政府主導高科技行業必輸無疑

光伏兩大巨頭，江西賽維部分國有化，另一家無錫尚德還在糾結。

政府接盤是避免破產的最後一招，也是企業負債國有化的辦法，如果企業好轉，納稅人受益;如果企業破產，納稅人受損。賽維國有化消息傳出後，市場歡欣鼓舞，當天納斯達克交易的賽維LDK收盤大漲21％。國有化相當於政府出手拯救，光伏行業接近崩盤，負債率節節上升，未來風險不定，即使每股股價低至0.86美元，照樣無人接盤，現在政府接盤，投資者額手稱慶。

無錫尚德前景不妙，當地政府給了施正榮兩條路，一是政府出面購買該公司明年3月到期的總額高達5.75億美元的可轉債，然後經國開行注資救助，但前提是需要施正榮將全部個人資產做無限責任擔保；另一個則是，上市公司尚德退市，然後將其子公司——核心資產無錫尚德國有化。施正榮同意，則債務總盤曝光，一生事業付之東流;施正榮不同意，公司破產是大概率事件。施正榮不願以個人財產擔保，含義明確。

政府拯救行動早就開始，首先是國開行等政策性銀行介入，保證重點光伏行業的授信，而後地方政府出面與上游供應商洽談以未來收益換債權，通過制訂規劃賦予太陽能、風能等以未來的想像空間，現在，則是地方政府與投資公司直接出手拯救。

中國光伏產業三大教訓，對於今後中國的高科技產業具有指導意義。

第一，無技術、無品牌，無定價權。

依靠外資與補貼盈利，整個光伏行業技術沒有根本性突破，而中國光伏組件企業不掌握核心技術，沒有定價權。一旦主要出口地取消補貼，甚至掀起貿易戰，國內行業就會陷入滅頂之災。

歐美政府對清潔能源電價的補貼，以及國內地方政府競次式的招商引資，國內光伏行業進入大規模增長期，不可避免的，陷入惡性價格戰。據尚德公布的年報，2006年其光伏組件的平均出貨價格為3.98美元/瓦，2011年跌至0.43美元/瓦，跌幅達89%。

由於國內市場相關補貼不力，輸送電力等制度障礙叢生，因此，歐洲等國是光伏補貼的重點區域，由補貼衍生出產業與市場鏈條，光伏產業兩頭在外：70％的產品銷往歐洲，從歐洲大量進口硅原料與核心技術。2005年，藉助補貼與招商引資崛起後，中國光伏組件一度佔據歐盟市場的80%、全球市場的65%。雖然出口就是虧損，但據歐盟的計算，2011年中國向歐盟出口了總價值210億歐元的太陽能面板和相關部件，出口量佔中國光伏製造業總產量的70%。如今，歐美政府不僅降低補貼，斷絕產業鏈利潤根本。

10月10日，美國商務部終裁判定，中國向美國出口的晶體硅光伏電池及組件存在傾銷和補貼行為，同時還裁定，中國輸美的這類產品接受了14.78%至15.97%不等的補貼。這是美國商務部作出的最終裁定。30％以上的稅率意味著就市場盈利而言，中國已經喪失了美國市場，如果繼續喪失比美國市場大十倍的歐洲市場，那麼，中國光伏企業剩下一兩家足矣，其他企業都各自尋找生路去罷。

第二，政府扶持不出高科技。

政府的招商引資、補貼帶動了光伏行業的發展，大規模的授信迅速做大規模，這就是常見的「體量壓死人」，但在核心技術方面卻一再受制於人，在關鍵時刻暴露出高科技外衣下低端製造的本質，銀行的大規模貸款有轉化為壞帳的風險。

據《理財週報》披露，截至2011年3月末，賽維剛性負債144.64億元，佔負債總額比重為61.21%，其中短期借款為60.36億元、應付票據為18.79億元、一年內到期非流動負債為18.01億元、長期借款為47.48 億元。總體來看，公司剛性負債佔負債總額比偏高，債務償付壓力壓頂。

從賽維的授信，可以看出銀行的熱情。截至去年3月末，賽維獲得銀行授信253.69億元，實際已使用額度為152.04億元。國有五大行悉數為其提供了貸款，其中建設銀行授信44億，交通銀行授信18億，農業銀行授信21.5億，最大的債權銀行為中國銀行，授信49.5億，工商銀行提供貸款最少，授信8億元。其次為7家商業銀行，三家外資行有授信，其中引人關注的是國開行、進出口銀行的支持，可見有關部門對這家企業寄予重望。相同的一幕在中興通訊等企業身上也曾發生。

銀行砸巨資、政府偏愛，能夠做大，不能夠做強;能夠短期粉飾財報，卻不能夠長期建成市場。從美國克林頓時代的癌症研究，到日本從電子時代向智能時代的轉變，政府插手從來都不是高科技、健康市場的必須。

第三，政府必須建立正確的激勵機制

政府可以提供信息、制訂新能源規劃，建立風投體制，建立新能源低碳交易市場與補貼機制，在新能源、生物醫藥等方面，亟需政府制度改進，但政策的滯後，使得中國企業成為軟弱的出口巨鱷。

政府主導高科技行業，成功，那是僥倖，失敗，那是常態。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)