中國到底藏了多少錢？

2011-01-21 22:31

當美國抱怨中國人民幣幣值過低的同時，中國卻抱怨美國大量印鈔票造成美元貶值影響了中國美元儲備的安全性。那麼中國到底有多少美元儲備呢？法國《論壇報》昨天刊登一篇報導指出，中國掌握的美元外匯其實比大家預計的要多。

從官方公布的數字來看，到2010年年底為止，中國的外匯儲備是兩萬八千四百八十億美元。一年內外匯儲備增加了四千五百億。法國經濟專家指出，中國儘管有如此多的外匯儲備仍舊不願意提高人民幣匯率。

中國龐大的外匯儲備使得世界經濟的不平衡性越來越嚴重。因為今天的中國不僅僅是世界的工廠也成為世界的銀行，世界投資者的市場。中國官方公布的外匯儲備數額已經佔到了全世界外匯儲備的30%。還沒算上中國的主權基金中掌有的外匯儲備，也沒有包括香港擁有的兩千六百九十億美元的外匯儲備。

如果加上香港的外匯儲備，中國的外匯儲備就將到達三萬一千一百一十七億美元，佔世界外匯儲備的百分之三十四點三。《論壇報》文章指出，從這個數字我們看出一些問題，中國的貿易出超只有一千八百三十億美元，外國直接投資進入中國為一千億美元，而拿出來600億美元，這樣的話，還有2270億美元的錢來路不明。如果從中國公布的去年中國外貿收益僅是900億美元的話，那又怎麼解釋另外進入中國的1370億美元呢。一名在法國銀行工作的專家認為，境外流入中國的熱錢數量是龐大的，這些熱錢進入中國使得中國成為世界銀行。

中國專家也得出同樣的結論。中國社科院的專家王東指出，從國際收支平衡表的角度看，近年來中國外匯儲備規模的膨脹，依舊是不斷通過經常項目與資本項目來實現的。其中，經常性項目基本是通過對外貿易順差來實現；資本項目主要是通過國際直接投資來實現。而目前中國外匯儲備的異常變化，顯然已大幅度超過了對外貿易順差和國際對華直接投資總和，說明外匯儲備的大幅度增加存在著大量「來路不明」的「熱錢」，這些無法說明來源的錢推動了中國外匯儲備規模的急劇膨脹，「熱錢」在外匯儲備中佔了相當大的比重。

實際上近期中國在國際收支和資本流動變化中，已經出現了外匯價值的負增長。怎樣看待中國外匯儲備的規模和不斷擴大的趨勢？首先，中國外匯儲備規模不斷擴大有一定的積極作用，其次，從形成上看，中國出口額、經常項目順差、外商直接投資、資本往來項目順差的年均增長速度，仍明顯低於外匯儲備增長率，反映出外匯儲備增長過快的不合理性，憂患隨之而來。從中國外匯儲備的安全性和理性投資看，由於中國外匯儲備構成主體相對單一，安全係數不高已然成為事實，如何把握外匯儲備的安全性和理性投資，是當前中國現實國家利益和金融戰略需要考慮的問題。

中國外匯儲備的構成，幾乎都是以西方主要貨幣為單位的債券和資金，其中大部分是以美元為主的債券和資金，其它西方國家的證券類資產和資金額也有一定的規模，這類外匯資產儲備，隨著中國外匯儲備規模的擴大還在繼續增加，風險自然大於其它經濟體。文章最後指出，中國外匯資產儲備安全最現實的難題是保值。保值越來越難。

如果中國工人血汗錢換來的龐大的外匯儲備不斷流失貶值，那麼我們維持如此低的利率又有什麼意義呢？