碧桂園隨時會崩潰 余茂春：其影響遠超恆大(圖)

中國房地產巨頭碧桂園負債1,870億美元。(圖片来源: Getty Images)

【看中國2023年10月20日訊】（看中國記者程帆編譯綜合報導）中國最大的房地產企業之一碧桂園今年8月初迎來「股債雙殺」，資金鏈突然斷裂，債券和股票連續數天暴跌，這讓「恆大式」危機的陰雲再次籠罩在中國樓市上。根據碧桂園的財務報表，截至今年6月，其負債相當於1,870億美元，其中包括153億美元的國際債券和貸款。

然而就在一年前，這家總部位於廣東佛山的地產巨頭被中國當局譽為模範開發商，是地產公司中少有的對財政負責任的典範。人們普遍認為，該公司能夠抵禦新房銷售全面下滑的局面。

對此，美籍華裔學者、中國問題研究專家余茂春(Miles Yu)近日表示，中國的房地產正處於爆雷期，大型房企岌岌可危。例如，中國最大的房地產開發商恆大已經倒閉，它主要專注於高端、一線城市的商業和住宅地產。

碧桂園有些不同，它一直是以低調的良好商業模式著稱，且專注在全國二、三、四線城市開發住宅，所以在各地都擁有大量項目。但問題是，它無法像以前那樣旺銷，這個遍佈中國的龐大投資組合現在陷入了危機。因為中國的整體經濟和消費者信心都在減弱。

余茂春指出，其實碧桂園的很多問題是中共造成的。除了正常的市場波動外，中國當局一直在扼殺碧桂園。一個典型的例子是與馬來西亞政府的合作。

在過去近十年，碧桂園耗資1000億美元在馬來西亞半島最南端打造的宇宙級房產計畫「森林城市」，原本應該成為其在海外的一塊金字招牌。如今，那裡人跡寥寥，宛如鬼城。

據法國費加羅報的報導，「森林城市」項目起於2015年，這座未來城建在面積30平方公里的四座人工島上，曾計畫要吸引70萬居民，現在頂多隻有萬餘戶。目前也只完成了28000個居住單位，裝修完畢的僅有四座島中的一座。馬來西亞新海峽時報稱，近90%的商店都已被拋棄。是一個徹底的失敗。

那麼，問題到底出現在哪裡呢？據悉，碧桂園的這個房地產項目每套公寓售價高達約25萬美元(100萬馬來西亞令吉)，而馬來西亞人均年收入僅約1.6萬美元。如此房價昂貴的房價，當地人根本無力購買。

余茂春稱，「森林城市」計畫最初瞄準的目標是外國購屋者，尤其是中國富豪。然而，隨著中國經濟的崩潰，很少有中國人到海外購房。更重要的是，幾年前，習近平下令嚴格控制資本外流。中國當局規定，每人每年只能匯出境外等值5萬美元，這對於任何想到馬來西亞等海外買房的人來說都是不可能的。

此外，中國當局還有出境護照管制。它不希望有錢的中國人出國，而是把錢花在國內，以支持當局的雙循環戰略(經濟重心向內轉)。

另一方面，中國開發商在海外設計的這種巨型項目也在馬來西亞等國引起了當地的強烈抵制，他們擔心受到中國的影響。馬來西亞當局發誓，不會成為下一個柬埔寨。這就是碧桂園在國內和國際上面臨的困境。

現在，世界上越來越多人意識到，中國的整個經濟發展模式更像是一個龐氏騙局，沒有堅實的基礎。余茂春表示，碧桂園的崩潰迫在眉睫，隨時可能發生。因為它無法在最後期限前償還債務，這隻股票基本上就是一隻垃圾股。然而，伴隨著這個巨人的倒下，其重大影響將遠遠超過恆大破產，因為它涉及的地區和國家太多了。