煤炭航运钢铁业 前景黯淡

上市公司第三季财报已全数披露，中金公司、国泰君安等多家机构，近期调低多个行业的投资评级或是发表悲观看法，其中以煤炭、航运、港口、钢铁和化工，受到经济成长趋缓的影响最为明显。

中金公司的报告表示，干散货市场将面临三到四年的下行周期，在油轮运输市场上，未来三年的下行周期只在2010年可能会有反弹，成品油轮运价下行幅度将略好于原油轮；集装箱运输市场在2009年将继续低迷，2010年是否能走出谷底，尚取决于欧美经济走势。

中金公司认为航运市场的盛宴已经过去，2008年将是周期的顶点。给予航运股整体"跑输大盘"评级，同时将中国远洋、中海发展和长航油运等盈利预测不同程度下调。

天相投顾近期下调化工行业的投资评级，分析师在报告中指出，无机化学品、化肥、农药等子行业的收入、利润继续保持良好的成长态势；有机化学品、橡胶制品业及加工等行业利润增速同比出现明显下滑。

从已公布的业绩预告来看，业绩出现下滑甚至亏损的公司集中在有机化学品等特殊化学品行业。报告指出，目前除钾肥子行业外，化工行业其他子行业都面临景气下降的困境。

国泰君安分析指出，港口货物吞吐量成长速度放缓，主要受到出口和大陆经济放缓影响。从外部来看，考虑汇率因素，预计大陆出口成长速度将放缓到10%左右，这主要影响到港口集装箱吞吐量；而大陆经济成长放缓也将带来港口铁矿石、煤炭等大宗散货吞吐量增速放缓。

长城证券发布第四季投资策略报告指出，6月开始的钢材价格下降，迅速波及整个焦炭和焦煤行业，威廉亚洲官网 统计显示，焦炭、焦煤、钢材综合价格均已由最高点降低了15%左右。

报告认为，若煤价继续下跌，上市企业2009年业绩预期存在下调风险。在大陆以及全球宏观经济转暖之前，煤炭行业走势难以超越大盘。

东方证券行业报告指出，钢价的大幅下跌和成本下降的相对反应滞后对钢价获利形成严重挤压，大中钢厂面临亏损压力，获利明显下降将在第三季和第四季呈现，这将成为未来行业表现的主要制约因素，钢铁行业短期内可能存在因宏观紧缩政策放松或钢价阶段性反弹的机会，但未来半年难有大幅表现。

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