分析:中國CPI增速恐破4% 掀停滯通膨憂慮

【williamhill官网 2019年10月28日讯】受到豬價上漲衝擊,中國9月CPI年成長達3%,分析指出,未來半年CPI成長恐將持續在3%以上,到中國新年期間更可能破4%。面對可能的停滯性通膨現象,中國利率將難以放鬆,以免持續推高物價。

中國第3季國內生產總值(GDP)年成長為6%,是1992年有紀錄以來最低,然而9月消費者物價指數(CPI)年成長3%,創近6年新高。

長江證券首席經濟學家伍戈27日晚間在微信公眾號「伍戈經濟筆記」表示,CPI年成長在中國新年期間不排除一舉破4%。

面對經濟成長下滑與物價攀升可能引發的「滯脹」(停滯性通膨)現象,文章表示,從脹的角度來看,受非洲豬瘟衝擊,豬價漲幅之大、速度之快實屬歷史罕見。母豬存欄的持續收縮使得物價形勢相當嚴峻,CPI成長未來半年持續在3%以上,明年中國新年期間不排除破4%。

從滯的角度來看,當前經濟成長下滑壓力不減。全球經濟低迷背景下中國外需依然承壓,房地產投資短期雖有韌性但趨勢向下,去槓桿後期的製造業投資還在低點徘徊。

文章表示,放眼全球,各央行在停滯性通膨時期大都沒有選擇放鬆利率。從中國的史實來看,成本衝擊的同時如果再疊加需求刺激,最終容易形成物價螺旋式上升的風險。

以中國2006至2007及2010至2011年期間為例,在藍耳病、口蹄疫等成本衝擊與需求拉動下,CPI增速曾一度破8%、破6%。

展望未來,宏觀經濟政策有望進一步向「穩增長」的天平傾斜。未來半年CPI中樞或將持續上升,加上對房價的顧慮,利率仍難以放鬆。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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