中国通胀忧虑正在加剧 未来面临挑战（图）

2010-01-26 00:48

图为2008年11月10日在山西长治拍到的商贩在清点钞票

56岁的王子华(音译)是哈尔滨市的一名邮递员，他上一次加薪还是两年以前。王子华担心他每月1,200元人民币的工资无法赶上涨价的步伐。

中国的通胀依然温和，但过去几个月中，价格则已悄然走升，且决策者们或将不仅需要改变其措辞，还需加速收紧货币政策，以防止王子华的担忧演变成为现实。

王子华表示，"我非常担心未来价格或更快上涨，尤其是大米、肉和蔬菜的价格。毕竟，我们可以不买衣服，不娱乐，但不能不买食品。"

中国12月居民消费价格指数(CPI)上涨1.9%，为13个月来最高，尽管以国际标准衡量依然较低。

一些经济学家已排除了食品价格动荡和恶劣天气等因素对CPI走升的影响，但这些因素或可严重影响消费者和企业的行为，从而决定未来数月中的价格上涨速度。

通过打压地产市场投机、控制信贷增速和上调银行存款准备金率等措施，中国央行今年已在努力兑现其控制通胀预期的承诺。

然而中国去年四季度经济回升加快，12月CPI超预期，加上出口锐升，这些均已促使央行更有可能进一步收紧政策，或最早于本季度升息。

汇丰首席中国经济学家屈宏斌在谈到中国经济数据时表示，"可以说这将仅会增加通胀预期，且通胀预期能够自我形成。故他们没有理由等待。"

实际上，中国去年的食品价格已上涨了超过5%，而食品价格占到CPI指数的三分之一，故中国尤为易受食品价格的冲击和影响。

2008年猪肉库存因蓝耳病侵袭而大幅下降，食品价格曾大涨逾14%，并推升总体消费物价指数5.9%。

中国央行四季度调查结果显示，人们对通胀的预期已超越对未来收入的信心，且这一差距已达到两年来最大。

巴克莱资本中国研究主管彭文生表示，"若工人预计通胀加剧，那麽他们或要求加薪。若企业预计成本上升，那麽他们或希望提价。"

他表示，"去年的银行信贷扩张，其自身已产生了一些通胀预期。"

**政策滞后?**

中国经济增长已引领全球经济复苏，故中国政府收紧政策的力道对国际市场而言至关重要。基金追踪机构EPFRGlobal在一份报告中表示，上周投资者连续第18周将资金抽离专注于中国股票的基金，净流出达3.48亿美元，为18周来最多。

市场就中国对通胀的反应是否过慢存在分歧，但分析师认同中国已面临巨大挑战。

在去年中国新增贷款创下9.6万亿元人民币的纪录高位之后，其今年1月前两周贷款再增1.1万亿元，这导致央行已对一些银行采取了惩罚性措施。

此外，随着通胀抬头，中国存款利率对消费者的存款意愿的贡献仅相当于35个基点。

这或继续将储蓄者推向股市和地产市场去寻求更高回报，令中国政府遏制资产价格上涨的努力愈发困难。

控制通胀预期是现代中央银行长期从事的一项工作。然而若要考量消费者和企业对价格走势的预期，这在中国就不仅是一门科学，而更是一门艺术。中国缺少一个与通胀挂钩的证券市场，且几乎没有设立追踪消费者和企业观点的相关调查。

据一份路透调查显示，今年CPI预计将温和增长3%，远低于其长期趋势6.4%。

高盛经济学家宋宇预计，在假设政府决心收紧政策的情况下，今年CPI将增长3.5%。

他担心中国将无法适度调整汇率，今年出口将继续快速增长。这表明政府将需通过渐进措施冷却内需，但这些措施或不足以抑制价格上涨压力。

宋宇在一份报告中表示，"尽管收紧政策的立场已经明确，但我们或仍将看到通胀继续走升。"

(文章仅代表作者个人立场和观点)