股市暴跌房价续涨的诡秘内幕

2011-01-21 13:35 作者:朱大鸣

经济数据公布了，12月CPI同比上涨4.6%，全年3.3%，应该说基本符合预期，没有什么意外。在周三，先知先觉的投资者把已经泄漏的经济数据拿来炒作，大盘有一波反弹。但数据一出来真相已大白，股市没有承接周三的涨势，空方开展大肆反扑，全天基本上一路下滑、溃不成军。周三领涨先锋资源板块倒戈，沦为做空市场的主力，煤炭板块等资源类股票大跌超过4%，成了跌幅领军者。整个市场乱成一片，根本没有题材，只是怆惶出逃。

只要对宏观经济稍微关心的人们都清楚，2011年通胀的压力还是很大，货币政策在必将不断收紧，受1月份恶劣天气和春节因素的影响，很可能导致1月 CPI达到5.5%，甚至更高。于是人们联想是否受物价压力，管理层不久将会加息。本周央票停发等都促使加息预期大增，就更使人多一份担忧。

存款准备金缴款和春节资金备付的双重因素，各期限资金全面紧张，7天回购利率单日飙升逾120个基点。业内人士指出，为应对周四(1月20日)准备金缴款，国有大行已经连续两日停止在货币市场拆出资金，春节前市场流动性持续紧张的局面或已来临。

总的来说2011年中国的经济形势极为错综复杂，管理层既要想在保持经济增长能够平稳运行，又想把通胀预压缩到最低，正处于两难境地。

股市是经济的晴雨表，每次利空政策出台股市就会剧烈震动。但相反近期房价还在上涨。

国人都知道，作为经济发展的加速器，房地产成为官员政绩提升的关键，由于土地财政占地方财政的比重很大，很多地方都已经超过了60%，再加上土地抵押贷款，成为地方经济发展最重要的变量。房地产开发是所有行业中最能立竿见影地创造GDP值的，拉动房价上涨可以在提高政府收益的同时，又显现出地方的经济活力和增长潜力，一个城市建设房屋有多好，马路有多宽，一看便知。因此，房价上涨成为很多地方官员攫取政绩的主要捷径。

但在商品房迅速发展的同时，保障房没有跟上来，导致一部分断裂地带的居民，住房没有着落，要么蜗居城市，要么当蚁族。

2010年房地产连续重磅打压，为什么房价始终没有出现像样的跌幅呢？

第一， 房地产自身的构成，形成了成本推动型价格上涨的基础。由于土地资源的垄断性、短期供应的刚性和稀缺性，导致地价上涨，再加上银行对国企过渡放贷，形成巨量的资本需求，地王一个接着一个的出现。

第二，各种需求集中爆发，一是城市化释放的需求，60年代出现的婴儿潮，现在正处于黄金时代，他们是房地产市场真正的推动力量，不管是给子孙买房，还是自己买房，他们都是主力军。二是由于负利率以及纸币贬值性因素，导致保值需求非常强烈，很多人没有投资的好去处，只好将钱置换成房产。其三，作为一项金融工具，中国房地产已经成为最稳定最赚钱的投资工具，引诱国内外制造业资本、金融资本纷纷跟进。各地政府纷纷采取各种优惠政策招商引资，外资也成为房地产市场的重要资金来源，这就给国外游资的流入以可乘之机。于是乎，各种需求形成漩涡，不断在推高房价。

第三，宏观调控以压为主，造成更大的反弹。宏观调控将近十年，每次打压基本上是制造需求更加稀缺，或者增加交易成本等方式进行的，还有的是直接行政管制。从短期来看，似乎能够达到一些目的，但是，从长期来说，却是无效调控。因为打压需求无论是住房需求、还是投资需求还是开发需求，显然都没有增加一丝一毫的供应，只改变需求曲线没改变供给曲线。

第四，保障房缺失，迫使巨量需求只能寻找市场方面的求助，由于大量的需求都通过市场解决，加剧了供给与需求的矛盾，导致房租、房价一起涨的局面。而且，前段时间，保障房以经济适用房和廉租房为主，主要是照顾户籍人群，实质上，现代城市大多数的住房困难者属于外来人群或者说刚毕业的大学生。这部分人群更需要公租房，于是，国家将经历转向了公租房，这一点做得很不错，关键还是看怎么做。

我们中国人，赋予房地产太多的东西和意义，现在房产已经成为财富的象征，这就异化了房地产的性质。大量的制造业企业纷纷进入房地产领域，使得整个房地产的负担更为沉重。财富象征的房地产一旦崩溃，不堪设想。伤害的不仅是财富，还可能损失整个经济。

能够使得房地产软着陆的措施，大概集中于以下几个方面：一是增加保障房，增加小户型和容积率，减少商品房需求压力；二是削弱土地供应垄断程度，削弱金融垄断程度，因为地根和银根松紧对于整个市场影响太大了。三是减少税收以便减少房价的价值构成，消除税费成本对房价的刚性支撑。

(文章仅代表作者个人立场和观点)