通胀正在敲门

2010-05-19 14:09 作者:朱伟一

欧盟终于达成协议，拿出7500亿欧元救助希腊。欧美股市一度闻风上扬。利好消息是希腊不会破产。

其实，“破产”这个词用于国家会引起歧义。企业也好，个人也好，如果还不起债，那就必须申请破产。如不愿申请破产，债主会要求法院对其强制清算。企业破产还有可能重组，而清算就是被拆卖，相当于被抄家。但国家不同，国家欠债不还，不能强行拆卖国家，国家享受主权豁免，除非得到有关国家的认可，法院对其没有管辖权。国家之间讨债只有一个办法：用武动粗。历史上，此类事可以举出不少，但换在今天，就不能蛮干了。今天所谓的国家破产，也就是赖账，而且赖了便赖了，唯一的后果就是以后举债比较难。阿根廷就因为赖了不少债，国际上举债的利率通常是7%或8%，但若阿根廷出来举债，不管是国家举债还是企业举债，利率便高达20%左右。

欧盟救希腊，主要是救欧元，救他们自己。德、法的银行中有不少希腊的债主。欧元还直接关系欧盟的命运。欧盟被视其为二战后欧洲避免大乱的成功范例。法国总统萨科奇威胁过，如果德国总理默克尔放弃欧盟的救援计划，法国将退出欧盟。结果德国妥协。无论如何，欧元和欧盟是德国成为欧洲超级大国的重要支撑点。

美国人也欠了很多债。有种算法，两年内美国的债务将达到其国内生产总值的140%，那还只是联邦政府的债务，不包括州政府欠的债。但美国不需要赖债，美元仍是许多国家的外汇储备货币，所以开动印钞机，稀释美元即可。美国还有很强的企业。有句行话，说美国有市场纵深。所谓市场纵深，就是有钱的意思。

日本人欠的债也不少，但主要是欠内债，所以压力较小。20世纪末赚了不少钱，现在浅斟低吟，靠吃老本日子过得还不错，有半个寓公的意思。日本为什么不着急？美国人、中国人都为他们着急，批评日本朋友搞通货紧缩。我觉得，日本人真是不用着急。龟兔赛跑，跑在前面的人总会犯错误，而这个时候珍惜财富要比创造财富更加重要。

各国政府争相发放救助资金，你追我赶、热火朝天，后果堪忧。2008年９月，美国政府提交总额7000亿美元的金融救援计划，要求政府赋予广泛权力购买金融机构不良资产，以阻止金融危机加剧。同年，日本政府有2750亿美元刺激方案，而且向每一户四口之家提供600美元。斯坦福大学经济学教授约翰•泰勒撰文惊呼，“央行正在失去其信誉。”

通货膨胀这只猛虎已悄悄到了门外。中国居民消费价格（CPI）4月同比上涨2.8%，创下2008年11月以来的新高。北京房价同比涨14.7%，涨幅连续10个月扩大。5月，北京四环五环间期房均价首破2万，四环内期房均价3.4万元。这种非理性房价并不完全是贪婪造成的，很大程度上是一种恐吓，人们害怕货币贬值。毕竟，为刺激经济海量贷款，钱要有个去处。糖果都交到了孩子的手里，你让别吃，那是不太可能的。还有，美国那么多的坏账，不用通货膨胀来稀释能行吗？也不只是美国的问题：世界上没有一个国家的政府公开表明，他们保证遏制通货膨胀。政治家们可以有许多许诺，但没有表示要遏制通货膨胀。

最要命的是，欧美各国金融救护计划和经济刺激计划，是一种倾向掩盖了另一种倾向。金融救护计划和经济刺激计划都是要保增长。增长固然重要，但对西方国家来说，更重要的是节衣缩食：好日子时候的钱有很大一部分是虚高，而实际增加的那部分大多已被银行家们分走了。西班牙要削减公务员薪酬的5%，总理还出来做思想工作，要公营部门的雇员识大体、顾大局。奥巴马也不敢真让美国人过紧日子，他一直安慰大家，对年收入25万美元以下的家庭，他是不会加税的。金融救护计划也好，经济刺激计划也好，并不解决根本问题，只是把问题往后推，推给下一代。

节衣缩食自然是件难事，希腊还因此激成事变，闹出人命。可能是因为贫富不均，难以服众。大难临头，却仍然不能同舟共济，前途如何会光明？金融救助不是定点救助，钱最后转了一圈，又到了富人那里。今年首季，高盛盈利35亿美元，较去年同期翻了一倍。美国救助了华尔街两年多，可救来救去，也没救出什么名堂，有时候还越救越糟。美国经济仍然举步维艰，甚至还有可能重新陷入衰退。那些银行被救活之后，又继续害人。而那些真正需要救助的中、小企业，却仍然无法拿到资金。

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