澳洲财经纵横（3/28-4/3）
澳储备银行或延缓加息
由于零售业销售额意外锐减，房屋建设审批率也低于预期，经济学家们预计下周储备银行不会上调利率。
澳洲统计局3月31日发布的数据显示，2月份零售业从一个月前的201亿澳元降低到198亿，下降了1.4%，远远不及先前预计的0.3%的增长率。与此同时，房建审批数额从1月份的14，405笔降为2月份的13，929笔，降幅3.3%。而市场曾预测审批率将上升2.1%。
利率上调似乎打击了消费者的消费热情。JP摩根的经济师凯文丝（Helen Kevans）在提到零售业数据时表示，锐减的数目十分巨大。他解释说，部份原因是由于一月份的销售非常强劲，消费者仍然在偿付当时的支出，同时也是任意性消费的大幅回落。这些数据给予了储备银行持保守看法的理由。储银将在下周的会议上，权衡住房市场的疲软与消费者购买力的疲软。
联邦证券的的经济师塞巴斯蒂安（Savanth Sebastian）表示，建设审批数量的下降，并不是“空穴来风”，而是与首次置业者退出市场以及利率上调有关。他表示，利率上调确实抑制了住房价格的上涨。特别是基于目前的经济动荡，下周不会涨息。不过总的来说，未来几个月很可能涨息，不过肯定不会连续涨息。他还说，4月份涨息的机率为50%。零售量锐减以及建设审批率下降的数据刚一公布，澳元的汇率就下跌了0.5分。
储备银行董事会下月的例行会议将于4月6日举行。凯文私表示，JP摩根预期储备银行4月份将不会加息，但有可能在5月份的会议上把利率提高25个基本点。她说：“对于储备银行来说，下周很难做出决定。我们希望下周利率保持不变，毕竟我们没有理由更改这些数字。”
Goodman Fielder公司食用油业务出售计划未获批准
嘉吉公司（Cargill Australia）欲收购经营食品和乳品的Goodman Fielder公司的食用油生意，但遭到监管部门，也即澳洲竞争与消费者委员会的反对。Goodman Fielder的股价因此下跌。
Goodman Fielder是澳洲最大的食用油加工公司，其产品类别广泛，包括人造黄油、调和油、烘焙油脂和液态油等。嘉吉公司是一家全球性的食品和农产品公司，作为澳洲各食用油加工厂的最大原油供应商，其本身也从事食用油加工业务。
Goodman Fielder已同意以2.4亿澳元的价格将其食用油业务出售。根据协议，嘉吉公司将在今后10年内，向Goodman Fielder提供精炼食用油，以供应其各品牌的家庭调味品的业务，协议中还包括出售四个食用油精炼工厂。
但是，竞争与消费者委员会主席赛穆尔（Graeme Samuel）表示，这项交易将削弱市场竞争。他在一份声明中称，委员会的调查结果显示，嘉吉公司对Goodman Fielder资产的收购，将导致澳洲食用油加工行业的高度集中，并将那些与其竞争的公司逐出市场。
澳洲股票市场仍风险重重
澳洲股票市场在一个月内上升4.5%，达到了一年半以来的最高点。不过，分析家和经济学家们认为，未来几个月可能下跌。
研究发现，预测家们对股票市场中短期的行情看法各异，投资者们也举棋不定。虽然500强的普通股指数以及ASX200的指数都接近5000点，远远高于2009年初的最低点，但离2007创纪录的最高点还有相当一段距离。联邦证券的首席经济师詹姆斯（Craig James）表示，未来几个月内市场下滑10-15%的机率为25%，但在今后一两年内跌破25%的机率为15%。他说：“澳洲股票既不便宜也不贵，预计ASX200指数在年中将达到5150点，年底达到5600点。”
AMP资本投资公司的首席经济师奥利弗（Shane Oliver）认为股票大幅下跌的机率较低，大约为25%，不过下跌10-15%的机率为45%。立刻下跌几乎是不太可能，最有可能的是9月份的那个季度，通常在那段时间内股票市场都会不太稳定。摩根斯坦利的战略分析师兼经济师米奈克（Gerard Minack）认为，尚未看到能够带来多年牛市的迹象。米奈克表示，随着起初的股市恢复，股市会经历窄幅震荡，因而会交替出现集中抛售和买进。
Grand Private Equities的股票经纪人认为，股票在两年内大幅下跌的可能性很大，因为澳洲经济与中国经济有相当紧密的联系，中国在短期内面临国内房地产市场泡沫破灭的风险，如果中国打了一个喷嚏，澳洲将会得一场感冒。
上周IFSA-Core Data投资者信心指数的威廉亚洲官网 数据表明，投资者信心自2009年的三个季度的上升后，现在开始回落。IFSA首席执行官布罗德根（John Brodgen）说：“人们对股市深感不安，这并不足为怪”。
收到税局的信该怎么办？（上）
最近许多客户收到税局来信，要求客户重新检查其报税的情况。收到信的原因似乎同客户近期内收到由海外寄来的汇款有关。客户通常会问，“这些收到的汇款是否要在澳洲上税？”
答案是否定的-汇款同上税并无直接联系。税局的信里也不会有由于收到汇款就必须对其上税的要求。那么为什么它会让您重新检查报税？您有什么需要检查的呢？这个问题的答案同“收入”的定义及其“海外收入”是否在澳洲上税有关。
收入(Income)在税法里没有定义，因此它就按照人们正常的理解来解释。比如工资，生意营业额，利息，房租等等。有些盈利不是普通的收入但是税法特定它是法定收入，比如资本增值盈利(Capital Gain).如果得到的一笔款项既不是普通收入也不是法定收入，那么纳税人是不需要为此而交税的。汇款本身不是收入。
税局看中的更是这些海外汇款的来源以及这些来源是否是收入。比如您最近收到十笔从香港汇来的共十万元澳币汇款。如果它的来源是亲属或银行借款，那么你也没有额外收入。如果它来源于您在中国的工资收入，或者是在香港卖房款，那么您需要检查您是否应该在澳洲需要对这些收入上税。这些“收入”通常同汇款金额毫无关系-比如您卖房款可能高达一百万并汇回来十万，但由于买房价较高加上各种费用，因此也没有挣到钱或有收入。
理论上讲澳洲税务居民全球收入都需要在澳洲上税。也就是说，您在澳洲挣的1块钱收入和新加坡挣的1块税收一样。但是实际操作起来就复杂了很多。比如为了避免双重收税，澳洲和新加坡有双边税务协定，规定那个国家的居民在某种情况下只对一个税局交税。还有一种可能就是您在收到海外收入时还不是澳洲税务居民。应当注意税务居民的含义同移民的永久居民或公民完全不同。不是税务居民的好处是您只对在澳洲产生的收入上税，那么您在海外的收入就不受澳洲管辖了。
（待续）
买保险获得“最佳医生”服务
统计数据表明，2/5的男性和1/4的女性会在30到64岁之间遭遇重大疾病。（出自General Cologne Life ReAustralia,2002）您也许看到这个数字很惊讶并开始考虑如果这个事情真的发生在自己身上，将给自己和家人的生活带来什么样的打击。最经济实惠的办法就是购买大病保险。目前大病保险可以保的疾病种类大概有40多种，而且某家大的保险公司还为购买大病保险的客人免费提供“最佳医生”的服务。
当一个人遭遇大病的时候，除了不可避免的经济负担外，病人和他的家人最关心的应该是诊断是否正确，治疗方法是否是最佳治疗方案，谁才是这个领域的权威专家？“最佳医生”组织能帮助您有效的解决这些问题。“最佳医生”组织是一个全球组织，成立于1989年，目前在30多个国家都有。它是由全球的医生自己投票选取他们认为的本领域里最权威的专家所组成，目前“最佳医生”一共有50，000个权威专家。“最佳医生”可以为购买保险的客人提供免费的专家会诊，收集您的所有的检查报告并提出治疗方案。
值得一提的是，这个“最佳医生”的服务，不一定是病人遭遇了大病保险所保的那些大病的时候才可以用。当您遭遇了重大疾病或疑难杂症，需要专家的建议的时候，都可以拨打它的免费电话。还有一点需要强调的是，不仅仅是购买大病保险的客人可以享受这项服务，他的家人包括配偶和未成年的子女都可以享受这个服务。而且这个服务是全部免费的。
这就是现代保险公司的人性化服务，当投保人遭遇大病的时候，保险公司不仅提供资金帮助客人渡过难关，专心治疗，而且还提供了全球权威专家，为客人寻找最佳治疗方案。而您需要付出的，也许只是一个月几十块钱的保费。
PRFS保险公司供稿
四方专栏
投资房产协议
投资房产总是不可避免地有得有失。然而对于投资房赢利和损失的合法分配以及其在税务上的合理体现，还是存在着一些误区。请看下面的例子。
为了给太太一些经济上的自主权，王先生和他的太太共同购买了一份能产出收益的房产，成为了合伙房东。他们俩签定了一份合伙人协议，明确规定从房产中得来的收益中80%归王太太所有，20%归王先生；但如果该房产投资带来损失，则损失的20%由王太太承担，其余80%由王先生负责。
首先，我们要决定在法律上和税务上确定是否存在有合伙性质的生意。税法上规定，所谓的合伙生意是“多人合伙进行生意活动以共同获得收入的联合，但不包括公司”。然而，根据法律上对合伙生意的定义，合伙生意的参伙人必须进行生意活动。那么，如果参伙人从同一个有赢利的房产中得到收入，他们算不算是合伙呢？仔细研究税法便可以发现，如果仅从一处房产得到房租收入，这不能看作是生意活动；只有从多处房产或整栋公寓得到房租收入才能被认定是在从事生意活动。所以，夫妻双方共同投资房产成为合伙房东，这在税法上不能算作是一种真正意义上的商业活动。在法律上他们的这种关系只能算作是一种共同拥有的形式，所签定的有关赢利或损失的协议只能当作是一种私下的或家庭内部的约定。
因此，王先生和王太太实际上并没有在从事商业活动，作为纳税人他们都是合伙房东。他们应该共同平等承担投资所带来的收益和损失，而不是根据他们签定的协议那样区分对待，因为在法律意义上他们之间并不存在合伙人关系。那么他们的这种安排在税务上会带来怎样的后果呢？是否还有什么更好的减税办法呢？
2010年物业投资的5大要点
投资者在投资物业时会面临一些挑战，以下列出今年投资物业需要注意的几点：
1．小众市场的物业投资
小众市场的物业投资风险通常远远高于标准的普通住宅。学生宿舍、服务式公寓、老年人住宅中心往往波动较大，如果因此就认为这是很好的投资机会，那就大错特错了。
由于具有较高的租金回报，投资学生公寓似乎不错。不过，租金回报并不是最关键的因素，重要的是重新出售并不容易。其他值得考虑的因素包括，当地大学放长假可能导致学生公寓长时间空置，以及维修维护成本猛涨使得学生公寓的出售不再具有吸引力。此外，此类物业市场的涨幅很小，许多大学附近的学生公寓供过于求。
老年人住宅中心的涨幅和投资回报并不明了，而且银行对此类物业兴趣并不大，使得购买过程中问题重重。据预测，许多即将退休的老人依然选择租房。而且许多老年人住宅中心的位置并不理想，对退休人士没有吸引力。
服务式公寓和酒店通常位于著名旅游景区。值得一提的是，人们在未来几年内会减少度假方面的开支。这意味着此类物业曾经较高的使用率，可能在未来难以实现。这对于那些依靠高回报来还贷以及扩大投资的投资者来说更是麻烦。
2．物业所处的位置
许多开发商和市场营销者向轻信的投资者高价出售物业。
根据莱德（Terry Ryder）的“Iconomics”的报导，过去10-15年间，那些位于海边、漂亮乡村或者中央商务区10公里以内的物业，增幅不大。相反，那些价格较低、位于市郊或卫星城中心的普通住宅涨势良好。其原因很明显，因为需求大所以增长良好。毕竟能够在基础设施完备的地区购买价格较低物业的人占多数，购买高端物业人则占少数。而且，价格较低的物业，即使在经济不景气的情况下仍然供得起，往往受经济衰退的影响较小。
2010年，此类低价物业将迎来美好前景，在能够继续抵抗经济压力的同时，还将实现房价房租双增长。另一方面，位于旅游景区、房价高的物业则举步维艰，所受影响最大。
3．购买楼花
目前的物业市场能否平安度过此次全球金融风暴，仍然是个未知数，因此任何形式的投机都应极力避免。
购买楼花的风险在于，房子完工时的实际市场价与楼花价格之间会有一个差距，如果投资者支付的总价高于到时的实际市场价，将立即造成一笔损失。此外，如果是藉钱购买楼花，银行会在成交前对房子进行估价。如果到时的估价低于成交价，投资者最多能从银行借到的钱，将是银行的评估价，而不是房子的实际价格。倘若实际价格过高，投资者可能因为资金不足无法成交，而合同违约金将高达房价的10%。
另外，在近3年的建设期内，投资着有可能无法再贷款，因而也无法购买其他马上竣工的物业。如果该物业在完工后的市场价值低于投资者的期望值，同时也就错过了投资其他物业的机会。
4．为增值而投资
关于投资是为了资本增值还是为了带来稳定的现金流，这个争论由来已久，不过现在得换一个角度来看待这个问题。如果您的现金流转不错，足以帮助您守住该物业，而且您的物业符合20条增长参数，那么在10年内，您的物业定会增值，从而增加你净资产。足够的现金流转能够让您稳住物业，而出售增值的物业则是最终目标。
如果您购买的物业不能同时实现增值和现金流转的目标，那么您有可能花了大量的钱来维持该物业，而最终支撑到物业增值的可能性将越来越小。如果您确保您购买的物业现金流转没问题而且能实现增值，那么您就实现了双赢。
此外，投资者非常需要了解的就是，物业的增值并不是因为其具有吸引力、价格高昂或是处于旅游景区这样的标志性位置。相反，其增值原因是因为供不应求，所以中等收入人士集中、房价较低的区域最有增值可能。
5．还贷能力
低利率往往使我们对未来充满信心，因而很可能随便购置物业。物业投资者在贷款时，必须至少留出2.5%的利率上涨空间，同时还贷能力必须参照最高利率标准来计算。由于利息支出部份可以扣税，因此可留出近4%的利率上涨空间，还贷压力不大。
另外，空置率较低区域的物业往往租金看涨。这类地区的物业由于供不应求，业主可以抬高租金，增加现金流转。2010年的物业投资应该选择易出租的物业，这样可以通过涨租来应对涨息。
尽管许多经济学家预测的经济衰退并未真正造成实际影响，认为摆脱经济衰退的想法还是为时过早。美国和英国依然处于经济危机时期。虽然亚洲市场要好很多，但他们的信心并不是源于政府的预算盈余。因此在目前的经济形势下，投资者应该拿出眼光，购买具有最佳现金流转和最大增值空间的物业。任何时候都必须保持清醒的头脑，而不能受情感所左右。
澳洲银行股票价值分析
在过去的6个月里，澳洲银行股票价格的表现要比整个股票市场要好。在本地大银行里，前3个月里ANZ的股票价格上涨尤为突出。在后3个月里，CBA却能迎头赶上。在区域性的小型银行里，其表现却各有千秋。在过去的3个月里，BEN的股票价格最强劲，但如果只看过去的1个月，BOQ却比BEN更胜一筹。
日本3大股票经纪行之一的大和证劵集团（Daiwa Security Group）认为，澳洲银行股票的价格处于中立（Neutral）状态。虽然澳大利亚当地银行业的盈利前景相对而言还算强劲，但这些价值大都已经反映到股价上去了。
大和证劵认为，澳洲的房屋贷款销量增长将持续强劲。再加上资产重新定价，就会导致净利息收入的增长和净息差（net interest margin）的好转。
澳大利亚银行财富管理生意的发展趋势正在提高。在这方面CBA，WBC和NAB的前景要比ANZ好，因为它们在这一领域的市场占有率较大。
因为澳大利亚银行在零售和生意银行业务中的盈利潜力很大，导致本地银行不必介入高风险的投资银行项目，从而促进银行业走多样化的避风险道路，大力拓展进财富管理的领域。最近的NAB收购AXA Asia Pacific就是一个典型的例子。
但大和证劵也强调了一些对澳洲银行业的担忧，特别是澳大利亚银行在新西兰和英国的许多子公司都出现了大量的持续坏帐。此外同2009财政年上半年比，澳大利亚银行2010财政年上半年的经营收入有所减少，日趋激烈的存款竞争也导致了收集存款资金成本的增长。
大和证劵认为ANZ值$30.00，评级为1（Buy）；CBA值$52.30，评级为4（Underperform）；NAB值$29.00，评级为3（Hold）；WBC值$26.90，评级为2（Outperform）；BEN值$9.70，评级为3（Hold）；BOQ值$11.32，评级为1（Buy）。
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