如美元反彈 股市或成「絞肉機」

2011-05-31 13:18 作者:陳春林

魯政委昨接受採訪時表示：如美元反彈，股市或成「絞肉機」。

對於近期股市的大跌，有著「預測帝」之稱的興業銀行資深經濟學家魯政委昨天接受記者連線採訪時認為，從資金面來看，今年股市沒有大的投資機會。即使下半年央行放鬆緊縮政策，但如果美元出現強勢反彈，股市恐怕也難以走好，甚至會變成「絞肉機」，除非央行快速下調存款準備金率來對沖。

下半年可能還有兩三次加息

由於自去年央行加息以來，魯政委都預測到了加息的時點，因此在業內獲得了「預測帝」的雅號。對於眼下的股市，他認為，國內股市是資金推動型的，在目前穩健偏緊的貨幣政策下，股市應該是沒有什麼機會的。他表示，自己在去年末就寫了兩篇文章，一篇是「2011年的股市可能是虎頭蛇尾的一年」；另一篇是《循著政策作投資》，都是說因為今年的政策是偏緊的，投資者不要玩了，至少從指數走勢的角度來看，賺錢很難，搞得不好「一年到頭白忙活」，除非投資者選股能力超強。

魯政委表示，從4月份公布出來的數據看，雖然經濟略有放緩，但通脹壓力依然較大，因此緊縮政策肯定不會放鬆，避免給通脹施加「流動性」的「催化劑」。他預計，4月份5.3的CPI肯定不是頂，今年CPI見頂可能會在6到10月份之間。從興業銀行的研究來看，下半年可能還會有兩到三次的加息。

美元反彈，股市將成「絞肉機」

很多投資者都覺得，今年下半年的某個時候，貨幣政策放鬆之後股市可能有機會。對此，魯政委認為「不見得！」他表示，即使下半年CPI回落，其絕對水平依然很高，在4%以上。這就意味著，很可能央行在今年下半年即便不會繼續緊，也很難一下子就鬆了。如果出現國內政策未松，而美元已反彈，那時候股市恐怕將會變成「絞肉機」。

現在可以肯定美元還是一個反覆震盪筑底的過程，如果美元強勢反彈的話，對股市又是一個重大的利空。除非央行意識到這個問題，通過快速的準備金率下調，來對沖美元反彈流出的資金。所以，未來股市的機會取決於兩種力量的對比，如果存款準備金率下調的力度沒有美元反彈的緊縮力度大，股市恐怕還是沒有機會。

樓市資金大多都沒進入股市

樓市調控已經一年多了，為什麼樓市的資金沒有逃到股市、推動股市上漲呢？魯政委表示，一是由於房價沒有降，但是成交量劇烈萎縮，過去炒房的資金退不出來。到股市那邊去的，就只有增量資金。但這部分資金也分流了，有的去炒黃金、石油，還有的去炒農產品、香料等小品種，還有一部分資金分流到了銀行的理財產品，今年銀行理財產品發售其實是非常好的。所以，指望房地產市場上的錢都能進到股市來是不現實的。他表示，樓市裡的錢只有一小部分進入股市，所以，在總體指數下跌的情況下，很多中小盤的股票早已是漲幅超過了100%，但因為房地產行業的權重在指數當中比較大，由於房地產不景氣，銀行股也會不景氣，兩個在指數中權重很大的行業不景氣導致拽不動大指數，所以結果是指數沒漲。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)