專家評析大陸央行加息

2010-10-28 11:54

中國大陸央行自20號以來，上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個百分點。過去四個月，大陸的消費者價格指數(CPI)升幅都超過3%。央行的這次加息，也正處於全球匯率戰爭一觸即發，歐美逼人民幣升值的敏感時期。在這種情況下，央行的突然加息，頗為耐人尋味。下面請經濟專家為我們解讀分析。

這是自2007年以來，時隔34個月大陸央行的第一次加息。21號，國家統計局公布，中國9月份消費者價格指數(CPI)為3.6%，升幅高於8月份的3.5%。中國過去四個月的CPI升幅都超過3%，這對央行設定的全年平均通貨膨脹率為3%的官方目標，構成了威脅。

10月10號，央行行長周小川在世界銀行年會上明確表示，「中國在今年年內不會加息」。事隔不過9天，中共貨幣政策就出現了急轉彎。

據《華爾街日報》報導，瑞銀證券(UBS Securities)經濟學家汪濤表示，央行加息是必然結果，他認為，這顯然是在遏制高房價和通脹水準。

經濟學家簡天倫博士認為，要抑制房地産這個泡沫，不光是加息可以達到的，他認為主要是由於中共的房地産政策，尤其是土地政策決定的。

簡天倫：「中國地方政府現在的財政收入50%左右都來源於出售土地、房地産政策。所以，不改變這個，中國的房地產價格的泡沫趨勢很難扭轉，光靠加這麼一點點利息是做不到的。」

簡天倫博士認為，對於那些炒房的大亨，他們的錢本來就多，加一點利息，作用不大。

《新京報》在20號統計，以2008年12月23號以後的基準利率5.94%（5年期以上利率）計算，貸款100萬的房貸，20年還款期計算，每月將增加還款額為116元。

在央行剛一宣布加息，美元開始上升，截至北京時間10月19號晚10點半，美元指數上升1.2%。《新京報》馬光遠經濟學博士的文章認為，加息對於中國經濟而言，屬於「兩難」的選擇，會帶來人民幣升值的壓力和熱錢，對中國的外貿形勢也會造成一定的影響。

簡天倫：「人民幣雖然是升值了，從六月份以來對美元才升值了2.5%左右，而美元對其他貨幣是在大幅度貶值的情況下，反過來說，就是人民幣對歐元和其他貨幣仍然是處於貶值情況。所以，談不上人民幣在升值，只能說是人民幣對美元有了小幅度的升值。」

旅美中國經濟學家程曉農認為，人民幣的升不升值取決於中國（共）對出口的關心，現在中共最大的麻煩就是這個。

程曉農：「中國現在這個經濟的萎縮，通貨膨脹越來越高，本國的企業利潤率越來越低，在這種情況下，它現在過分的倚重於出口，這樣的話它就不敢讓人民幣升值，僅管國際壓力很大，但中國（共）政府仍在頑強的抵著不讓步。」

從去年第四季度開始，大陸糧食、肉、禽、蛋、菜價格一直上漲，蔬菜上漲接近20%。據威廉亚洲官网 統計，1至9月中國食品價格上漲8.0%，目前食品和居住對物價上漲的推動效應超過90%。而10月份的消費者價格指數(CPI)漲幅將比9月份CPI更高。因此，大陸居民質疑9月份3.6%這個數據偏低。

簡天倫指出，這是因為中共對消費者指數的統計方法不同造成的。

簡天倫：「中國現在三大消費，就是醫療保險、房地產還有教育。這些是最致命的三個方面，三大支出。現在漲價漲得非常的厲害。比其他一般的食品、衣物或者是其他日用品，都漲價漲得非常多，所以這個對於消費者指數上升多少？通貨膨脹率到底是多少？關鍵取決於他是怎麼計算的問題。」

程曉農表示，這個數據確實偏低。他認為，國家統計局在公布和計算的CPI（消費者價格指數）上，人為的降低了一些居民家庭日常開支的比重，而這不僅是技術問題，還是個政治問題。

程曉農：「國家統計局作為中國（共）政府的關於統計數據的喉舌，它第一考慮的不是真實反映經濟活動情況，而是考慮怎麼滿足政府的需要，因此它經常會故意的壓低一些數據或者抬高一些數據，比方講物價它會盡量的壓低，同時把GDP盡量的抬高，所以它是因為政治需要而故意的在統計數據方面玩弄一些辦法和花招，所以導致了中國的很多統計數據幷不可靠。」

26號的《北京晚報》統計了北京市民老崔賬本上的CPI。因為加息，老崔的存款利息也上漲了0.25%。但是按照9月份3.6%的CPI和2.5%的新利率，老崔實際上又被拿走了1.1%的錢，再加上食品指數上漲了8%，所以老崔沒有跑贏這個CPI。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)