中國資本市場將大崩盤(圖)
【看中國2014年01月21日訊】本文中有一部分是我在上海財經講座上的成果發布，本不想透露，但是，市場在一片迷茫中，我才決定把中國資本市場的趨勢和大家談談。這不談就不談，一談嘛，危機比我想像得要嚴重得多。
就拿目前的情形看，官方和民間有激烈的衝突。官方說，中國沒有通脹；民間測度的是，2010年通脹率至少在30%。隨後，2011年是20%，2012年13年維持在10%左右，這才是百姓能夠感受的正常幅度；官方說GDP有7.5%的增長，而民間認為，中國2013年只有5%左右，理由是，社會用電量一直在增長8%左右，只有9月高溫，中國社會用電量突破10%，隨後是，10月份9.5%，11月份8.5%，12月份7.5%，這是一個經濟快速下滑的最好數據。一般來講，按照中國官方8%的經濟增長，社會用電量必須增長在10.5到11.5之間，而7.5%的增長，表明經濟已經下滑到5%左右。社會用電量是不會騙人的，而中國的GDP水分至少在30%，都是地方官員虛報的。不僅如此，財政收入也是虛報的。我去基層瞭解情況，縣委書記為了當官虛高財政收入，在稅收方面，採取去其他省份買稅的方法佔35%左右。所謂買稅，就是虛開發票騙取經濟增長和財政收入增加，數據好看而已。
在這種全體政府的造假中，中國經濟呈現的只是虛假的繁榮。這種虛假的繁榮，反映在貨幣上也完全是一個騙局，造成了全國各大城市高利貸氾濫，金融部門從中漁利。這種騙局造成全國很多城市出現混亂，一個人欠債，往往影響這個城市無數的人。現在，中國的M2已經達到110萬億，相反的是，12月份外匯佔款又急劇下滑。數據顯示，2013年1月外匯佔款曾達創記錄的6836億元，2月至4月均在2300億∼3000億元之間；5月猛降至不足700億元；6月則結束增長局面，出現今年以來首次負值，淨減少412億元；7月減少245億元；8月、9月外匯佔款重回增長軌道，但新增規模相對較少。10月和11月則重新回到了高位。12月新增外匯佔款2728.8億元，仍在高位，但規模較11月相比略有下滑。10月11月是人民幣瘋狂升值才導致外匯佔款的增加，其原因就是，央行以人民幣升值的手段蠶食中國出口企業的利潤而已，完全不是什麼外資的流入。這個騙局，在美元貶值的週期還可以玩玩。但是，在美元升值週期，這個遊戲就注定玩不下去，因為人民幣只有貶值的份，無法升值。
這個就關係到人民幣的印鈔問題。人民幣印鈔有兩個錨，一個是內需，就是13億人的生產和消費；一個是以出口為導向，以央行結算外匯發行鈔票給中國的企業，這是以美元為錨的。美元升值後，這個錨就會大幅萎縮，所以，中國市場流動性會越來越緊。由於利率過去一直是由央行控制的，所有商業銀行的信貸部門就可以用利差牟利，並藉此尋租。影子銀行和高利貸就是這麼來的。現在，貸款利率放開，銀行利率和民間利率就會磨合，自然是銀行利率就要飆升。
壟斷和自由市場經濟是完全不相容的，一切裂痕都在進行艱難的彌合。2009年以來，中國經濟完全是以貨幣和債務增長為代價而強行拉動起來的，這個在美元的貶值週期可以，而在美元的升值期完全可能產生逆反。最簡單的道理就是，央行以美元為錨進行發鈔的歷史要結束了，與美元結算就要開始。只要開始結算，人民幣匯率體系就要受到嚴峻的考驗，這將導致中國的股市、樓市和匯率一起崩盤。
先說股市——探底不可避免。
1月17日，股市跌跌不休之際，國家隊有出動的跡象。先是兩桶油猛拉拉不住，在要跌破2000點的關口時候，工行670萬大單21億資金封死下跌，因為如果再下跌，中國最大的五家銀行全部跌破淨資產。
但是，能封死2000點嗎？我是在做基本面和技術性分析。基本面是，中國國家銀行長期處在壟斷中，經濟的血脈是金融，而恰恰我們的金融在專制和壟斷的體制下，積弊太深，不是那麼容易療好的。沒有一場巨大的危機發生，怕是不行。就拿2009年來說，4萬億基礎貨幣的超發和13萬億無抵押貸款的發放，就足以致這些銀行以重創，更別說貨幣戰爭來臨，還有什麼能夠抵住幾十萬億美元流動性的衝擊？這個我就不說啦，單講內部的金融積弊，就夠喝一壺。2009年以來，一旦房地產市場出現問題，央行就動用貨幣和金融手段維護泡沫，這真是天大的笑話，這不出問題才是不正常的。央行救房地產是一鼓作氣再而衰三而竭。同樣，國家隊也是無數次托住股市，也是一鼓作氣再而衰三而竭。這是一個簡單的道理，誰都懂得。
現在挽救已經晚啦，因為美元正在出逃，其破壞力是中國寬鬆貨幣抵擋不了的，國際資本已經賣空人民幣資產，包括銀行的股票，而中國城鄉居民的散錢又被房地產全搞死，誰的資金會流進股市？
從技術圖可以看出，在2014年，中國上證指數將會毫不猶豫跌破2000點和1664點兩個關鍵點位。護不住的。先檢討檢討自己的貨幣政策和金融政策吧，其漏洞就足以讓五大國有銀行全部倒閉。中國股市如果跌破998點，可視作崩盤。
再說樓市——泡沫破滅是必然。
中國的房價統計數據很奇怪。按照我的監測，2013年9月，北京、上海、廣州和深圳二手樓價一直到現在都是在緩步下跌的，而國家統計局統計的新房數據卻在不斷上漲，這究竟是怎麼回事？這裡面肯定有問題。我們都知道，2010年一線城市房價飛漲，而國家統計局數據卻是只是上漲1.5%，而在2013年9月後，70個大中城市是在不斷上漲中。據我所知，起碼杭州沒有怎麼漲，70個大中城市中至少有20個房價沒怎麼動，為什麼每次卻在說69個城市都在上漲呢？這說明國家統計局是別有用心的。中國的數據一向服從高層的意見，屬於政治性數據，這次的不斷上漲是不是有這麼兩個意思：一個是告訴開發商和地方官員房價已經失控了；另一個就是金融中所說的——逼空。所謂逼空，就是誘導還沒有入市的投機資金趕緊入市。這種逼空手段是金融大鱷經常使用，而中國的金融大鱷只能說是央行，那麼，這裡面是有問題的。
從美聯儲加大縮減QE後，前提是增加縮減200億（預計在2014年4月提出，5月份開始執行），中國的信託產品到期贖回會出很大問題。中國國內今年到期信託總量對應2012年二季度到2013年一季度的發行量是5.3萬億元，比去年同期整整高出1.8萬億元，5月份是到期，高達1.7萬億元。中誠信託30億本金都可能血本無歸。接下來的就是新華信託的18.5億高遠置地案。集資者外逃，破產業主外逃會飛出一個個黑天鵝，其中大多數是被房地產套死的。而中國的房地產商美元信託也面臨贖回。毫無疑問，美元會連本帶利全部回歸美國本土，參與美元王者歸來的盛宴。我們將拭目以待，一貫借新還舊的很多開發商可能沒有準備。
中國大陸地產指數走勢圖（網路配圖）
從上面這張地產指數走勢圖，我們可以看出，圖上的C點出現在2015年6月至2016年9月間，那時中國房地產價格才能見底，而這之前，只是樓盤的被迫降價，不是泡沫的破滅。這個C點充分說明，中國房價會跌回到2008年，也有很多地方跌回到2008年前的2005年。如此來說，可視作房地產的崩盤。
再說匯率——九九歸一談匯率。
人民幣漲了8年，一朝下跌，必然是轟轟烈烈。這是因為，人民幣在2009年大量投放基礎貨幣後帶來的惡果。在2011年以前，美國國會一直譴責人民幣被低估，而在發現中國央行大肆印鈔後再也不提這件事，那是因為人民幣的幣值已經完全改變，再也不是低估，而是完全高估！你說你沒有超發貨幣，當人民幣大跌後，市場將會給你一個響亮的耳光。
關於匯率，我已講過多次，在美元升值週期，人民幣要做好防禦性貶值的準備，否則，會出大事。匯率大跌，一定會伴隨著房地產的崩潰。各位想想，當一個經濟體這三大資本市場，都在一個時間段內紛紛崩盤，會是什麼原因？
(文章僅代表作者個人立場和觀點)