實業大失血：貨幣緊縮下的地產還能撐多久？(圖)

【看中國2021年3月12日訊】2020年，中國宏觀經濟GDP能保持2.3%的增速，外貿是最大功臣，第二大功臣就是投資的拉動。

2018年是中國固定資產投資的峰值年份，此後就開始連續下降。2019年大幅萎縮了13.2%，其中第二產業投資（也就是實業投資）大幅萎縮了31.5%。2020年，在各種所謂的新基建投資概念的炒作背景之下，固定投資依然增長2.9%，其中第二產業投資萎縮8.5%。當然了，地產投資還是比較火爆，2019年增幅9.9%，2020年雖然收益疫情的衝擊，但是增幅還是高達7.0%。

從這組數據中其實可以得出以下幾個結論：首先是中國的實體經濟投資萎縮非常嚴重，第二產業投資萎縮8.5%就說明瞭去年全年，雖然整體固定資產投資增長了2.9%，但是製造業投資是嚴重拖後腿的。其次，去年固定資產能保持2.9%的增長，房地產功不可沒。去年固定資產投資中房地產投資增幅高達7%，基本上彌補了製造業投資大跌的窟窿。

2021年，地產投資規模會壓倒實業投資規模嗎？（圖片來源：Sondem/Adobe Stock）

這些年來，我們都在說中國實體經濟衰退，房地產在瘋狂發展，可能還沒有具體概念。我來和大家分析一組數據，可以看出實體經濟的衰退有多快，房地產的發展有多瘋狂。

2018年實業投資規模較地產投資規模高出足足97.8%，到2019年只多了23.4%，再到2020年，更是只多了區區5.5%！經過這兩年的此消彼長，地產投資規模和實業投資規模已經非常接近了。按這種趨勢，2021年，地產投資規模將會壓倒實業投資規模，成為中國最重要的行業資金投向。

2020年流行一時的新基建概念，其實全都是投向各種實業，比如數據存儲中心、5G基站、充電樁等等。與此同時，金融系統發布了史上最嚴的地產融資三條紅線政策，力圖阻止資金流入地產開發領域。然而到了最後，我們一看數據，還是地產投資穩贏了實業投資。似乎任何政策，都無法真正打消資金湧入地產領域的熱情。當然了，這也一定意味著2021年，房地產管控政策還會繼續加碼。

去年年底，各大銀行也被劃定了房貸的紅線，限制銀行資金投入房貸的比例。對房地產資金的釜底抽薪，將是2021年房地產調控的最大殺手鐧。

大家想想，一個正常國家要發展，實業投資應該佔最大的比例，這才是健康的、可持續的發展模式，但現在完全不是這個概念。雖然投資整體是在增長，但實業投資大幅度萎縮8.5%，說明中國經濟脫實向虛太嚴重了，越來越不正常。而這些和之前分析的中國實體企業破產、倒閉以及外資撤離、內資轉移到東南亞的趨勢是對應起來的，和失業人數大幅增加也是對應的。

而現在，2020年實業投資規模已經被房地產趕上來了，中國的經濟已經完全靠房地產來拉動，這是非常危險的，也是不可持續的。

這就是該增長的不增長，反而在下降，不該增長的又在瘋漲，對於中國政府來說也是很鬧心的。但為了刺激經濟增長，為了搶奪全球經濟增長第一的寶座，塑造大國抗疫取得「輝煌成就」的形象，也只有冒險在2020年啟動房地產這個夜壺了，來抵消製造業投資的下滑。

過去這20年中國樓市的繁榮，讓很多人形成了一種錯覺，中國房地產泡沫永遠不會破。當大多數人有這種想法，就說明樓市泡沫差不多到了要破的時候。

中國目前北方城市的房價基本是普遍下跌，比如說北京郊區、天津、青島、濟南、鄭州、東北等一些大中城市，房價下跌20%到50%都是很常見的。北方經濟下行和人口下降，成為房價的最大威脅。人口和資金從北方流出，轉向南方的深圳、上海、杭州等城市，這才是去年南方城市大幅上漲的主要原因。

而且中國的房產貸斷供現象，法拍屋以及白菜價的房子越來越多，前段時間北京郊區甚至還出現了因為房價下跌30%多之後，免費送房子的奇葩事情，當然要還的房貸也是一起送出去。這些現象都說明中國的樓市泡沫破滅已經開始在局部出現，是否會成為全國現象，或者說是否會蔓延到南方，還有待觀察。

但是，伴隨著今年中國今年貨幣政策轉向正常，貨幣開始緊縮，加上銀行的房貸緊縮以及中國消費、出口的萎縮，就業問題的嚴峻，居民收入將會進一步下降。目前，中國居民的可支配收入的90%以上都投入到了房地產，這是房地產動力衰竭的體現。今年，房地產鐵定是不會有去年南方這種火爆的場面了。中國的房地產越來越呈現出泡沫化，動力衰竭，不可持續。

一旦房地產投資快速萎縮的話，2020年拉動中國經濟增長的第二駕馬車可能也要熄火了……

(文章僅代表作者個人立場和觀點)