陶冬：全球经济呈雪崩状

2009-03-02 12:04 知名瑞信分析师陶冬在他威廉亚洲官网 的博客(blog)中撰文 指出，国有化是对资本主义的践踏，对市场规则的颠覆 ；但是，如果国际金融情势未见好转，二次金融海啸爆 发，国有化反而会成为政府维护整体金融体系稳定的最 后一招。

以下是陶冬文章全文：

又是浴血的一周。极其恶劣地经济数据和银行被国 有化的传闻，令许多欧美股市跌破雷曼倒闭时的低位。 而且股市与国债（因大量新国债的发行）齐跌，石油和 黄金（获利回吐）齐跌，商品和日元（经济陡降）齐跌 。

美国第四季度GDP下方修正至-6.2%，日本出口跌了 一半，以及欧洲的数字，都比悲观的预测更差。金融危 机正在迅速向全球贸易、工业生产和就业市场蔓延，实 体经济的瓦解程度和速度均超出想像，并基本扼杀了世 界经济今年复苏的希望。

欧美银行再爆巨额亏损，同时继续拒绝向实体经济 提供必要的贷款。银行的金融中介作用依然无法重启， 将银行国有化的呼声日渐高涨，银行股遭到血洗。美国 政府大幅提高在花旗集团所持股权的比重，但小心地避 免将其国有化。

笔者认为，国有化是对资本主义原则的践踏，对市 场规则的颠覆，但是如果金融形势不见好转，一旦爆出 第二轮金融海啸，这可能是政府维护整体金融体系稳定 的最后一招。

本周乃减息周。周二是加拿大(预计减0.5%)和澳大 利亚(0.75%)，周四是欧洲(0.5%)和英国(0.5%)。周一美 国二月ISM预计为33.5（vs 上月的35.6）。周四盖特纳 在国会预算委员会听证。周五美国二月再有六十万人失 业，失业率升到7.9%（vs 上月598K, 7.6%）。

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