葉檀：資金價格雙軌制養活經濟蛀蟲

經濟學家辜勝阻在微博中表示，應對全球金融危機有三大贏家，一是以錢生錢者，二是以地生財者，三是以壟斷地位謀取暴利者。

上述三類贏家歸結為一類贏家，即獲得廉價資源而後輕鬆獲取市場差價，獲得廉價資源者名為市場人士，實為掏空市場基礎的經濟蛀蟲。

中國市場化三十年，差價盈利模式從未斷絕，在特定時期，價格雙軌制總是借屍還魂在資源緊缺領域反映出來。20、30年前商品緊張時代是套取平價的電視機、洗衣機；在資源緊缺時代，只要能夠獲得平價資源無論是航線、煤炭，就能通過轉手倒賣得厚利；到目前的資金緊缺時代，誰能夠獲得平價資金，獲取差價，誰就能獲得巨大的收益。

除堂而皇之能夠獲得平價資源的壟斷企業之外，獲得平價資源有兩種主要方式。

第一種方式最為常見，躋身權貴階層或者與權貴結盟，以平價土地、煤炭獲得差價，而後以側袋公司洗白利潤。

筆者追蹤的中石化四川銷售公司疑似高利貸事件，如果中石化或者相關企業再不出面澄清，只能根據相關信息進行符合邏輯的推論。

四川中石化銷售公司並非中石化獨資，而是一家民營控股的合資公司，中石化僅投資了1500萬，持股40%，民企四川省中石化實業公司則持有60%的股份。據披露，合資公司董事長兼黨委書記也由原民企負責人黃久長擔任，其子黃雲為總經理，其妻為監事會主席。這家合資的民營控股企業，戴著中石化的帽子無所顧忌地投資到並非中石化主業的房地產領域。更令人稱奇的是，在媒體質疑期間，中石化從未澄清四川中石化銷售公司是民營控股的合資公司，似乎對該公司頂著中石化這頂大帽子四處出擊房地產樂觀其成——為什麼中石化願意揹黑鍋？莫非中石化某些人的利益與該公司密切捆綁在一起？

中石化四川銷售公司聲稱是投資而非高利貸，但約定固定投資回報率，在工商和稅務等環節認定為借貸，一般按放貸而非投資處理。有投資必有風險，承諾給予投資者固定的投資回報率，則無異於轉嫁項目風險。根據中國及各國的公司法，有限責任公司的任何股東均沒有向公司補足預期利潤之差額的義務，更沒有其中一個股東向其他股東補足預期利潤的義務。因此當初在中外合資企業中，政府堅決叫停中方向外資股東支付固定投資回報的做法。而現在，中石化四川銷售公司約定固定回報，卻堅稱屬於投資，是欺天下無人。

再說原四川達縣縣委書記陳光禮，從2002年10月至2009年2月，先後任四川省達縣縣委書記和宜賓市副市長期間，因收受賄賂人民幣2222萬元、美金10萬元、港幣10萬元以及價值103萬元的越野車1輛，於2011年被依法以受賄罪判處死刑，緩期二年執行。引人關注的是陳光禮等官員與房地產開發商千絲萬縷的聯繫。而黃久長等毫無疑問是達縣房地產市場的大鱷。

在價格雙軌制中，大企業、大企業中某些利益代言人、地方政府某些官員雨露均沾。權貴經濟形成了從裡到外的同心圓，水潑不進，針插不進。

第二，靠欺詐獲得廉價資源。

無法靠攏權貴企業、權貴人士者通過欺詐獲得廉價資源，等而下之者打著某某官員親屬的旗號拿干股，拿低價地，而一些企業在產業萎縮的倒逼之下跳著刀尖上的舞蹈，玩起了以欺詐為生的高槓桿錢生錢遊戲。

鋼貿企業無錫一洲集團董事長李國清「跑路」，這不是第一例，也不會是最後一例。一份中國物流與採購聯合會鋼鐵物流專委會針對中國鋼貿商生存現狀所做的一份調查報告顯示，當前鋼鐵貿易行業產生了前所未有的生存危機，銷售量嚴重萎縮，鋼材價格倒掛，企業風險加大，資金嚴重匱乏。融資難業已成為目前影響鋼貿行業發展的最大問題。

據《華夏時報》報導，有鋼貿商透露，融資成本高現在已經成為了懸在鋼貿商頭上的一把「利劍」。據中國鋼鐵工業協會統計，2011年，中鋼協旗下的80家產品銷售利潤率只有3%左右，低於2010年同期，利潤總額與銷售利潤率同比雙雙下滑，還不及目前3.5%的一年期銀行存款利率，也遠低於全國工業企業6.2%的平均利潤率，鋼鐵行業仍然處於高產量、低利潤的態勢，這已是中國鋼鐵行業盈利水平連續第四年不敵銀行一年期利率。另一方面就算能從銀行借貸，資金成本年利率是6.65%，也非鋼企所能承受。

一些鋼貿企業數年前就感到資金才是稀缺資源，於是套取銀行貸款玩錢生錢的遊戲，銀行貸款給鋼企，儘管有鋼材質押和擔保聯保制度的「雙保險」，依然有人利用系統的漏洞進行貨物的反覆質押騙貸。據《21世紀經濟報導》披露，李國清所控制的一洲集團2009年才成立，到他「跑路」前，據估計債務已高達10億元以上，其中一半來自銀行。

業內人士稱，國內鋼貿流通企業經過十多年的發展，已分化為三個層次。最底層是單一的鋼材貿易商，主營產品只有鋼材；中間層是注重產業鏈延伸的鋼貿企業，這類企業以鋼材貿易為主業，有的還向下游產業延伸，業務涵蓋鋼材加工、配送、物流等，有的向上游延伸，擁有鋼鐵企業，直接生產鋼材。

不務正業才能獲大利，這是可怕的逆向激勵機制。筆者甚至聽到有從事保障房的企業先把部分資金拆借到高利貸行業獲利，不顧房地產、民間借貸等行業岌岌可危的高槓桿比例，從銀行到政府資金、民眾資金，進入高利貸狂歡最後一個樂章。

價格雙軌制原本是為了漸進過度到市場模式，該度不度，反受其害，目前資源、金融等領域的價格雙軌制已成為部門利益、企業個人利益、權貴利益的淵藪，甚至屢屢製造風險以求一逞。

資金價格雙軌制催生了資源權貴、金融權貴，金融權貴反過來向全社會示範高利貸的美妙，人性中惡性投機一面被激發，當擊鼓傳花到最後一棒，納稅人賴以謀生的實體經濟將遭受毀滅性打擊，全民遭殃。

取消資金價格雙軌制，越快越好。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)