香港金融局勢緊張受到夾擊金管局五次出手(圖)

香港金管局五天五次出手買入逾132億港元。（圖片來源：維基百科）

【看中國2018年4月17日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）香港金管局五天五次出手買入逾132億港元，香港金融市場處於被動的局面。有數據顯示，中國外流資本近3萬億美元，香港是資金出境第一站，因此受到衝擊。現在美聯儲開始連續加息，對香港的金融市場也產生衝擊。

4月16日下午，因港元兌美元再度觸及7.85的弱方兌換保證，香港金管局在市場買入35.87億港元，這是香港金管局從4月12日起第五次採取行動，以維持匯率穩定。從上週四開始，香港金管局已累積買入逾132億港元，香港銀行體系結余將減少至約1,665億港元，港元拆借利率則繼續全線上升。

香港東亞銀行高級外匯策略師葉澤恆表示，短期香港銀行體系結余可能會減少得很快，但相信香港金管局並不希望見到減少太急的情況，「因為如果下得太急的話，拆借利率一定會升得較快，也可能影響港元相關的其它資產的表現。」他同時預期，在未來一段時間內，港元利差或港匯指數可能會處於比較弱勢之中。

眾所周知，由於香港實行聯繫匯率制，即港元與美元掛鉤，香港自身沒有獨立的貨幣政策，香港也沒有類似美聯儲的貨幣利率調控機制，因此處於被動的局面。美聯儲自2015年12月開始已加息6次，但是香港流動性比較充足，這樣的市場環境就會弱化香港金管局對市場利率的干預效果，最終導致美國和香港息差擴大，港元貶值。

以前，香港金管局也曾出手入市，不過是在港元匯率強勢貼近7.75的強方兌換保證水平之時。最近一次大規模出手是在2012年10月，因美聯儲第三輪量化寬鬆措施(QE3)釋放的熱錢持續流入香港，港元走強，香港金管局出手穩定匯率。

除了國際方面對香港的影響，不可忽視的則是中國大量外流的資金，把香港作為跳板產生的衝擊。此前彭博社引述全球顧問管理顧問公司凱捷（Capgemini）報導，中國有著能控制約5.8萬億美元資產的高淨值人群，這個群體已將近3萬億美元轉移至海外。香港沒有對資本項目進行管制，資金可以自由出入，逃離中國內地的資金首選第一站是香港，這些資金攪亂了香港的經濟。

在2009年全球金融危機之後，大量熱錢流向香港樓市、股市，形成了新一輪資產泡沫。儘管香港政府近年來頻出措施予以壓制樓市，但是香港房價現在已經超過1997年亞洲金融危機時的最高峰，並且還屢屢創下歷史新高。在經歷了去年香港政府數輪「辣招」調控後，目前香港房價仍然未見下降。

一旦資金發現香港資產泡沫過高，選擇拋售離開，那麼香港經濟就會受到重挫，危機的導火索已經點燃。瑞信大中華股票研究部主管謝琳認為，香港大約八成房貸按揭是基於香港銀行同業拆息，如果銀行同業拆息明顯抽升，對購房者的負擔能力肯定會有負面影響，所以對樓價及已上市的地產發展商的估價也會有負面影響。

實施了35年的聯繫匯率制度

香港目前實施的聯繫匯率制度開始實施於1983年，2005年推出優化措施，將「弱方兌換保證」由7.8調至7.85，該制度將港元兌美元的匯價定在7.8港元兌1美元，但匯價可在7.75至7.85港元之間浮動。如果匯價升至7.75港元，即反映港元需求增加，同時觸及強方兌換保證水平，香港金管局便需要賣出港元買入美元以維持港元匯率，反之亦然。

雖然市場不時有針對聯繫匯率制度的異議，但香港政府仍然堅持這一匯率制度。中國央行也在今年3月表示，盡力配合支持香港的匯率政策和制度選擇。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)