A股连续三个交易日收阴，反弹夭折或是调整后延续，成为市场参与各方关注的焦点，随着政策刺激效用递减以及技术性修复后，基本面再度成为决定大盘后市走向的核心因素。
今日A股市场全天呈现震荡调整态势。沪深两市股指低开后一路震荡下行，其中沪综指跌破2100点关口，不过，尾盘指数快速拉升，跌幅有所收窄，一方面说明多方极力护盘，也从另一方面反映出当前多方持续上攻动力不足，尾盘沪综指报收于2098.70点，跌幅为0.30%；深成指报收于8621.97点，下跌0.33%；中小板综指和创业板指分别下跌0.82%和0.97%。沪深两市分别成交423.1亿元和506.2亿元。
从盘面观察，多数个股呈现调整态势，两市跌停个股数量达到16只。市场热点题材炒作氛围继续呈现降温态势，如前期受到莫言获诺奖的刺激表现强劲的文化传媒板块今日出现大幅调整走势，短期受到资金追捧的地热能概念股也陷入沉寂，同时通信设备、高科技板块个股抛压明显，题材炒作降温对市场做多信心造成较大的负面冲击。相比题材股的退潮，一些诸如券商、保险、酿酒等传统行业个股的走强在一定程度上维系了市场投资氛围。
目前正值三季度报预告披露期，随着三季报大幕的开启，业绩风险将成为个股下跌的主要理由，今日跌停个股中大多为三季度业绩预告大幅下滑的个股，相反那些业绩高增长预期的个股逆势走强。
今日国家统计局公布了9月份宏观经济运行数据。CPI同比上涨1.9%，环比为0.3%；其中，食品价格同比为2.5%，环比0.2%；非食品价格同比上涨1.7%，环比上涨0.4%。PPI同比下降3.6%，创35个月新低，环比下降0.1%。工业生产者购进价格同比下降4.1%。
数据显示，受双节叠加的影响，粮油肉禽等价格环比涨幅均超过去年同期，食品价格涨幅温和，预计四季度通胀水平进一步回升。长期通胀的走势取决于经济复苏的程度，随着国内经济温和回暖，通胀的走势也较为温和，非食品价格将会是推升通胀的主要动力。从PPI指标看，PPI有望在四季度见底，预计未来PPI环比将继续改善、同比出现回升，预示相关行业盈利的阶段性改善可能出现。总的来说，在稳增长的大环境下，温和通胀水平有益于政策的空间，经济有望在四季度得到改善。
从A股运行走势看，短期市场连续出现调整，显示经过前期的反弹后多空双方力量此消彼长，在强行上攻心有余而力不足的背景下，选择主动调整也是无奈之举，这从尾盘拉升达到护盘、稳定市场重心的现象就可以看出；同时，今日公布9月份宏观经济数据，在数据没有明显超预期的情况下，市场关注点再次回归基本面，三季度报以及四季度上市公司业绩预期成为主流资金关注的焦点；此外，从近期反弹的成交量来看，量能始终没有有效放大，显示增量资金无援、仅靠存量资金运作很难使得赚钱效应得到扩散；上述种种现象表明本次反弹仍仅能定义为对前期超跌后的技术性修复行情。
对于后市走势，笔者认为，短线超跌反弹趋势并未完结，但是随着个股分化、政策刺激效用减弱以及技术面修复，未来决定指数继续深入反弹的关键回归到基本面上，当然这也取决于市场对未来经济企稳的评判，9月进出口和金融货币等多项宏观数据有望呈现更多积极信号，将会有利于大盘后市确立方向。
操作上，投资者需密切留意三季度报，回避业绩雷区。鉴于当下市场维稳气氛浓厚，投资者不宜盲目追涨杀跌，在指数重心相对稳定的背景下，耐心等待、甄选个股将是应对指数震荡、心态波动的最佳策略。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
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