惠譽：樓市調控下中國小型房企可能出局

惠譽週二表示，杭州金星房地產開發有限公司(Hangzhou Glory Real Estate Co.)近日申請破產表明，樓市調控措施令中國大型房地產企業和小型房地產企業的兩級分化進一步拉大。金星房地產是一家規模相對較小的房企，主要在杭州開發高端住宅項目。

以下為來自惠譽國際評級(Fitch Ratings)一篇經過編輯的新聞稿：

樓市調控政策導致房價和銷量雙雙下滑，給房地產開發企業的利潤率和現金流生成能力造成影響。這意味著對金星房地產這樣的小型本地或區域型房企而言，房地產市場依舊充滿挑戰，因為這些小企業既沒有規模也沒有流動性能夠幫助它們度過行業的低潮期。

不過方興地產(中國)有限公司(Franshion Properties (China) Ltd., 0817.HK, 簡稱：方興地產)、恆大地產集團有限公司(Evergrande Real Estate Group Ltd., 3333.HK, 簡稱：恆大地產)等大型房企依然保持了較好的信用記錄，因為它們規模較大，在地域和地產開發類型方面實現了多元化，而且流動性狀況健康，有多種融資渠道。

房地產行業繼續面臨增長放緩的趨勢，同樣是受中國政府2010和2011年實施的樓市調控政策影響。

惠譽表示，中國政府之所以對房地產行業持續實施干預，主要是因為房價過高，普通居民難以承受，而不是因為擔心房主的信用質量惡化。

惠譽認為，中國政府遏制房價的目標很難實現，因為該機構預計今明兩年中國經濟增速仍將達到8%的較高水平，而國內工資和物價將帶來顯著通脹壓力。另外，止贖現象大量出現的可能性很低，也預示著房價不太可能大跌，儘管政府仍然在實施調控措施。不過，鑒於房地產市場成交量大幅萎縮，只要調控政策不放鬆，小型房企的生存仍會很艱難。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)