全球市場均遭重創 促發因素不可不知

【看中國2013年06月22日訊】首先，讓我們來看看記分牌：

道瓊斯指數：14,758.3 -353.8   -2.3%

標普500指數：1,588.1   -40.7   -2.5%

納斯達克綜指：3,364.6   -78.5   -2.2%

接著，讓我們回顧一下週四影響市場的是那些事情：

週四（20日），全球股票、債券、大宗商品及外匯交易市場均遭受重創。標普500指數創2011年以來的最大單日跌幅。

週四的災難實際上是週三股市下跌走勢的延續，而促發週三股市大跌的似乎是美聯儲主席伯南克（Ben Bernanke）發表的言論。具體而言，他表示，美聯儲最早可能會在今年晚些時候開始逐步縮減其量化寬鬆計畫。換句話說，他們將逐步縮減其每月購買價值850億美元的抵押貸款債券及美國國債的計畫。

這引發了全球債券市場遭遇急劇拋售，從而促使債券收益率攀升。週四早些時候，美國10年期國債收益率最高曾攀升至2.47％——我們已多年沒有看到過如此高的水平。各大新興市場的債券表現尤其糟糕。

我們看到的另一則糟糕的頭條新聞，是6月份中國製造業活動以超出預期的幅度急劇放緩。這令人擔憂，因為中國目前是全球第二大經濟體，而且也是全球經濟增長的最重要來源。法國興業銀行（Societe Generale）駐香港經濟學家克勞斯·巴德爾（Klaus Baader）說：「此番疲軟中有許多顯然是由外部情況所驅動的，新出口訂單指數暴跌4.9個百分點至44.0，創本次經濟大衰退期間以來的最低水平。考慮到目前該地區及全球經濟的發展態勢——該地區和全球都沒有出現需求銳減的任何跡象，我們很難完全相信中國製造業的此番急劇下滑。」

有些人認為，最具破壞性的消息是中國的上海銀行間同業拆放利率（SHIBOR）——相當於中國版倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）——急劇飆升。2008年，LIBOR曾在全球信貸緊縮爆發前飆升，導致全球經濟受創和金融市場暴跌。

此番拋售所涉及的資產類別廣度令人驚異。通常情況下，當某類資產遭遇拋售時，另一類資產會上漲。而且當許多資產類別均下跌時，所謂的「避險資產」會上漲。這些避險資產包括諸如美國國債、黃金等資產以及諸如瑞士法郎或日元等其他部分貨幣。

但大宗商品全線遭受重創。黃金價格下跌了7％；白銀價格下跌了9％；銅價格下跌了3％；西德州輕質低硫原油（WTI）價格下跌了3％；天然氣價格下跌了2％；玉米、大豆和大米的價格均下跌了1％以上。

太平洋投資管理公司（PIMCO）首席執行官（CEO）兼聯席首席投資官（Co-CIO）穆罕默德·埃爾-埃利安（Mohamed El-Erian）昨天在一篇頗具先見之明的文章中表示：「現在市場將對流動性、風險和期限溢價三重因素構成的一輪新的負面衝擊作出相應調整。波動加劇也將促使投資者避險情緒加重，包括經紀商增加庫存慾望降低，而投資者回撤本國趨勢加重。預計近期內市場波動和流動性錯配均會進一步加劇。」

(文章僅代表作者個人立場和觀點)