叶檀：从四大行年报看金融机构四大隐忧

银行目前还在收获规模扩张的红利，如果不加快市场化，同质化竞争持续数年，银行的压力与成本将会大规模上升。

从年报看，中国各大银行去年取得了佳绩，利润上涨，而不良资产率维持在低位。

总体而言，大型银行金融业务、发展模式过于同质化，赢利模式未有根本转变，吸储成本上升，有向实体企业转嫁成本之嫌。

第一个隐忧，利息收入仍然是银行的收入主流，靠政策吃饭、靠扩大规模取胜的路径没有根本转变

工行利息净收入为3037.49亿元，增长23.6%；建行利息净收入2515亿元，增幅为18.70%；中行利息净收入1939.62亿元，增幅22.08%；农行利息净收入2421.52亿元，增长33.31%。

银行受益于存贷差的扩大，央行不加息而收紧银根，使资产丰富的银行有了贷款定价权，贷款价格普遍提升。如上调50个基点工行减少7亿的利息收入，占去年工行营收的0.19%，在可承受的范围之内。

第二个隐忧，中间业务大幅增长，可能向实体企业转嫁成本

各大银行利润虽然同步上升，但前景各不相同，考虑到目前中国金融业处于从间接融资向直接融资转型的关键时刻，因此中间业务收入以及具体的构成、成本的上升成为主要考量的指标。

四大行中体量最大、最能赚钱的是工商银行。根据3月30日公布的工行年报，工行的模式在发生转变，工行去年全年的净手续费及佣金收入达到728亿元人民币，同比增长32.1%，在营业收入中占比达19.13%，同比提高了1.31个百分点。其他银行情况类似。

大银行在传统的存贷差赢利模式下可以获得收益，在金融机构转型时可以获得中间业务的小银行头寸拆借等新收益，恐怕还有强行向企业提供中间服务的贡献。据报道，有银行人士证实，目前各银行的分支机构常见的情况是将部分利息收入转化至“顾问及咨询费”科目。这些表面上的顾问费，实际上是银行掌握贷款定价权下的摊派，从本质上看，更像传统业务的延续。

第三个隐忧，非员工费用上升

去年打响吸储大战，银行吸储成本大增，尤其到季末年末更是冲刺之时，存款亿元一天返回20万的新闻不绝于耳。从已经公布的银行年报看，各行非员工费用比较中期上升，说明银行为了吸储成本正在迅速增加，这一风险将在2011年充分暴露。

第四个隐忧，各行低估地方投融资平台的坏账风险，再融资之后对风险控制过于自信

按照银监会的数据，截至2010年底，银行业金融机构流动性比例43.7%，同比下降2.1个百分点。存贷款比率69.4%，比年初下降0.1个百分点。各行的资本充足率仍然面临压力，因此在如此漂亮的年报背景下，派息率同时下降，建行、中行均拟下调2010年派息率，以便充实资本。

银行目前还在收获规模扩张的红利，如果不加快市场化，同质化竞争持续数年，银行的压力与成本将会大规模上升。

希望2011年是异质化扩张的开端之年。

(文章仅代表作者个人立场和观点)