美國金融市場平靜的讓人擔心：有暗濤嗎？

【看中國2017年5月11日訊】近期，美國金融市場波動基本消失，市場變得異常平靜。有分析人士認為，這可能是暴風雨來臨前的平靜。

儘管全球範圍內動盪不斷，且美國經濟出現走弱跡象，衡量投資者滿意度的指標卻觸及幾十年來的低位。衡量股市波動的芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）目前僅位於10附近，為10年來最低。衡量歐元波動性的指標也處於2014年以來的低位。債券市場上，收益率平穩，低波動性抑制了交易活動。

市場人士認為，這種持續長時間的平靜不是正常現象。高盛首席執行官布蘭克費恩（Lloyd Blankfein）5月9日稱，低波動性讓人感到擔心。

瑞銀場內業務主管卡欣（Arthur Cashin）5月9日對CNBC說：「這不正常，這一點確定無疑，因為已長期沒有出現1%的波動了。我感到很驚訝，地緣政治上有足夠多的事情在發生，但人們卻對正在發生的事情如此無動於衷。」

從歷史上看，如果股市長期處於極端平靜狀態，最後的結果都不太好。像目前這樣，衡量投資者滿足度的指標觸及幾十年低位，通常意味著投資者低估了風險，市場極易受到未來任何動盪的影響。

觀察VIX的市場專家清楚，這一指數處於低位意味著麻煩要到來。林德賽集團（The Lindsey Group）首席市場分析師Peter Boockvar指出，1993年VIX處於低位後，標普500指數下跌了7%。

不過也有分析師不那麼悲觀。道富環球投資管理（State Street Global Advisors）首席投資策略師阿羅內（Michael Arone）認為，股市出現低波動性的原因是市場接近歷史高位，同時利率只溫和上升，貨幣政策仍然保持寬鬆。他說，美國大選後市場出現了短暫的通脹恐慌，但隨著油價下跌，這種擔憂已經消失。

Horizon投資公司首席全球策略師Greg Valliere認為，美國經濟基本面確實不錯，投資者要從所有跟特朗普有關的新聞噪音中脫離出來，集中關注基本面。

保德信金融集團（Prudential Financial）首席市場分析師Quincy Krosby也認為，市場不僅對整體的經濟狀況有信心，而且對特朗普及其團隊將計畫付諸行動也有信心。

儘管表現不溫不火，但整體上說，美國經濟狀況依然良好。在年初的快速增長後，目前就業增長穩定。雖然一季度GDP年化季率初值僅為0.7%，不過一致的觀點認為，接下來經濟狀況會加速改善。

此外，2017年一季度，企業盈利增長13.5%，75%的公司的盈利都高於華爾街預期。今年下半年，企業利潤預期會繼續增長。2017年剩下的三個季度，利潤增長預期將分別達到7.2%，7.7%和12.5%，全年總增長率預期將達到10%。

保德信金融集團的Valliere說，在所有方面看到的基本上都是溫和狀態——溫和的經濟增長，溫和的通脹，適度的利率，不錯的收益……經濟方面沒有出現什麼麻煩。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)