內外「空襲」讓中國股市遍體鱗傷(圖)

【看中國2013年06月21日訊】據路透上海6月20日報導；本已疲弱的中國A股市場週四遇到新一輪內外利空的集中炮轟，大盤遍體鱗傷，創下逾半年新低。在國內金融市場資金面偏緊格局下，A股市場短期改以擺脫瀰漫的「空」氣。

利空消息一個接一個，先是美聯儲確認年內可能縮減刺激計畫，接著威廉亚洲官网 公布的中國採購人經理人指數（PMI）創新低，再加上資金面緊繃，銀行間債市隔夜及七天回購的年化利率一度飆至高利貸水平，A股投資者只能呆看滬綜指越滑越遠。

「流動性這麼緊張，大盤跌成這樣可以預見，這種低迷可能會維持到月底。」浙商證券資深策略分析師王偉俊指出。

而華西證券首席策略分析師曹雪峰指出，今天大盤遭遇一連串利空因素，從美聯儲聲明可以預見熱錢將繼續外流，中國宏觀經濟數據依舊疲弱，新股發行重啟以及資金市場利率大漲都預示未來資金面不會寬鬆。

美聯儲主席伯南克週三表示，美國經濟擴張的強勁程度可以使美聯儲今年晚些時候開始減緩購債計畫，目標是到2014年中結束購債。而週四新出爐的匯豐製造業PMI初值降至48.3，在萎縮區間創出九個月最低位。製造行業表現持續黯淡，且中國政府強調通過改革穩定經濟，令市場預期二季度經濟增速恐有所放緩。

外界對經濟增長下一個台階的預期更加強烈。星展銀行大中華區高級經濟師梁兆基指出，經濟已進入中速「正常」增長階段（介於7%-7.5%間），增幅遠低於「超常」增長階段。「鑒於此，我們不必太過擔心經濟增幅放緩問題，也不要寄期望於政府採取行動刺激經濟。經濟超速增長的時期已告一段落。」

匯豐週四將中國2013年國內生產總值（GDP）增長預估由8.2%下調至7.4%，並將中國股票評級從加碼下調至中性。

在美聯儲聲明和中國經濟數據的雙重衝擊下，亞洲股市週四跌至九個月低位，MSCI明晟亞太地區(除日本)指數.MIAPJ0000PUS跌2.8%，錄得13個月來最大單日跌幅，也是自去年5月以來最低點。主要亞洲市場方面，香港恆生指數.HSI和澳股指標S&P/ASX 200指數均大跌逾2%,韓國股市.KS11下探至七個月低點。

滬綜指.SSEC週四收盤報2,084.021點，跌2.77%，創下自去年12月13日以來的收盤新低。

**期待7月初資金面緩解**

曹雪峰指出，前期國內A股市場已經相當受傷，類似美聯儲聲明、中國經濟數據疲弱、新股發行即將重啟的「空襲」已來過一輪，所以市場上沒錢，成為當前股市最大的問題。大盤若要反彈，可能要等到7月流動性得到緩解後。

中國銀行間債市回購市場上，隔夜和七天期品種的年化收益率週四高點分別達到30%和28%，雙雙創下至少逾10年來新高，加權平均成交利率均在12%以上。而國內法院對高利貸的界定標準是超過同期限銀行貸款利率的四倍，目前銀行六個月以下和一年的貸款基準利率分別為5.6%和6%。

王偉俊指出，中國央行在流動性上堅決不援手，政策性放鬆已不指望了；碰上例行的季末資金面緊張時間段，其他因素再一疊加，資金面就顯得尤其緊張。

他預計，接下來金融機構將會進一步去槓桿化，以舒緩本身資金緊張壓力。雖然這對股市近期的實質影響估計尚不大，畢競股市保證金尚未出現大規模流出現現象，但對股市投資者心理面的影響還是蠻強的，大家對於資金面的預期會越來越糟。

「未來小盤股可能抗跌一點，因為需要資金量少一些，最受傷的是中小盤銀行股，本身業務大受影響，護盤也不會積極。」他說。

民生銀行、興業銀行、平安銀行、浦發銀行、招商銀行等銀行股收盤跌幅均超過4%，其中平安銀行的跌幅高達6.96%。

大同證券高級投資顧問劉雲峰指出，流動性不足情況下機構套現的最主要目標是藍籌股，因而對整個市場打壓較大。月底前資金面緩解的難度較大，滬綜指在2,000點上下尚存支撐。

興業銀行首席經濟學家魯政委在其微博中提到，「堅持住，高息風暴7月中旬可退。」他說，央行的鐵血糾偏已基本成功，預計6月份廣義貨幣供應量落入14-15%區間，而持續高息所造成的壓力和風險不斷加大，預計不可持續。

不過一位債市業內人士指出，一般情況下，月末或季末因素消除了，資金面可能會有所好轉。但當前的大環境與以往不同，貨幣監管部門正試圖降低貨幣增速及社會融資規模，數月內資金緊張情況可能都不會有效緩解。

以上海銀行間同業拆放利率（SHIBOR）3個月期報價為例，去年8月至今年3月，基本在3.8-4.0%區間內波動，但二季度以來，該期限報價一路上揚，週四定盤價已至5.8%。這反映機構對於中線資金面依然持謹慎態度。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)