8月23日，中石油公报了今年度的半年报，该公司上半年实现营业额10466.6亿元，同比增长9.9%，实现净利润620.26亿元，同比下降6%，基本每股盈利为0.34元。虽然盈利水平低于预期，但在宏观经济进入衰退周期，尤其是国际石油市场波动剧烈的背景下，中石油的这个业绩还算说得过去。特别值得一提的是，中石油董事会决定向全体股东派发中期股息每股0.1525元现金红利，也算是对最近市场监管部门强调上市公司必须加大现金分红力度的一种积极响应。
但是，中石油的这种姿态，仍然不能让投资者感到满意，尤其是A股市场的投资者，一提到中石油，气就不打一处来。中石油A股自2007年11月上市以来，股价从48.6元的高位一路下行，目前的价位只是这个价格的零头。这当然是这几年A股市场一直处于熊市的原因，但是，由于中石油在A股市场占着巨大的权重，因此它的下滑本身也对A股市场的行情起到了严重的拖累作用，甚至在下跌过程中难得出现的反弹，也因为中石油的下挫而很快夭折。“问君能有几多愁，恰似满仓中石油。”这句仿古诗名句而得的调侃之语形象地道出了投资者对中石油的怨恨和他们被中石油摧残的无奈。
中石油A股在上市初期，由于其股价高企，其总市值一度达到6.4亿元，但5年以来的一路下跌，它的市值也在不断蒸发之中，目前的总市值仅为1.6亿元左右，中石油成为A股市场中市值损失额最大的一个股票。据统计，在不剔除上市新股和再融资的前提下，自中石油上市到目前的5年间，全部A股的总市值从41余万亿元下滑至目前的25万亿元，累计减少额高达16万亿元。中石油的市值损失占到整个大盘市值损失的四成左右，中石油已经成为A股市场上名副其实的财富毁灭器。中石油上市当年的2007年年报显示，截至当年年末，其共有A股股东187.9万户，其中绝大多数是中小散户，中石油的上市，无疑已成散户的梦魇，即使是那些已经割肉离场的投资者，中石油也将永远是他们的心头之痛。
中石油的这种市场表现，当然不能全部由中石油来承担责任，但中石油在5年瓣新股上市和发行期间的所作所为却难脱干系。2007年底，A股市场经历了几乎贯穿全年的大牛市，上证指数已经在6000点上，整个市场处于狂热状态，正在雄心勃勃地向10000点进军。对于当时的市场，管理部门忧心忡忡，采取了多种手段要将其打压下去，在提高印花税等手段失去作用后，中石油这个超级大盘股便被作为一个打压工具推上了前台。这是中石油作为一个企业的“不堪承受之重”，但是中石油却愉快地充当了市场的打手。而在这同时，它又利用当时市场的狂热气氛为圈钱制造便利，使它的新股发行定价高达16.70元，管理层则因为对它“委以重任”而对它的这种圈钱公开支持。中石油的发行价远远超过了它的实际投资价值，也为上市后出现接近50元的开盘奠定了基础。按理来说，中石油的新股发行价如果能够在理性的原则下确定，充分体现公司的真正投资价值，对当时狂热的市场同样能够起到积极的引导作用，如果管理层在它上市以后采取适当的调控措施，中石油就不至于出现这样穷凶极恶的场面。但是是石油没有做到这一点，而是干了一件“趁火打劫”的事。中石油A股进入市场，带有洗刷不清的“原罪”。
中石油的真正的投资价值是多少？这可以从中石油在A股之前上市的H股找到参考答案。中石油当年在香港市场发行的H股每股发行价只是1.61港元，虽然两个股票不是同时发行，发行价可以不一样，但相差这么大，足见A股发行定价的水份之高。正是这种相差10多倍的发行价，造成了两种股票之间的巨大不公平。就在中石油半年报公布的同一天，有媒体刊载文章认为，中石油在境外H股累计的现金分红已达800亿元，是其融资额的4倍。而在A股市场上，给投资者的分红却少得可怜。其实，按照同股同权的原则，对于A股和H股的分红标准应该是一视同仁的，中石油不可能为两种股份制定两种分红标准。但市场所以会产生中石油多给境外H股股东分红的感觉，关键还是在于与这两种股票不同的发行价来计算得出的巨大差异。
中石油A股上市以来，其现金分红的额度并不低，即以2011年来说，它在半年报与年报中分别推出每10股派1.6229元与每10股派1.6462元的现金分红方案，累计每股派0.32691元，占到全年每股收益0.73元的44.78%，这在A股市场所有上市公司中是相当不错的。但是，将这个分红额与A股的发行价相比，就显得微不足道了，更不要说当年大量在40多元高位套牢的投资者对此是什么感受了。而对于H股投资者来说，由于其发行价很低，中石油的现金分红分红就是一种真实的利益获得。中石油因此被投资者斥为“卖国贼”，这种评价当然是不准确的，也是中石油所不愿意接受的，但是正是它的“原罪”导致它只能在这条轨道上继续滑行，它给A股投资者的现金分红再多，也不可能弥补对他们的掠夺，而在这同时，它不得不向H股投资者奉送更多的利益。情何以堪！
中石油能不能改变这种状况，让自己成为一个受投资者欢迎的好股票呢？从目前的情况来看，中石油由于其上市时定位错误，它已经“原罪”在身，因此要想实现这个目标已经缺乏现实条件。中石油是A股市场上错误的政策干预加上上市公司贪婪圈钱的集中代表，A股市场上的上市公司，尤其是一些与中石油类似的央企大盘股，或多或少都有“中石油之罪”。今天，A股市场上的投资者，包括中石油这样一家央企，都正在为中国油的“原罪”付出沉重的代价。
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