救市花1.5萬億已有浮盈 國家隊何時出貨？

【看中國2015年11月16日訊】美銀美林根據A股上市公司披露的前十大流通股股東名單估算，中共政府第三季度用於救市的資金總額至少為1.5萬億元。美銀美林估測，第三季度，剔除ETF持倉，政府救市資金至少了購買了1365家A股上市公司股票，佔A股企業數量的49%，購買量佔A股流通股總量的7%左右。

美銀美林認為，考慮到救市屬於非常規措施，其可能傷害央行和人民幣的信譽，損害經濟增長，並可能影響金融體系的長期穩定，「我們認為，即使某些時候A股再度遭遇沈重拋售壓力，中共政府也不太可能下決心繼續買入。」

美銀美林對「國家隊」具體持倉測算：以股票數量角度看，58%為大盤股，26%為中小盤股，16%為創業板股票；以市值來看，約60%的單一股票持倉價值在500億元以上；以行業角度看，大約40%的股票屬於金融股，20%為工業類股票；

美銀美林還稱，若計入ETF，則截止9月30日，「國家隊」持倉浮虧2200億元。不過，由於近期以來股市明顯反彈，截止11月11日，救市資金浮虧已經變成了小幅浮盈。

在美銀美林看來，中國股市現在仍昂貴，槓桿率也還是很高。因救市而出現的借貸資金還使得中國M2增長加快，10月份M2同比增長13.5%，而第三季度名義GDP增長了6.2%。這些額外的流動性看起來流入了一線城市的房地產行業，以及中國債券市場。

最近一些交易日，A股尾盤突然出現比較大的拋單，並且是集中在證金公司的持股品種上，於是市場上出現了一些議論：這是不是證金公司在出貨呢？

分析人士指，股指沒有回到「救市」後所達到的反彈最高位，在這種情況下，證金公司如果真的出貨，那麼市場顯然是無法承受的。畢竟，13000億元不是一個小數字，現在兩市的自由流通股的市值也不過10萬億元左右。因此，在某種角度來看，如果考慮賣出的話，證金公司是面臨流動性風險的。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)