世行：改革與擴張衝突 中國經濟脆弱失衡

【看中國2014年06月08日訊】世界銀行（World Bank）對中國經濟定期評估的《中國經濟簡報》（China Economic Update）中稱，中國經濟若繼續依賴信貸擴張的投資增長模式，而無法推動結構性改革，則將面臨脆弱而失衡的嚴峻風險。

報告中稱，中國經濟增速低於目標的前景，可能會迫使政府再次採取財政、貨幣寬鬆措施，如此一來則無法落實結構性改革，在現存龐大信貸泡沫下，更無法實現可持續性的經濟發展。

世界銀行的報告綜述中國第一季度增長放緩原因，包括政府之前支持經濟增長的措施影響減弱、全球經濟復甦疲軟、收緊信貸政策（尤其是對房地產行業）等等。

報告中表示，2013年中國銀行貸款餘額佔GDP的比例達到135%，高於2007年的105%。該行還指出，如果用中國最廣義的信貸指標——社會融資規模來衡量的話，中國債務膨脹的速度更加可怕。2013年中國社會融資規模佔GDP的比例已經超過300%，而2007年只有124%。企業債務佔GDP的比例在125%左右，在亞洲地區屬於最高之列。

中國當局想從投資型增長模式轉型至內需消費型模式、從工業型轉型至服務型的「再平衡」。但該行資深經濟學家史密茲（Karlis Smits）警告說，該經濟發展帶有嚴峻下行風險。

報告中羅列當前中國經濟所面臨的三大風險有：1、地方政府債務如果無序的去槓桿化，或使投資量急劇下滑；2、大幅下滑的房地產市場可能拖累經濟活動；3、已開發國家復甦趨勢減弱，將衝擊出口情況。

世界銀行預估，中國今年經濟增長或許可達7.6%，但需要政府再一次的寬鬆措施，而這又將令經濟陷於更加脆弱、失衡。國際貨幣基金（IMF）6月5日（週四）估計中國今年經濟增長7.5%，明年放緩至7%。而路透調查分析師預期，今年中國經濟增長7.3%，為24年來最低。

世界銀行中國區首席經濟學家吳卓瑾（Chorching Goh）在隨報告一同發布的聲明中稱，中國經濟的再平衡過程中，存在著結構性趨勢與短期需求治理措施之間的衝突。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)