節後大盤有望重拾升勢

週五，上證指數在利好預期之下小幅高開，一度沖高至10日均線附近，但隨後受經濟數據公布逐步出現回落行情。

截至本週，海外市場方面，市場期待的美國威廉亚洲官网 寬鬆政策和G7峰會定調逐漸明朗，然而新的政策導向並沒有超出市場預期，美國總統歐巴馬雖提出4470億美元促進就業方案，但市場更關注的是，美聯儲主席伯南克講話並未暗示將推出刺激經濟政策。而歐洲央行宣布維持基準利率1.5%不變。對於9日召開的G7峰會，法國財長巴羅安也表示，會議主要關注經濟增長，G7可能讓各國在財政紀律和刺激經濟增長方面量體裁衣，暗示寄於較高市場期待的G7峰會不會出現超預期的寬鬆貨幣政策，即使伴隨政策快速明朗也難激發短期歐美股市持續上漲。不過從中線角度看，值得欣慰的是，由於當前全球範圍內出現對於經濟增速放緩的擔憂，各國可能陸續出臺相關寬鬆貨幣政策，從而形成良好的外圍貨幣寬鬆預期，有利於階段性行情的出現。

筆者認為，目前我國貨幣政策放鬆具備了基礎環境。因為本週五統計局公布的8月居民消費價格總水平同比上漲6.2%，9個月首度出現了下降態勢，基本符合市場普遍預期。而本週商務部威廉亚洲官网 公布的食用農產品市場價格指標漲幅呈現縮小態勢，這一跡象應該視為利好，預示著9月CPI漲幅仍有回落的可能，也就是說，8月、9月的物價將會逐步出現回落，通脹壓力也會逐步減輕，而貨幣政策拐頭就有了前提條件。另一組數據顯示，8月工業增加值、房地產投資等重要數據仍出現回落，預示經濟依然存在下行風險。可見在經濟下行風險趨勢中，加上歐美經濟增長放緩的拖累，進一步緊縮貨幣政策將會延後。新的貨幣政策導向更有望率先出現局部放鬆的可能，這將激發市場階段性回升的做多信心。

從市場角度來看，伴隨本週滬指再次臨近前期恐慌殺跌的低點2437點，滬市成交金額迅速萎縮到500億，而此成交水平，無不讓投資者聯想到2008年1664點和去年2319點附近的量能水平，而威廉亚洲官网 滬深300樣本股的市盈率僅為12倍，也處於歷史較低水平，由此可以斷定當前的行情處於階段性的底部。

結合眼前全球範圍內救市呼聲一片，目前大盤轉機已現，雖然週五行情受節假情結影響而出現了回落態勢，但是伴隨節後消化各方不利因素之後，大盤有望重拾升勢，使得股指上行趨勢更加明朗。因此，在操作上，目前被套的投資者可以耐心持股，等待大盤進一步的回升，而輕倉的投資者可以關注化工、醫藥、煤炭、新材料以及券商題材股。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)