中國民企即使獲得北京紓困，仍難逃債務違約。（圖片來源：Stringer/AFP/Getty Images）
【看中國2019年12月9日訊】根據英國《金融時報》報導，中國一些上市民企即使獲得政府紓困，仍難逃債務違約，這引發外界質疑，北京政府砸大錢紓困根本無效。
由於中國股市下跌，一些上市民企因資金週轉困難而將部分股權進行質押，如今面臨斷頭風險。
北京政府去年8月發動史上最大規模行動，希望化解上市民企的股權質押風險；但統計顯示，339家接受紓困的上市民企，仍有75家因無法償債而面臨違約，比例超過兩成。
根據東方財富信息公司數據，中國國營金融機構，包括投資基金、券商和保險業者以股票質押貸款名義，向陷入財務困境的上海和深圳交易所上市民企出借了1600億元人民幣（以下同，約6880億台幣）。
獲得紓困的上市民企主要是來自製造部門，他們在前幾年公司股價仍高時質押股票來貸款；但因去年滬深300指數下跌30％，這些公司股價重挫，造成無力以質押股票時的股價買回股票，立即陷入流動性危機。
這個股票質押斷頭危機促使中國當局介入，唯恐這些僱用大量工人的上市民企可能倒閉，對經濟及維穩造成嚴重衝擊。
儘管這些紓困措施讓財務陷入困境的上市民企喘了口氣，卻未刺激他們改善營運、提高獲利。
以文科園林（Wenke Landscape）為例，五月取得深圳市政府3.1億元的股票質押貸款後，仍有3筆款項違約。
上海某基金經理人表示，這些上市民企需要紓困，是因管理或營運模式有問題，而非犯下一次性錯誤，會出包的企業本質就是糟糕公司。
更糟的是，在現金紓困效用有限情況下，地方政府被迫收購問題上市民企；統計顯示，自去年股票質押危機爆發以來，地方政府購入十幾家上市民企的控制股權，但這些業者已紛紛傳出倒債。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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