消除资产泡沫障碍何在？（图）

灭火的最好办法就是想一想这个火是怎么放的。要灭火就要把过去倒的汽油都收回来，如果只是在上面拿一床湿被子盖一盖，这个火还会继续烧，最后会把这床被子也烧掉。

资产泡沫的产生主要有两大原因，第一个因素是货币供应过度，通胀预期起来了。通胀预期一起来，老百姓就感觉到自己的储蓄在贬值，为了防止自己的储蓄每天都在损失价值，他要把储蓄拿出来，购买实物资产。现在国内能买的实物资产除了房子就是黄金，没有别的，所以房价、金价哗哗哗的往上涨。

第二个因素是房屋供应严重不足，这个供应严重不足是和土地政策联在一起的。地方政府牢牢地控制着土地供应，因为地方政府的财政跟土地联在一块。供给和需求的最基本的因素没变，只是采用行政手段打压楼市，能打下去吗？

所以真正要解决资产泡沫的问题，首先要把去年多放的货币抽回去，加息，提高准备金率，不管用什么样的措施。

其次，增加土地和房屋供应，价格是供给和需求的反映，仅仅靠行政手段打压，越打越坏事。因为在打压的情况下，地产商只能减少开发量，推迟开发，推迟买地，因为未来的不确定性提高了，等等看吧。供给更少，将来房价一旦涨起来，比过去涨得还凶。而且现在需求不是也打下去了吗？大家也觉得不确定性太高，房价说不定会降，将来一看房价没降，这些被压制住的需求一下子爆发出来，那是不得了的事儿。

如何增加供应？必须把土地从地方政府手里解放出来，得让土地进入市场中去，能够让市场的力量配置土地。在楼价高、地价高的时候土地自然进入市场中。土地供应增加了，地价、楼价就下来了。现在这个机制不能用，不能发挥作用，原因在哪里？原因在于土地都在地方政府手里，地方政府希望高地价，为什么？高地价就意味着很高的卖地收入，就有地方财政。因此中国的房价连着的是土地制度的改革问题，土地制度的改革又涉及地方政府的利益。你不解决地方政府的利益问题，土地制度改革无法推进。土地制度改革无法推进，房价、房屋供应的问题就解决不了，障碍就在这儿。

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