人民幣一週下跌480點 恐引發貨幣戰爭

【看中國2015年12月13日訊】12月11日紐約匯市，離岸人民幣對美元跌破6.56，日內一度暴跌633點，跌幅0.9%，最低至6.5614，接近8月12日觸及的人民幣貶值後高點6.5946，接近2011年低點。最終，離岸人民幣收報6.5324。

而在岸人民幣收報6.4553，下跌175點，在岸人民幣收盤後，中國央行在官網刊文表示，觀察人民幣匯率不應僅看美元，還要參考一籃子貨幣，似乎意圖控制人民幣貶值預期。然而，人民幣仍然繼續大跌。

上週在岸人民幣即期單邊下跌480點，11日創出逾四年新低，從8.11匯改算起跌幅已超3.5%；而離岸人民幣跌幅更高達760點，與在岸的價差也擴大到700點水平，亦創出三個月來最高水平。

關於人民幣，在短短一週內就下跌了2%，與中國央行通常保持的較窄波動區間相比是很大的波幅，也進一步表明，中國方面正如很多大型銀行預計的那樣在著手安排人民幣大幅貶值。

梅隆銀行的外匯策略師Neil Mellor表示，如果中國政府讓人民幣繼續貶值不會感到驚訝。中國經濟存在結構性問題。中國政府若希望實現增長目標，人民幣貶值顯然是必須的。

目前市場預期人民幣有可能會繼續貶值，因此恐再次掀起亞洲各國貨幣競貶的戰爭。

法國興業銀行表示，人民幣進一步走軟可能引發「貨幣戰爭」，要麼源於想讓本幣走勢與人民幣保持同步的決策層這一直接因素，要麼拜投資者整體做空亞洲貨幣這一間接因素所賜。

法興銀行分析師Jason Daw和姚煒在報告中說，如果人民幣貶值加速，或是波動率大幅上升，那麼整個新興市場貨幣組合的穩定性就可能受到動搖。離岸在岸人民幣匯差的擴大反映出了離岸人民幣頭寸狀況的變化，反過來也能折射出在岸市場參與者的預期。

法興銀行前景預期中的基線情境是美元/人民幣到2016年底逐步有控升至6.80的水平，其間會有相對穩定期，也會有人民幣貶值加速的情況出現。

瑞穗銀行(Mizuho Bank)外匯策略師Chang Wei Liang表示，市場開始懷疑央行正默認著人民幣的貶值走勢。若果真如此，代表亞洲新興市場的貨幣也會爭相競貶，藉此維持自身貿易的競爭力。

中國央行在上週的聲明中曾指出，人民幣沒有繼續貶值的基礎存在，不過若觀察中國經濟近況和低迷的生產者物價指數(PPI)，中國央行或許沒有太多的選擇。渣打銀行(Standard Bank)亞洲區經濟學家Jeremy Stevens就表示，人民幣續貶對於中國平衡貿易收支、重新控制國內貨幣狀況和結束通縮循環都是必需的。其實人民幣貶值並非讓所有人都非常訝異，因為許多人原本就預估人民幣加入IMF的SDR後，央行就會放貶人民幣。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)