對人民幣貶值的預期仍將持續，第四季度外匯佔款還會下跌，央行通過降准來增加基礎貨幣供應的概率非常大。（網路資料圖片）
【看中國2015年10月23日訊】繼日前金融機構口徑9月外匯佔款創歷史最大單月跌幅記錄後，昨日外管局公布9月銀行結售匯逆差達6953億元人民幣，顯示基礎貨幣缺口很大，多位專家認為降准非常必要。
由於人民幣是非自由兌換貨幣，外資引入後需兌換成人民幣才能進入流通使用，中國為了外資換匯需要用本國貨幣購買外匯，因此增加了「貨幣供給」，從而形成了外匯佔款。
銀行結售匯是指外匯指定銀行為客戶及其自身辦理的結匯和售匯業務。銀行結售匯形成的差額將通過銀行在銀行間外匯市場買賣平盤，是引起我國外匯儲備變化的主要來源之一，但其不等於同期外匯儲備的增減額。銀行結售匯出現逆差，說明所有客戶購匯金額大於所有客戶的結匯金額，顯示企業及個人持有美元的意願強。
外管局公布的數據顯示，9月銀行結售匯逆差6953億元人民幣，創2010年1月有數據以來最大逆差。其中，中國9月份銀行代客結售匯逆差7296億元人民幣，規模僅次於8月份的歷史高位。
「銀行結售匯逆差與外匯佔款的下降是匹配的，銀行結售匯逆差一定會造成外匯佔款的下降，這也一定程度上顯示了應對人民幣貶值的預期。第四季度這個趨勢不會改變，外匯佔款會繼續下跌。通過降准來對沖外匯佔款的下跌，機率非常大。」國泰君安證券首席經濟學家林採宜對新聞記者表示。
中金所研究院首席宏觀研究員趙慶明認為，第三季度的外匯佔款整體減少了8905億元，這樣相應地減少了基礎貨幣，所以央行要麼是通過PSL（抵押補充貸款）、MLF（中期借貸便利、SLF（常備借貸便利）這些方式來增加基礎貨幣的投放，要麼通過降准來穩定貨幣供應量。「直接降准最有必要。」趙慶明直言。
日前，央行宣布對11家金融機構開展MLF（中期借貸便利）操作，規模1055億元，期限6個月，利率3.35%，與上次相同。
民生證券對此舉評論稱，此時釋放MLF意在對沖外匯佔款下降和財政存款上繳的影響。不過，基礎貨幣缺口仍大，後續仍有降準可能。「MLF期限6個月，且資金成本較高，降准釋放的是長期流動性且資金成本低，能更好地實現基礎貨幣對沖的作用。預估後續有50-100BP的降准空間。」民生證券稱。
今日銀行結售匯逆差的數據發布後，有聲音質疑資本外逃。對此，中國外匯管理局副局長王小奕在發布會上表示，今年以來或者去年下半年以來，中國外匯資金確實呈現了一定的流出趨勢。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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