終於有機會拋售美元了(圖)

2011-07-28 12:31 作者:陳序

美元被投資者拋棄不止一次，但這一次有所不同。從華盛頓傳來的消息看，美國民主黨和共和黨仍未能就促使美國提高債務上限並制定減少政府長期借債需求的計畫達成折中方案。從美國總統歐巴馬，眾議院議長、俄亥俄州共和黨議員博納兩人的講話可以發現，雙方意見依然相距甚遠。

市場對華府的政治博弈非常失望。隨後幾個小時，亞洲市場的交易員紛紛拋售美元，令美元對其他幾乎所有貨幣貶值。美元兌瑞士法郎及新加坡元跌至歷史最低水平，兌歐元、澳元和加元貶值，兌馬來西亞林吉特跌至14年來新低。美元兌日元跌至77.88日元，為3月日本地震、核危機以來最低水平。之後美元雖小幅回升至約78.10日元，但仍較年初跌了3%。另據知情人士稱，美元兌韓元、泰銖和菲律賓比索跌至或接近金融危機前水平，促使這些國家央行干預匯市以抑制跌勢。

金融市場瀰漫的擔憂情緒已經震動了有關各國政府。據《華爾街日報》報導，菲律賓財政部長說，美國未能達成一項債務協議正導致信心喪失，並可能促使各國加快尋找替代儲備貨幣。菲律賓政府正在儘可能使本國金融系統為美國債務危機可能導致的動盪做準備，著手改善資產負債表並確保流動性越強越好。根據公開資料，在菲律賓擁有的690億美元外匯儲備中，大部分應是美國國債。東京時間週二早間，美元下跌引發日本公眾再次呼籲日本政府干預匯市以遏制日元的升值。日元升值可能損害非常脆弱的日本出口業。日本財務大臣野田佳彥也重申：最近日元的升值是不均衡的。

越來越多的人對美元開始失去信心，越來越多的人認為，即使美國上調了其政府債務上限也不夠。如果缺少有力的長期方案，美國政府信用，其長期屹立不倒的AAA評級則可能面臨危險。這是典型的惡性循環，是崩潰。假如美國評級下調，投資者必然轉向那些保持最高評級的資產，美元就會進一步下跌。一接受採訪時，知名投資者羅傑斯肯定地說，美國是全球有史以來最大的債務國，只有標準普爾和穆迪還沒搞清楚狀況。投資界都知道：美國的信用評級已經不是AAA了。

有意思的是，亞洲股市未受對美元擔憂情緒影響。香港恆生指數升1.25%至22572點，日經225平均指數升0.5%至10098點。以上的變化顯示，投資者似乎不再在乎美國評級可能下調對全球經濟的影響，他們只關注評級下調對美元有多大消極影響，美元會進一步下跌到什麼程度。這是一個意味深長的暗示：美元對世界經濟的影響進一步減弱了。

由於美國債務危機造成的美元下跌，說明全球經濟實力加速從負債纍纍的發達市場經濟體移至表現強勁的新興市場經濟體。過去，美元和美國國債一直是投資者的避風港。每當全球經濟發生問題或者美國經濟陷入困境，這兩者都可能上漲。但現在，這一趨勢正在發生改變。匯豐駐香港高級外匯策略師告訴媒體，這一次是美國國債本身把投資者嚇跑了，紛紛逃往安全的投資美國國債如何還能作為避風港呢？

說到底，美國債務危機給了投資者一個很好的理由：他們「不得不」增大對非美元貨幣敞口。這一次美元遭到大規模拋售，不是因為市場覺得別的資產更有利可圖，而是投資者沒信心繼續持有美元。看來，未來幾年，亞洲貨幣升值是擋不住了。那麼，亞洲資產呢？

(文章僅代表作者個人立場和觀點)