中國令人嘆為觀止經濟增長已經吸引來全球各行各業的投資者，然而，在世界第二大經濟體進行投資遠非易事，卡特彼勒公司現在就可以為此提供證明。前幾天，這家全球建築設備龍頭公司宣布，其將在第四季度計提5.8億美元的非現金商譽減值，這是因為該公司發現其不久前收購的年代煤礦機電設備製造公司（以下簡稱年代煤機）存在誇大利潤、收入確認不當以及存貨計提不當的行為。這件事讓人聯想起約翰·保爾森（John Paulson）不久前敗走中概股的經歷，這位億萬富豪投資者因投資嘉漢林業而損失7.5億美元，該中國公司最終申請了破產。
卡特彼勒公司在上週五曝光了上述會計違規行為，並提到公司將因此損失5.8億美元。根據瑞銀集團（UBS）提供的信息，卡特彼勒在去年花費7億美元收購了該中國公司。卡特彼勒公司的內部調查顯示，四維機電——年代煤機（ERA Mining Machinery）的全資子公司——篡改賬目已經有一段時間了。
具體來說，四維機電的高管被發現一直違規分攤成本，這導致公司的利潤被誇大。卡特彼勒公司在2011年11月首次宣布將收購年代煤機，並會將其私有化（年代媒體在香港證券交易所上市）。這宗收購案最終在2012年年中完成，之後卡特彼勒公司開始了它的「整合進程」，其中就包括存貨實物盤點。
盤點結果跟四維機電的會計記錄存在重大偏差，卡特彼勒公司還發現了收入確認不當的行為，其中包括登記「未經證實時間裏的」銷售收入，這是表示那些銷售收入不存在的委婉說法。
「這些人的行為非常令人不快，而且完全不能被接受。這種行為不代表卡特彼勒公司做生意的任何方式方法，也不代表我們對員工工作方式的期望——那些期望我們已經在卡特彼勒全球行為準則中說得很清楚。」該公司首席執行官道格·奧伯黑爾曼（Doug Oberhelman）這樣解釋道。據《紐約郵報》（New York Post）報導，卡特彼勒公司解雇了四維機電的數位高管，其負責採礦產品的副總裁路易斯·利昂（Luis de Leon）也因此事離職。利昂是比塞洛斯國際公司（Bucyrus International）的前首席運營官，該公司在2011年年中被卡特彼勒收購。
對美國公司來說，中國正變得越來越重要：包括永利度假酒店（Wynn Resorts）和拉斯維加斯金沙集團（Las Vegas Sands）在內的賭場運營商，它們有很大一塊收入是來自澳門的業務；像弗裡波特-麥克莫蘭銅金礦公司（Freeport McMoran）這樣的主要大宗商品公司，其營收增長有賴於中國公司對銅和其他金屬的強勁需求；一些餐飲零售公司，如星巴克（Starbucks）和百勝餐飲集團（Yum Brands），因涉足中國市場而被看成成長型股票。卡特彼勒公司被廣泛視為全球經濟增長的晴雨表，因為該公司在建築設備行業佔據著龍頭地位，其股價也對中國的經濟活動有反映。
卡特彼勒公司最近曝光的會計違規行為問題讓人聯想到了對億萬富豪對沖基金經理約翰·保爾森造成打擊的嘉漢林業醜聞。嘉漢林業本被看成是中國領先的商業化林業公司之一，該公司還吸引到華爾街重量級投資機構保爾森公司（Paulson & Co）的可觀投資。在渾水研究公司（Muddy Waters Research）揭露嘉漢林業會計造假之後，保爾森的對沖基金因持有該公司14%的股份而蒙受7.5億美元的損失。最終，嘉漢林業在加拿大申請了破產。
雖然卡特彼勒公司將遭受重大損失——瑞銀集團稱，這相當於該公司第四季度的每股收益減少約10%——但收購年代煤機對卡特彼勒公司來說應該屬於長期利好。瑞銀集團表示：
（卡特彼勒公司）仍然致力於擴大其在中國的煤礦開採業務，並提到，「此次收購符合卡特彼特公司的戰略，即利用四維機電的頂板支護產品和製造能力在中國快速增長的煤礦開採設備行業進行擴張。」雖然這次會計違規行為在意料之外，但我們相信年代煤機為卡特彼勒公司提供了一個寶貴的立足點，使公司能夠藉此擴大其在中國煤礦設備行業的份額。
卡特彼勒公司的股票在週二早些時候下跌得很厲害，這是本週的首個交易日（週一是美國的馬丁·路德·金紀念日），但投資者對該公司的信心似乎沒有受到重創，因為該公司股票經歷驚人反彈後回覆到開盤價之上，上漲0.1%，報收於97.71美元。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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