深陷債務黑洞 政府輸血真能挽救力帆汽車嗎？(圖)

力帆汽車深陷債務危機，早已遊走在破產邊緣。（圖片來源：Milhouse35/WIKI/CC BY-SA）

【看中國2019年11月3日訊】（看中國記者丁曉雨綜合報導）自力帆汽車闢謠破產傳言後，重慶市政府使出渾身解數，竭力挽救這家多次被推上風口浪尖的企業，只是地方政府的努力，能夠拯救揹負著200億元債務，淨利暴跌2000%，在看不到一絲光明的巨虧黑洞中苦苦掙扎的力帆嗎？

力帆汽車多年來一直深陷危機之中無解，早已遊走在破產邊緣，可地方政府偏偏就是不讓力帆破產。因為一家中等規模的企業，倘若破產，會帶走其可能為所在城市貢獻的幾十億稅收，還有上下游產業鏈數萬人的就業，由此引發很多社會問題。

所以，地方政府們為了不讓企業破產關門，就持續給它輸血。哪怕它自己再想破產，也不行。力帆汽車現在正處於這樣的「生又生不了，死也死不得」的窘境之中。

在闢謠破產傳言後，重慶市政府召集了地方金融辦以及相關銀行機構債權人等等，幫助力帆汽車成立了債委會，要求各銀行「不抽貸、不壓貸、不斷貸」，給力帆輸血。力帆汽車自己也表示，公司正在積極化解債務危機，在積極兌付當中。但力帆的危機，真的可以化解嗎？

力帆股份10月25日發布的2019年三季度業績報告顯示，前三季度公司實現營收66.86億元，同比下降19.52%；淨利潤為-26.33億元，去年同期盈利1.34億元，同比下滑2064.56%。等於說力帆前三季度一直在虧錢。

同時，根據2019年上半年財報顯示，力帆的流動負債達到了192.83億元，而流動資產為120.99億元，流動比僅為65.74%，短期償債能力明顯不足，兌付危機一觸即發。

力帆靠摩托車起家，號稱摩托車發動機領域的世界第一，估值達到100億元。進入到汽車行業以來，力帆後勁不足，2014年起，就一直處於長期的資金鏈緊張狀態。

近年來力帆汽車的銷量在不斷下滑，2018年全年只賣出31786輛，相比2017全年銷量101434輛，只有不到4成。今年9月，力帆汽車生產傳統乘用車605輛，新能源汽車377輛；銷售傳統汽車399輛，新能源汽車360輛，9月總銷量僅759輛，1-9月累計總銷量也不足2.5萬輛。

銷量上不去直接影響了公司的經營業績。據力帆集團年報顯示，2014-2018年，力帆集團資產負債率均超過70%。據2019年力帆股份半年報顯示，力帆流動負債達到192.83億元。

2015年，力帆轉戰新能源汽車，但這一次，力帆汽車又押錯了寶。因融資規模激增、利息支出大幅增加，力帆股份利潤降到上市以來的最低點，扣非後淨利潤僅為1.11億元。而此前，公司淨利潤一直在3億元至4億元上下波動。

2016年，力帆發布公告稱：經財政部查處，公司2015年共有2395輛汽車不符合新能源汽車申報條件，涉及中央財政補助資金1.14億元；財政部決定對這2395輛新能源汽車中央財政不予補助，並取消了公司2016年中央財政補助資金預撥付資格。

這一事件被稱為「騙補事件」，力帆股價隨之應聲下跌，這一年公司的淨利潤也創下上市以來的新低。

2019年前5個月，力帆股份的新能源汽車銷量僅為1011輛，同比暴跌57.77%。從2016年年中到2018年年底，力帆股價一路下跌，從11元以上跌到4元以下。

力帆汽車在去年年底將100%的股份以6.5億的價格賣給了車和家，又將15萬輛乘用車產能的生產基地賣給重慶兩江新區土地儲備整治中心，換來33.15億元。但對於力帆龐大的債務黑洞，這些錢不過是杯水車薪。

從債務危機到騙補1億，淨利潤暴跌2000%的力帆，依靠政府的輸血，還能維持多久？面對近200億的負債，誰又能拯救掙紮在死亡線上的力帆汽車？

(文章僅代表作者個人立場和觀點)