穆迪報告：中國企業財務前景不樂觀
【看中國2016年05月30日訊】國際信用評級機構穆迪(Moody's)稱，中國企業的財務前景正以創記錄速度惡化，自2008年金融危機以來積累的沈重債務負擔和不斷減弱的企業利潤預示著「較長時期的偏低經濟增長」。
與2015年底相比，該機構在今年第一季度末列為信用評級「負面展望偏向」的中國發債人數量增加了3倍。負面偏向包括兩類企業：一是那些評級正受到調降評估的企業，二是那些評級展望為負面的企業。
「在中國的獲評級發行人當中，具有負面展望偏向的發行人的比例……已升至69%的創記錄高位，」穆迪在威廉亚洲官网 的一份報告中表示。這一比例在去年底為15.7%，3月底為33.3%。
此前有「負面展望偏向」的中國債券發行人的最高比例為45.5%，那是在2009年5月創下的，當時中國經濟正受到金融危機餘波的打擊。穆迪對數百家公司進行評級，包括許多中國最舉足輕重的企業。
對中國企業界健康狀況的擔憂加劇之前，穆迪在3月份曾將中國的政府債券的展望從穩定調降至負面，反映出中國財政實力受到削弱，資本外流導致外匯儲備下降，以及圍繞北京方面落實改革能力的不確定性。
穆迪報告又稱，應對中國多方面金融弱點所帶來的負擔，將對經濟造成「可觀的拖累成本」。報告表示，這種代價的體現形式將包括：銀行業的巨大損失繼續不被確認，資本配置不當，經濟再平衡和減少過剩產能的努力被延後，以及較長時期的偏低增長。
這種痛苦明顯體現於企業的資產負債表，其中的增量資本產出率（衡量產生一個單位的經濟增長所需的投資）清楚地表明生產率不斷惡化。這一比率在2014年升至6.3倍，這是自2008年爆發金融危機以來的最高位，而且遠高於危機前2007年的2.9倍。
此外，國有企業的資產回報率已達到自2001年以來的最低水平。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)