中國央行官方口徑不一 貨幣政策陷多重困境

【看中國2016年03月21日訊】中國央行的貨幣政策近來備受經濟學者的熱議，有分析認為，現在中國央行的貨幣政策陷入窘境。中國央行行長周小川今年2月份的兩次公開表態說法不一。事後又有央行副行長出面改口和「澄清」，現在中國央行的貨幣政策陷入「兩難」甚至是「三難」。

中國央行行長周小川在2月26日和27日的G20財長和央行行長會議前的記者會上稱，中國央行將採取「穩健略偏寬鬆的貨幣政策」，而且還說「個人住房加槓桿邏輯是對的。住房貸款應該有大力發展的階段。個人住房貸款在銀行總貸款的比重還是偏低的」；「房貸首付比例原來是30%，現在降低是有空間的。」

在3月初中共政府兩會的新聞發布會上，周小川改口稱：「穩健的貨幣政策略偏寬鬆是針對當前的表述，符合2015年後半年的狀況。」「我個人估計未來還會是採用比較穩健的貨幣政策，如果國際國內沒有大的經濟金融風波事件，會保持穩健的貨幣政策，沒有必要採用過度的貨幣政策刺激的辦法來實現目標。」

之後的3月8日，中國央行副行長易綱和潘功勝同時對周小川在G20會議中的話進行解釋。易綱稱目前中國貨幣政策並沒有改變，繼續實施穩健的貨幣政策；潘功勝稱周小川在G20會議上沒有說「個人住房加槓桿是對的」。

中共政府一方面擴張信貸是想保住GDP增長，但是另一方面，過於寬鬆的貨幣政策會導致人民幣貶值、資本外流加劇，而且大量資金流入房地產市場，將導致房地產泡沫繼續膨脹、實體經濟進一步衰退。中國央行的貨幣政策左右為難。

去年下半年以來，人民幣已經大幅貶值，自去年8月至今年2月初，人民幣兌美元累計貶值5.6%；去年中國資本外流超過一萬億美元，今年1月份超過一千億美元。

中國央行不斷降准降息可能是為了基於市場資金緊張，但是其後果是增加人民幣貶值壓力，繼而又加劇資本外流，同時擴大了一線和部分二線城市的房地產泡沫。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)