中国外汇会像冰一样融化？

2011-08-13 20:50

美债评级下调，全球金融大乱，中国股市也被拖累。中国约三点二万亿美元外汇储备面临风险，其中美元外汇佔到六至七成，持有的美国国债达一点一六万亿美元。中国的外汇资产在动盪中是否会受到影响？中国海外投资策略是否合理？亚洲週刊就此採访了香港金融界资深人士刘梦熊和香港大学中国金融研究中心主任宋敏。

刘梦熊表示，三年前他发表文章批评中国买房利美与房贷美即所谓「两房债券」三千七百六十三亿美元。三年过去了，美方表示要逐渐关闭「两房」，就是这样，中国在这三年里买的两房债券居然增持到四千五百亿美元。刘梦熊说，这样做，要麽是当局脑子进水，要麽是有利益纠结在里面。他说，三千七百六十三亿美元的债券，按百分之二点五的佣金计算就有七百五十亿港币的佣金收入，其中可能有严重的腐败和黑箱操作问题。这方面的「利益问题」他三年前就提出来，但有关方面根本没有回应。

如果「两房」倒闭，中国购买的债券能否收回成本呢？

刘梦熊说，有两种可能，一是部分还清，因为理论上美国政府不是「两房」股东，可能只按照资产比例来清付，比如「两房」的负债与资产比为七七比一，可能按照这个比例来清偿；还有可能是美国政府承诺还债，只是日夜开动印钞机罢了。这样美元会贬值，美元外汇储备的购买力会大大缩水。这些外汇储备是几亿劳工在高投入、低产出、高污染、低人权的条件下创造出来的。刘梦熊说，他不担心美国会赖债，他担心财富贬值，像冰一样在阳光下消融。

刘梦熊还说，早于二零零三年在北京参加科博会，在主题演讲中就讲到，应该正面评价资本输出，把投资布局到石油、天然气、木材等资源领域，刘梦熊说，当时「言者诚诚，听者渺渺」。八年前铁矿石、原油价格都很低，如果当时投资，现在就是大股东了。

问到中国购买美国债券，是否有佣金？进行投资决策时是否会受到佣金的利益牵制？

香港大学中国金融研究中心主任宋敏说，佣金是行业惯例。目前管理中国海外投资的机构是中投公司和国家外汇管理局，中投也会有一些佣金收入，与中投对接的美国投行或商业银行也会收取一些手续费。佣金的比例可能为百分之一到百分之二左右，这是行规。但由于中投不是上市公司，这部分信息不透明，也无法公开。

当问及中国用外汇储备进行的海外投资中，美元资产比重过高，是否合理？宋敏说，美元自然有问题，但欧元也有问题，日圆、瑞士法郎都被高估了。至于实体资产，黄金、原油等，流动性很差，交易量不大，有些实体资产一年的交易量只相当于外汇市场一天的交易量。