投資思考：如何躲避A股中的雷？(圖)

有人把2018年稱為A股投資的踩雷之年。（圖片來源：Petr Ciz/Adobe stock）

【看中國2019年2月12日訊】有人把2018年稱為A股投資的踩雷之年，蘋果產業鏈、銀行股、地產股、醫藥股、教育股、遊戲股、通信股、環保股、中石化都遇上了麻煩事，進入2019年，地雷仍然不斷，康得新、康美藥業和三安光電等。

如何應對投資中的黑天鵝事件呢？

首先，應對黑天鵝，需要加強自身的反脆弱性，減少對外部環境的依賴。

其次，真正遇到黑天鵝，誰也避免不了損失，只能盡量減少損失。

再次，事物的發展是相互聯繫的，現實當中很多事件是用常識可以預知的，不能算作黑天鵝。

最後，投資的風控應該是在買入前就做好了，而不是在事件發生後被動地作出應對策略。

可以從以下幾點來思考：

1.不懂不做

不懂不做是投資的基本前提，不是一知半解，是要真的懂了。投資一隻股票，要知道它背後公司的商業模式、業務模式、現金流的變化趨勢等，懂得這些就可以篩選掉90%以上的公司，然後專心研究自己懂得公司，關注它的業務變化。不懂不做，可以規避很多不必要的煩惱。

2.買入靠內生增長的公司

這個內生增長有兩層意思，一是對宏觀經濟環境的依賴度不那麼大，例如非週期的消費、公用行業，依靠內生增長，擁有充足的現金流，這樣的公司可以在外部經濟環境變化時有一定的防禦能力；二是依靠內生的增長一般可持續性強，依靠並購增長的業績很多不可持續，證監會之前提示的「商譽風險」就是並購時遺留下來的。

3.重視媒體的報導

其實最近爆雷的公司，他們所爆發的問題，之前媒體、專業人士和投資者都質疑過，只不過當時被他們用公關手段暫時堵住了。但是該來的還是會來，媒體報導這些問題公司並非空穴來風，背後一般都有財務專家、內部人士、同業競爭對手等可靠信源的舉報，當不時有媒體質疑時，應該引起高度關注。

4.資產配置、慎用槓桿

分散投資就是避免在單一投資標的上下重注；資產配置就是減少不同資產之間的相關性，本質上是建立資產組合，降低投資投資不確定性對自身的打擊程度。

另外就是慎用槓桿，槓桿是個工具，用好了能讓資產快速增值，用不好就會是個悲劇；對於普通人來說，盲目使用槓桿是價值毀滅的源泉。

好的投資標的是很少的，我們普通人自身的認知能力也是有限的，面對眾多的「機會」，我們只能選擇自己懂得、把握性最大的，留好安全邊際，做盡量保守的預測；其他的不如不做，否則就是自尋煩惱。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)