中國科創板規則漏洞開啟「賭場」模式(圖)

中國科創板存在暴漲暴跌的可能性。（圖片來源：Getty Images）

【看中國2019年5月22日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）中國股市科創板將於6月底或7月初在上海證券交易所正式推出，首批掛牌的企業30家左右。但是有分析指其交易規則很可能造成暴漲暴跌，使之更像「賭場」。

中國科創板存在暴漲暴跌的可能性

在去年的11月5日，中國首屆進口博覽會在上海開幕，官方宣布將增設中國上海自由貿易試驗區的新片區；將在上海證券交易所設立科創板並試點註冊制，這個消息被官媒稱是重大改革舉措。作為中國資本市場被賦予政治含義的創新之舉，科創板從一開始設立就被寄予了厚望，只能成功不能失敗。

據《路透社》5月22日報導，知情業內人士透露，科創板將於6月底或7月初在上海證券交易所正式推出，首批掛牌的企業30家左右。

在臨近開板之際，市場人士擔心交易規則和註冊制設置方面的問題，會引起暴漲暴跌以及如何擺脫行政干預存在隱患。

一位不具名的證券業資深人士認為，如果是T+0交易模式下這是合理的，但現在是T+1，「面對大量游資虎視眈眈地盯著科創板，這一跤易規則很容易被利用，他們完全可以憑藉資金的優勢相互勾結拉抬股價，從而導致新股上市第一週出現暴漲暴跌。」

他指出，科創板新股上市一週後漲跌幅限制在20%，這本身也蘊含著很大的風險。試想如果新股經歷了第一週無漲跌停限制的暴漲暴跌後，第二週開始20%的漲跌停限制，股價的劇烈振動更讓科創板個股很難找到合理定價，屆時科創板開啟的更像是「賭場模式」。

另一位不願具名的資深人士也稱，今年以來中國股市的行情就是游資利用中美貿易談判的題材推動的。對游資而言，只要看到交易規則有漏洞，能利用漏洞掙錢，追求的是利益最大化。「在此情況下，對市場的監管者而言，制定公平的交易規則、防止交易制度被操縱和利用就至關重要。」 

中國經濟學家韓志國在微博上發文抨擊中國金融監管部門，他表示，從來沒有看到哪個國家的證監會死死地賴在了一級市場，把二級市場的監管責任主要推給了證券交易所；從來也沒有看到哪一個國家的證監會主席（編註：這裡指中國證監會原主席劉士余）敢如此公開地為新股IPO背書；從來也沒聽說全世界的主要股市還有扶貧這一特殊功能。

中國股市科創板

科創板是科技創新板的簡稱，是上海證券交易所新設立的股票板塊。中國股票市場分成幾個市場，首先，在主板市場上市的企業多為大型成熟企業，具有較大的資本規模以及穩定的盈利能力，所以主板市場定位為給大型藍籌企業提供融資服務。

其次，中小板市場主要是針對中小型穩定發展的企業，但還未達到主板上市要求的企業。

再次，創業板市場主要是為扶持高成長性的中小企業。

按照企業成長性，主板市場和中小板市場是相對成熟企業的市場，所以被並稱為一板市場。創業板市場是針對成長期的企業，被稱為二板市場。

科創板上市發行的要點：

投資者門檻，個人投資者參與科創板股票交易，需要有2年的交易經驗，並且至少有50萬元證券資產。不符合投資者適當性要求的中小投資者，可以通過公募基金參與科創板。

中國股市尚未建立健全的價值投資理念，若對股價不設置漲跌幅，則市場風險較大，甚至可能引發系統風險，所以在一板、二板市場上，對股票交易漲跌幅限制一般是10%，

而科創板對交易制度做了修改，漲跌幅限制擴大到20%，提高市場流動性。對於首次公開發行上市的股票，上市後前5個交易日不設漲跌幅限制。
 

(文章僅代表作者個人立場和觀點)