釐清常見誤解 保本產品為什麼不保本

2011-01-30 15:49 作者:李雅琪

A股市場陷入調整，期貨市場門檻高風險大，若問投資品種誰受青睞，當屬銀行理財產品中的保本品種。最近這一年，銀行理財市場的火爆，得益於從高風險市場退出的避險資金的追捧。

整個銀行理財產品市場，有超過半數的保本產品，但不少投資者卻發出抱怨之聲：「為什麼我買的保本產品不保本？」

在這裡，投資者需要釐清常見誤解，避免對銀行理財產品說明書閱讀不夠仔細，對相應條款產生理解上的偏差，以至於購買的「保本產品」並不真正保本。

產品名稱不代表產品類型

不仔細看銀行理財產品說明書，在投資者中較為常見。因簡單的疏忽造成本金損失，實在是划不來。

不少銀行願意用這樣的字眼作為產品系列名稱，比如「穩得利「、「信得盈」、「增盈」、「穩健級」、「穩健收益」等。這些名稱看起來保本的產品，偏偏就是在今年到期的全部產品中，不保本產品的系列名稱。如果僅從名稱判斷，投資者誤認為其保證本金的可能性很大。

還有一種情況較為常見，產品名稱中標明「部分保本」，而投資者只抓住「保本」的字眼，就認定本金是安全的，認為是一款低風險產品。實際上，這種「部分保本」的標注名稱，常用於結構性理財產品，因為風險較大，只能對本金給予部分保本的承諾，卻引發不少投資者的誤會。

部分保本是指本金保障百分比低於百分之百。例如保障本金90%，這就意味著可能虧損10%。

部分保本的概念，並不是銀行理財產品的標準收益類型。銀監會頒布的《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》中明確標明：按照客戶獲取收益方式的不同，理財計畫可以分為保證收益理財計畫和非保證收益理財計畫。保證收益理財計畫，銀行承擔由此產生的投資風險。

非保證收益理財計畫可以分為保本浮動收益理財計畫和非保本浮動收益理財計畫。保本浮動收益理財計畫是指商業銀行按照約定條件向客戶保證本金支付。

也就是說，只有保證收益理財計畫和保本浮動收益理財計畫，是保證本金的理財產品。在購買銀行理財產品時，應該認真閱讀收益類型項目對於本金和收益的相關描述。

提前贖回需付出成本

受加息預期和流動性需求的影響，不少投資者在持有一款產品的時候，要麼是擔心未來加息，要麼就是找到了更好的投資產品。於是，動了贖回的心思。

產品贖回就意味著終止持有產品的運行。產品的終止有三種可能，第一種是銀行終止；第二種是贖回條款規定下的個人贖回行為；第三種是必須支付提前贖回費用的提前贖回。

提前贖回是銀行客戶擁有的終止產品運行的權利，提前終止表明銀行擁有可以提前終止產品的權利。大多數提前終止條款是針對銀行的條件，投資人沒有此項權利。

心細的投資者可能會發現，不少保本產品的條款均註明「投資者持有到期可保證本金或保證預設比例的投資本金」，其中指「持有到期」，一旦個人提前終止或者提前贖回，就不在承諾範圍內。

大多數銀行理財產品對投資者而言，都不能提前贖回。這主要是由理財產品的投資目標來確定的，像信託類理財產品，資金進入大項目後就很難提前贖回。結構性產品，運行未結束之前，收益和本金都很難到位，沒有特殊規定，也不允許提前贖回。

沒有提前贖回條款的產品，提前贖回都要支付一定比例的提前贖回費，一般銀行在投資者提前贖回的時候，就會收取提前贖回費。費用比例從百分之零點幾到百分之四五不等。持有產品期限越短，贖回費用越高。

投資者在選擇提前贖回理財產品時，還是要先計算一下提前贖回的成本，避免因提前贖回對投資造成損失。

到期收益需扣除費率

不少投資者選擇銀行理財產品的時候，只注意到期收益一欄，卻並沒有分辨，這個收益是否扣除相關費用。很有可能，一款浮動收益的保本產品，最終收益扣除費用之後，保本產品也變得不保本。

大多數投資者並不知道，買銀行理財產品要付四五種費用，各銀行大多根據自身成本自主定價。目前，銀行理財產品費用包括：認購費/申購費、贖回費、產品年管理費、年託管費、超額收益業績報酬。各家銀行標準不一，彈性較大。

投資者應該注意的是，如果所購買的銀行理財產品中沒有任何費用條款，在理財產品的條款中會附有業績提取條款，大多數產品的費用會從產品淨值中直接扣除，最終收益是淨值扣除費用的部分。因此，在選擇產品之初，對費用一欄需要格外注意，避免產品不保本的情況發生。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)