全球貨幣政策轉向 中國央行決定逆勢走險(圖)

本週重要經濟數據和全球三大央行利率決議揭曉。（圖片來源：Adobe stock）

【看中國2022年3月14日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）本週重要經濟數據和全球三大央行利率決議揭曉，貨幣政策將轉向緊縮，美聯儲加息已箭在弦上。不過，作為全球主要央行的中國央行卻要逆行，3月14日，官媒稱，降准、降息可期。

超級央行周來臨 美聯儲加息箭在弦上

本週全球資本市場將迎來一系列重磅事件和重要數據揭曉，按照既定的日程安排：

週一，歐元區財長會議。

週二，澳洲聯儲公布貨幣政策會議紀要；中國國務院新聞辦公室（國新辦）就國民經濟運行情況舉行發布會。

週三，中國國家統計局發布70個大中城市住宅銷售價格月度報告；IEA（國際能源署）公布月度原油市場報告。

週四，美聯儲公布利率決議；美聯儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發布會；澳洲聯儲公布經濟公報；歐洲央行行長拉加德發表講話；歐洲央行首席經濟學家連恩發表講話。

週五：日本央行公布利率決議。

特別是在3月15日至16日，美聯儲FOMC將舉行為期兩天的議息會議。

市場預計，美聯儲為了遏制通貨膨脹高企的趨勢，將宣布三年多來的首次加息。或如美聯儲主席鮑威爾先前多次重申的一樣，將加息25個基點。

自2021年4月以來，美國的通貨膨脹數據持續飈高。與此同時，美國經濟持續復甦和勞動力市場吃緊，也表明美聯儲加息時機早已成熟。

經濟學界對美聯儲加息仍然心存擔憂，美國股市在歷史上曾經出現過因為美聯儲加息所帶來的大幅震盪。美聯儲3月開啟加息大門以及今年隨後的多次加息，是否成為壓垮股市的「最後一根稻草」，尚待觀察。

在上一次全球金融危機之後，許多新興市場經濟體應對危機能力得到了提升。但仍有部分國家外債較多，並且抵禦能力較差，因此，美聯儲加息後，部分新興市場經濟體可能爆發危機。

尤其是外債額度達到2.7萬億美元的中國，面臨著一定的風險。然而，北京當局似乎又走上了大規模釋放流動性刺激經濟的老路。

中國央行逆勢走險 降准降息可期

3月14日，官媒《中國證券報》報導稱，美聯儲3月加息並開啟加息週期幾乎是板上釘釘，海外主要央行加快政策調整將進一步得到驗證。但同時，市場對中國央行進一步放鬆貨幣仍然存在期待，而且這種預期隨著2月金融數據的落地而明顯增強。

3月11日，中國央行公布了2月的金融數據。相比於超預期好轉的1月金融數據，2月金融數據出現了一個明顯的反轉，無論是總量還是信貸結構，2月金融數據的整體表現都大幅低於預期。

這意味著前期信貸項目透支，以及目前中國經濟依舊面臨著需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力。特別是在房地產銷售遲遲沒有好轉的時候，居民中長期貸款首次轉負。另外，2月財政支出情況也明顯弱於預期。

官媒文章表示，在供給層面，中國央行可能採取增加銀行可貸資金、支持銀行補充資本金、放鬆信貸額度管理，以及引導銀行加大對特定行業的信貸支持等措施；在需求層面，央行可能使用降准降息、降低銀行負債成本、定向提供流動性支持等手段。

華創證券首席宏觀分析師張瑜稱，中國央行進一步降息的理由主要有三：一是信用擴張層面，穩定房地產市場十分關鍵；二是金融政策有繼續推動企業融資成本下行的要求；三是當前實體經濟融資意願不足，降息對於刺激融資需求的作用比較直接。

對於中國央行降息的可能時點，當前市場各方尚存分歧。而後續季度稅期高峰的到來，以及政府債券發行消耗流動性，都可能成為降准的觸發因素。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)