新金融戰加碼 惠譽全線下調中國資產管理公司評級(圖)

惠譽全線下調中國四大國有資產管理公司評級。（圖片來源：Adobe stock）

【看中國2024年1月4日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）國際評級機構穆迪此前連續發布報告，調降中國主權及銀行等評級，分析指這是一場金融戰。1月4日，國際評級機構惠譽也全線下調中國四大國有資產管理公司的違約評級。多跡象表明，中共總書記習近平要加強對金融的控制。

惠譽全線下調中國四大國有資產管理公司評級

評級機構惠譽全線下調中國四大國有資產管理公司的違約評級。惠譽預計中國當局對這些公司的支持將減少，並對它們的財務狀況感到擔憂。

綜合彭博社和香港《經濟日報》報導，惠譽1月4日宣布，將中國信達資產管理和中國東方資產管理的發行人違約評級從A下調至A-。中國華融資產管理和中國長城資產管理的評級從BBB+下調至BBB。

下調這些公司的評級後，惠譽表示，對中國信達的評級展望為穩定，其餘三家國有資管公司則被列入負面觀察名單，待2023年財務報告發布，以評估任何進一步的財務惡化或政府減少支持的傾向。

惠譽在新聞稿稱，受財務表現不佳、資本約束以及政府支持不一貫等因素的影響，這幾家公司購買不良資產的能力受到抑制。

四大資產管理公司之中，惠譽認為，中國信達的資本狀況和內部盈利能力相對理想，並預計它會肩付更多政策責任以支持金融系統穩定，這將有利它獲得更多政策支持。

惠譽上個月對中國經濟的展望為「中性」，並提到房地產行業困境等持續性風險將牽制中國的經濟增速。

穆迪下調中國相關評級 評：「這是一場金融戰爭」

另一家國際評級機構穆迪上個月將中國評級展望下調至負面後，將中國信達和中國東方列入評級下調觀察名單。

穆迪上個月連續發布報告：維持中國主權信用評級A1不變，但將評級展望從「穩定」調整為「負面」；將香港、澳門政府的信用評級維持「Aa3」不變，但展望由「穩定」下調至「負面」。

值得一提的是，穆迪對香港評級展望調整為「負面」時提到，有跡象顯示，香港政治和法律機構的自主權有所削弱，特別是在2020年實施《香港國安法》及香港選舉制度發生變化之後；該機構預計香港在政治、機構和經濟方面的決策權將繼續逐步削弱。

此外，穆迪還把18家中國企業和8家中國銀行的評級展望從「穩定」調整至「負面」。企業名單上有13家央企及其子公司、兩家地方國企及子公司，以及三家民營企業，包括阿里巴巴和騰訊。銀行名單上有三家政策性銀行和五家大型國有商業銀行。

上次類似動作是2016年3月，穆迪同樣將評級展望由「穩定」調整為「負面」；更嚴重的舉措是2017年，穆迪下調了中國主權信用評級，從Aa3下調至A1。

當時英國BBC報導稱，一連串動作引發中國、香港政府的反對，同時中港股市連續下跌。外界則探討這是否意味著中國2024年的經濟復甦延續去年疲弱的態勢？

「這是一場金融戰爭」，瀧韜資產創始人和投資總監袁玉瑋認為，穆迪此舉將引發外資減少中國資產，也將推高中國的融資成本，可能導致資產質量惡化。

經濟學人智庫（EIU） 中國首席經濟學家蘇月稱，「值得注意的是，市場信心依然脆弱，任何（哪怕是輕微的）衝擊都有可能使需求再次放緩。低通脹環境不僅會刺激人們推遲消費，還會阻礙工業利潤的增長，尤其是在大宗商品價格居高不下導致成本居高不下的情況下」。

穆迪可能會再次下調評級

分析人士表示，穆迪還可能會進一步下調中國主權債務評級。主權債務信用是中國資產價值的基礎。繼續下調無疑將會影響到人民幣的匯率，降低投資人對風險的承受度。

美國知名理財網站The Motley Fool的投資分析師亞西爾·阿爾希米（Yasser El-Shimy）表示，「穆迪下調中國債務前景的決定是最近出現的一系列令中國證券投資人深感失望的消息裡威廉亚洲官网 的一個。」

中國經濟復甦在去年年初出現後不久即顯出敗像，這跟中國房地產市場低迷、地方債風險升高和全球經濟增速減慢有密切關係。

儘管中國的債務問題和房地產泡沫並不是一個新問題，但由一家國際知名信用評級公司直接發聲，指出這些問題的嚴重性，這對市場還是產生了相當大的震動，引起一波拋售中國資產並讓中國國有銀行對市場採取一些行動。

中國監管當局去年以來採取了許多扶持市場的舉措，比如降低印花稅、放慢上市步伐、組織「國家隊」為股市護盤等。

不過，路透社報導說，在貿易方面，中國經濟前景低迷將很難改變市場信心不足的局面。

荷蘭國際集團（ING）亞太研究部主任羅布·卡內爾（Rob Carnell）表示，中國已經動用了許多工具刺激需求，但效果很有限，「所以讓人們重拾對市場的信心將會非常困難」。

分析人士警告說，如果北京能夠拿出一個可信的長期規劃，解決限制經濟增長潛力的結構性疲軟問題，才能夠有意義地穩定人們對市場的信心。

習近平進一步強化對金融體系控制

在擔任中共總書記的十年間，習近平一直主張由他和中共掌握更多的經濟大權。現在，習近平正在以前所未有的力度將這種權力擴張到中國的金融體系。

中共黨刊《求是》雜誌上個月發表了一篇主張意識形態的文章，作者署名是中央金融委員會辦公室和中央金融工作委員會。這是中共掌控金融的最高權力機構。

文章明確要求中國的銀行、養老金金融、保險公司和其它金融機構「堅定不移走中國特色金融發展之路」，並服從習近平為核心的領導。

文章認為，十年以來，中國金融業沒有發生系統性危機，並不是沒有遇到風險，但文章歸功於「而是以習近平同志為核心的黨中央高瞻遠矚、未雨綢繆」，時刻把防控風險擺在更加突出位置，從而維護了國家經濟金融穩定和人民財產安全。

文章被中國的銀行家和經濟學家高度重視，它可能與北京當局對外的擺出的姿態背道而馳，即中國經濟是歡迎外資的。

據《紐約時報》報導，長期研究中國市場經濟轉型的加州大學聖地亞哥分校經濟學者巴裡·諾頓表示，《求是》雜誌文章表明，金融部門將受到更嚴格的監管，並被迫更積極地為政府政策服務。「不能再期望金融部門推動市場化改革，甚至連利潤最大化也不一定能實現了，」他說。「作為一項金融規劃，它雄心勃勃、令人失望，同時也帶了點不祥意味。」

匯豐銀行、法國巴黎銀行和摩根大通等西方銀行在中國大陸擁有規模可觀的業務，而這些業務都屬於北京監管機構的管轄範疇。但部分金融機構已在縮減規模。花旗銀行在去年10月宣布，將把其在大陸的個人銀行財富管理業務出售給匯豐銀行。先鋒集團也一直在從大陸撤出其有限的業務。

《求是》的文章讓支持市場導向的經濟學家越來越緊張。

「政治必然將進一步支配中國的金融，使中國更加接近於1978年改革開放開始前的狀態，」香港大學金融學教授陳志武表示。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)