中國影子銀行發展異常迅速(圖)

2010年年底以來，中國類似影子銀行的信貸業務規模已經增長67%，
大約29萬億元人民幣或四點七萬億美元，有可能引發有關信貸泡沫的憂慮。

國際知名的美國金融評級機構穆迪星期一對外表示，中國影子銀行發展異常迅速，過去兩年增長近70%，資金規模相當於中國國內生產總值的一半。

影子銀行這個在發達國家主要表現為對沖基金、風險投資以及私募股權投資基金的到了中國則表現為法新社星期二報導所說的私人借貸、資產負債表外業務機構和信託公司，通過這一中國特色的金融系統借款方可以規避銀行的正式貸款標準以及中國國家的相關金融規範。

中國獨立理財專家鄒濤表示，影子銀行在中國存在不是一天兩天了，風險一旦失控將會對社會和中國的金融系統產生致命的打擊。

「中國影子銀行有一個特點是用新帳抵舊賬。這一點理財產品尤其如此，已經變成了一個理財池。理財池是說前面籌集的資金投資有沒有效果不管，再募集一批新資金補已籌基金可能出現的虧空，結果理財池越來越大。現在政府可能認識到這種擊鼓傳話遊戲的危險性，擔心有一天花不知傳給誰了。影子銀行在中國有其特殊性，今後相當長一段時間還會存在下去，因為中國官員銀行由於體制和表面風險控制等原因導致大量中小民營企業無法通過正常途徑借到款，不得已從民間借貸中融資。」

經鄒先生解釋， 聽眾不難發現中國的影子銀行是具有中國特色的市場經濟的催生物。

穆迪星期一在研究報告中指出，2010年年底以來，中國類似影子銀行的信貸業務規模已經增長67%，大約29萬億元人民幣或四點七萬億美元，有可能引發有關信貸泡沫的憂慮；鑒於影子銀行在中國的規模和增長速度，人們有理由懷疑中國的正規銀行系統是否有能力「獨善其身」。

穆迪上個月將中國信貸評級展望從積極下調至穩定，表示中國在減少信貸擴張和地方政府債務方面進展緩慢。而此前一週，惠譽也下調了中國的長期本幣債務評級。

在穆迪的這份報告中，作者寫道：「考慮到中國影子銀行的龐大規模和增速，當影子銀行領域的違約情況大幅上升時，我們懷疑銀行也不能脫身。」

據彭博，對於中國影子銀行體系規模的估算眾說紛紜，從金融穩定委員會（FSB）的2萬億元到摩根大通的36萬億元不等。

美國印第安納州博爾州立大學中國經濟問題專家鄭竹園教授表示，要解決影子銀行的問題，中國首先要讓官員銀行友善對待中小私營企業。

「中國沒有真正意義上的私營銀行，私營中小企業要融資只有從民間借貸，就要付高利息。現在說要改革經濟結構，向民營企業開放市場，中國政府必須改革其金融系統，解決私營企業融資難的老問題。」

現任中國證監會主席的原中國銀行董事長肖鋼去年底曾撰文說，歐元區的影子銀行規模佔其國內生產總值GDP的210%，美國的影子銀行規模佔其GDP的330%。相比，中國影子銀行的規模似乎不值得大驚小怪。

對此，鄒濤表示：「歐美的金融體系比較完善，長期經過市場的錘煉和考驗，有應對風險的能力。例如，歐美有銀行倒閉是正常現象。倒閉就按照一定既定程序和規則處理，而且歐美投資者因對風險的能力也比較強。反觀中國則不然。如果有銀行倒閉，最終很大程度上是中央或地方政府買單，因為我們以前一些證券公司或信用社倒閉就是這樣處理的。」

鄒濤表示，要想根本解決中國影子銀行的問題，中國政府必須從金融制度改革和政策兩方面入手，不僅不能讓國有銀行一統天下，而且還要讓民間借貸等地下金融陽光化。

鄭教授對此表示，國有銀行機構不向私營企業借貸，中國的私營企業就無法得以充分發展。

「不肯對私營企業貸款，私營企業如何發展；私營企業發展不好，就業機會如何創造。當年國民黨政府專門成立中央合作金庫扶持農村地區，不像現在的中國農業銀行名不副實。中國改革金融系統可以開辦一種銀行，像當年國民黨的中央合作金庫專門對小企業或農村企業貸款。」

鄒濤表示，中國影子銀行問題如果不妥善解決，問題一旦失控爆發就會產生所謂「蝴蝶效應」，波及到中國社會的方方面面。

 

(文章僅代表作者個人立場和觀點)