中國公布外貿數據 實際並沒有看上去那麼好(圖)

中國雖然仍保持貿易順差，但已經大幅收窄。（圖片來源：Getty Images）

【看中國2018年5月9日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）5月8日，中國海關總署公布進出口貿易數據，雖然仍保持貿易順差，但已經大幅收窄。有經濟學家解析數據認為，進出口數據實際並沒有看上去那麼好。並且，中美貿易摩擦未解，令未來中國外貿走勢存在不確定性。

據中國海關總署網站公布的信息，今年前4個月，中國貨物貿易進出口總值9.11萬億元（人民幣，下同），比去年同期（下同）增長8.9%。其中，出口4.81萬億元，增長6.4%；進口4.3萬億元，增長11.7%；貿易順差5,062.4億元，收窄24.1%。

在4月份，中國進出口總值2.36萬億元，增長7.2%。其中，出口1.27萬億元，增長3.7%；進口1.09萬億元，增長11.6%；貿易順差1,828億元，大幅收窄27%。

海關總署網站解釋稱，中國對歐盟、美國、東盟和日本等主要市場進出口均增長；民營企業所佔比重提升；機電產品出口增長，傳統勞動密集型產品出口下降；鐵礦砂、原油和銅等商品進口量增加，大豆進口量減少。

4月，中國進口大豆492萬噸，1-4月大豆進口同比下降3.8%，至2,649萬噸；4月原油進口3,950萬噸，1至4月原油進口同比增長8.9%，至1.51億噸；4月，成品油進口301萬噸，燃料油進口151萬噸，天然氣進口682萬噸。進口鐵礦石8,292噸，進口煤炭2,228萬噸。

以美元計價，中國4月對美國貿易順差221.9億美元，環比增長43.8%，3月對美國順差為154.3億美元。1-4月，中國對美國貿易順差804億美元。

中國經濟學家鄧海清與陳曦等人撰文認為，4月進出口數據實際並沒有看上去那麼好，因為美元計價的進出口同比虛高，主要原因在於美元貶值（2018年4月相對於2017年4月，美元兌人民幣貶值約9%），而人民幣計價的進出口環比大幅改善僅僅是因為3月特殊的低而已。更為客觀的指標是看人民幣計價的進、出口累計同比，可以明顯發現2018年1-4月進出口累計同比均顯著低於2017年，且呈現趨勢性下滑，表明外貿情況並不樂觀。

鄧海清指出，需要注意的是，進口、出口與PMI（採購經理人指數）新出口訂單連續4個月發生背離，1-2月新出口訂單低、進出口同比高，3月新出口訂單高、進出口同比低，4月新出口訂單低、進出口同比高，PMI新出口訂單的參考意義在2018年明顯下降。

文章認為，美元計價的進、出口同比虛高並不能反映中國貿易情況的大幅走好，對於國內經濟而言，人民幣計價進出口同比，特別是人民幣計價的累計同比更有參考意義，因為GDP、工業增加值等均為人民幣計價。

關於2018年中國經濟走勢，利空因素包括五點：

（1）基建投資將持續下行；（2）居民消費將持續下滑；（3）社會融資收縮，實體去槓桿利空經濟；（4）製造業投資低迷或持續；（5）海外因素存在較大不確定性。2018年1-2月海外經濟依然較好，但目前對於海外經濟擔憂逐漸升溫，且貿易戰陰雲不散。

民生銀行研究院宏觀分析師王靜文認為，展望5月份，由於中美貿易摩擦仍然懸而未決，而新興經濟體則受美元升值、資本外流衝擊而出現經濟波動，預計5月份出口增速將有所回落；而4月23日政治局會議重提擴大內需，以及一系列政策開始邊際鬆動，預計進口增速仍有望保持較高水平。

恆豐銀行研究院宏觀經濟研究中心主任蔡浩分析認為，5月初中美雙方展開了第一輪貿易會談，從官方公布的結果來看，取得了部分成果。按照美國方面傳來的消息，下一輪會談近期將在美國進行。由於美國計畫在5月15日召開針對徵稅清單的公開聽證會，中美經貿關係仍充滿不確定性。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)