌幅达到12.1%，
成为全球表现最差的股市。图为北京市民正在使用自动取款机（ATM）。(WANG ZHAO/AFP)

【williamhill官网 2013年07月24日讯】最近，中国金融市场经历了钱荒的剧烈震动，近期公布的工业数据也显示，中国作为经济中心的制造业正在萎缩，而上证综指今年内累计跌幅达到12.1%，成为全球表现最差的股市。这些问题不断的发酵，使外界对中国经济放缓的担忧不断加重，外国投资者正在加紧撤离中国市场，资金流出规模尤为巨大。其实，这些问题不是今天才出现的，早在去年5月，著名金融学者郎咸平就已经指出，中国固定资产投资的加剧加上外资的撤离，中国版的经济危机其实早已经开始。

中国经济问题不断发酵 资金流出的规模巨大

根据华尔街中文网近日报导，据提供商EPFR表示，过去18周中，有16周出现了全球基金经理将资金撤出中国股市的现象，截至6月5日的五个交易日就累计撤出8.34亿美元，创2008年1月份金融危机爆发以来的最大流出规模。

最近几周，有迹象显示，主要国家央行宽松货币措施即将结束，投资者纷纷撤离全球新兴市场，而中国国内问题的不断发酵使得资金流出的规模尤为巨大。

法国巴黎投资（BNP Paribas Investment Partners）驻香港的亚太区股票投资主管邝乐天（Arthur Kwong）表示，投资者对中共经济政策的走向感到迷茫，不确定性导致他减持中国股票。他管理的资产规模为20亿美元。

另一个让分析师感到担忧的信号是，尽管经济增长放缓，中共央行继续引导人民币汇率保持在稳定区间，丝毫没有显示出让人民币大幅贬值的意图。

对中国经济市场的不信任情绪也蔓延至货币市场，投资者加大了对人民币贬值的押注，投资者始终在抛售人民币，自上月触及记录高点以来，人民币汇率已下跌0.15%。香港离岸市场交易的1年期美元/人民币无本金交割远期报价暗示，未来12个月人民币汇率将下跌2.8%。

法国兴业银行（Societe Generale）驻香港的资深利率策略师Wee-Khoon Chong表示，这是对中国经济增长前景投下的不信任票。

中国股市最近也成为全球表现最差的股市之一，上证综指年内迄今的累计跌幅达到12.1%，为亚洲跌幅之最，香港恒生中国企业指数的表现更为糟糕，年内迄今累计跌幅达22.2%。

有越来越多的迹象表明，中国大陆投资者也在跟随外资撤离股市。大股东、公司高管和持有股权超过5%的个人纷纷抛售手中的股票。据瑞银（UBS）的研究显示，按百分比计算，这些人5月份在创业板的抛售力度创下全球金融危机以来的最高水平。

中国的影子银行规模大增、零售业至钢铁等多项产业供应过剩，加上一直作为中国经济中心的制造业大幅度萎缩，这些因素都使投资者感到不安。全球大型银行已争相降低中国今年经济成长率预估，高盛(Goldman Sachs)上周便将中国今年国内GDP增幅预估，由之前的7.8%下调至7.4%。

外资银行两年前即开始减持中共国有银行股份

金融学家郎咸平2012年5月撰文指出，从统计数据来看，中共“十一五”期间，上海市国内生产总值从9,247.66亿元提高到16,872.42亿元。按可比价格计算，年均增长11.1%。

也就是说，这五年的GDP加在一起有差不多6万亿元。而其中有2.3万亿元是靠固定资产投资拉动的。对此，中共官员自己也坦言：“依靠大规模投资驱动经济增长的模式已经不可持续。”

不可持续其实就是“负增长”一词的委婉说法，真相就是在全面下滑。2011年1~11月份，上海完成全社会固定资产投资总额4,350.5亿元，比2010年同期下降0.9%，其中5月份比2010年同期下降5.7%。

根据郎咸平的分析，中国经济不可持续在于这些投资的钱是从中共国有银行来的，所以，如果国有银行不行了，那么这场高增长的“盛宴”就散席了。

中共国有银行资金相当一部份来自中国老百姓。中国老百姓不敢消费，把钱都存到银行里去了。而这些钱经银行之手被转给了地方政府和房地产开发商。

另一部份来自外资银行，而这部份资金早已发生危机。2011年11月15日，中国建设银行发布公告，美国银行于11月11日和14日以协议转让方式向几家机构投资者转让约104亿股建行H股股份。此次转让后，美国持有的股份占建行总股本的份额由2008年的19.13%下降至0.86%。这样对比下来，美国银行等于完全离场了。

中共官方对此回应称，减持主要由于美银对全球29家系统重要性银行提高核心资本率所致。这29家银行将被要求额外增加1%至2.5%的资本金，包括美国银行在内的8家入围大型银行将可能需要提高核心资本充足率到9%以上。

中共官方这个说法根本靠不住，李嘉诚、淡马锡、英国苏格兰皇家银行、瑞士银行都减持了中国银行。

摩根大通银行和德意志银行都减持了农业银行，高盛和摩根大通银行都减持了工商银行。要知道，摩根士丹利的核心资本充足率为13.1%，英国苏格兰皇家银行为11.3%，高盛为12.1%，摩根大通银行为9.9%，没有一个不在9%以上的。

郎咸平还警告说：“应该明白一个道理，经济周期不比季节周期。对于季节周期，冬天来了，春天就不远了。可是经济寒冬之后，却可能又进入另一个冰河期。”

(文章仅代表作者个人立场和观点)