IMF：世界性大封鎖對經濟的影響和對策

【看中國2020年6月19日訊】（法廣RFI）國際貨幣基金組織的經濟顧問兼研究部主任Gita Gopinath就中共病毒疫情帶來的世界性大封鎖對經濟的影響做了分析，並提出如何面對復甦過程中的巨大的不確定性的方法。

Gita Gopinath說，「大封鎖」預計將分三個階段進行，首先是各國進入封鎖狀態，然後是退出這一狀態，最後是在具備應對疫情的醫療解決方案時擺脫這一狀態。許多國家目前處在第二階段，它們在重新開放經濟，出現了初步的復甦跡象，但存在第二輪感染和重新實施封鎖的風險。

全球封鎖的規模和嚴重程度令人震驚。隨之而來的經濟危機是全世界未曾經歷過的。

這是一次真正的全球性危機。2020年，發達經濟體和新興市場經濟體都將陷入衰退。

首先，這場危機對服務業造成了特別巨大的打擊。在典型的危機中，首當其衝的是製造業，反映出投資的下滑，而對服務業的影響通常較小，因為消費需求受到的影響較小。這次不一樣。在封鎖程度最高的幾個月，服務業的萎縮幅度甚至超過了製造業，在發達經濟體和新興市場經濟體都是這樣。

由於存在被壓抑的消費需求，經濟可能會更快反彈，這與之前的危機不同。但是，在衛生危機中，這種情況不一定出現，因為消費者可能會改變消費行為，以最大程度地減少社會交往，並且，不確定性可能導致家庭增加儲蓄。中國是最早退出封鎖狀態的國家之一，其服務業的復甦滯後於製造業，因為酒店業和旅遊業等服務業的需求難以恢復。特別令人擔憂的是嚴重依賴這些服務業的經濟體（如依賴旅遊業的經濟體）受到的長期影響。

其次，儘管這場危機造成了罕見的巨大供應衝擊，但除了食品通脹之外，到目前為止，發達經濟體和新興市場經濟體的通脹和通脹預期基本都在下降。儘管各國都提供了大量常規和非常規的貨幣和財政支持，但總需求仍然低迷，加上大宗商品價格下跌，正對通脹造成壓力。高失業率預計將會持續一段時間，因此，具有貨幣政策可信性的國家可能面臨較小的螺旋式通脹風險。

第三，我們看到金融市場與實體經濟出現了顯著差異，金融指標所指向的復甦前景比實體經濟活動所表明的要強。這種差異可能預示著金融市場的更大波動。

造成這種差異的一個可能因素是，在此次危機期間，政策應對行動更為有力。在主要中央銀行前所未有的支持下，貨幣政策已全面變得寬鬆，新興市場也放鬆了貨幣政策，包括首次運用非常規政策。

在發達經濟體中，相機財政政策的規模相當大。新興市場部署的財政支持規模較小，在一定程度上受到財政空間有限的制約。此外，這次新興市場面臨的一個獨特挑戰是，非正規部門在疫情防控政策下無法發揮這一作用，反而需要支持。我們現在處於第二階段的初期，許多國家開始放鬆防控政策並逐步允許經濟活動重新啟動。但是，復甦的路徑仍然存在著巨大的不確定性。

擺脫「大封鎖」的一個關鍵挑戰是，在具備疫苗和治療手段時，確保充足的生產和分配，這將需要全球範圍的努力。對於單個國家而言，根據本國具體情況，使用對經濟破環性最小的方法（如檢測、追蹤和隔離），並就政策路徑進行明確溝通，盡量降低衛生領域的不確定性。隨著復甦的推進，政策應支持將工人從萎縮的行業重新分配到前景更佳的行業。

Gita Gopinath表示，國際貨幣基金組織將與其他國際組織協調，繼續盡一切努力確保充足的國際流動性，提供緊急資金，支持二十國集團暫停債務償還要求的倡議，並幫助各國維持可控的債務負擔。國際貨幣基金組織還將通過監督和能力建設工作提供建議和支持，幫助傳播最佳做法，促進各國在這場前所未有的危機中相互學習。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)