中國央行匯改週年 人民幣匯率波動愈發明顯

【看中國2016年08月10日訊】縱觀人民幣匯率在8.11匯改後，幾乎走出了一個「W」型。8.11匯改週年之際，人民幣匯率的雙向波動愈發明顯。

8.11匯改是指2015年8月11日中國央行將人民幣兌美元匯率中間價報價機制進行調整，其主要內容是要求做市商在每日銀行間外匯市場開盤前，參考上日銀行間外匯市場的收盤匯率，綜合考量外匯供求情況以及國際主要貨幣匯率變化，再向中國外匯交易中心提供中間價報價。上述調整使得人民幣兌美元匯率中間價機制進一步市場化，更加真實地反映了當期外匯市場的供求關係。

在匯改將近一週年之際，有專家預計，如何既保證市場化人民幣匯率，又保證人民幣匯率「基本穩定」，將是中國央行頭痛的問題。近日，國際貨幣基金組織（IMF）發布《2016年外部風險報告》也指出，今年上半年人民幣貶值，但其幣值大致符合中國經濟基本面。

中國經濟運行下行的壓力依然存在，市場對人民幣貶值的預期也還存在，人民幣貶值壓力還是存在的。隨著10月份人民幣正式加入SDR，以及人民幣國際化進程的推進，客觀上都要求人民幣匯率制度更加符合市場經濟的要求，匯率形成機制也要更加靈活，匯率波動的彈性也要明顯增加。

去年11月30日，國際貨幣基金組織宣布將人民幣納入SDR，在今年10月1日開始生效。各界普遍認為，人民幣被納入SDR後雖然有利於人民幣的國際化，但或許也將加大人民幣貶值壓力。

美國銀行的全球利率和外匯交易研究主管David Woo去年曾表示，如果人民幣被國際貨幣基金組織（IMF）納入SDR（特別提款權），北京當局將撤銷為人民幣提供的支撐，屆時人民幣將放開貶值空間。

Lombard Street Research首席經濟學家、研究部主管Diana Choyleva也認為，中國目前是主要經濟體中唯一一個貨幣沒有大幅貶值的，加入SDR之後，當局將會讓人民幣貶值。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)