FT社評：汽車業不宜過度依賴中國市場（圖）

在節儉的美國人減少購買運動型多功能車(SUV)、受緊縮計畫擠壓的歐洲人明智地選擇掀背式轎車之際，中國成了強悍、亮麗汽車橫行的世外樂園。

在這個國家，有權勢的人過去坐著轎子出門。中國汽車買家在文化上根深蒂固地喜歡寬敞的轎車。當今，有錢的中國人通常都有司機，因此，寶馬(BMW)在中國製造長軸距版5系轎車，並僅針對中國市場銷售。這款轎車的長度超出標準版5.5英吋，能夠提供較大的後排空間，可用作移動辦公室。與寶馬競爭的品牌梅塞德斯 -奔馳(Mercedes-Benz)和奧迪(Audi)也在製造專門面向中國市場的加長型轎車。對汽車製造商來說，大型、昂貴的汽車是盈利最豐厚的產品。因此，儘管中國市場在寶馬第二季度銷售額中佔12%，但該市場產生了逾30%的利潤，第二季度寶馬稅後利潤總額達到11億美元。難怪這家總部位於慕尼黑的汽車製造商正在瀋陽建造一家新廠，這將是它在中國的第二家廠。

在美國，汽車銷量正從去年的30年低谷中艱難復甦。歐洲的銷量正再次下降。但在汽車業在金融危機過後試圖站穩腳跟之際，新興市場是其最大的增長點。得到美國政府紓困的底特律汽車巨擘通用汽車(GM)，在中國的汽車銷量已超過美國。菲亞特(Fiat)在巴西的汽車銷量已超過義大利，其營利也大部分來自巴西。與寶馬一樣，通用、現代(Hyundai)和大眾汽車 (Volkswagen)都正在中國擴大產能，而福特(Ford)、豐田(Toyota)和現代正在巴西擴大產能。

這種戰略並非沒有危險。新興市場的增長並不能降低該行業的週期性。在這個競爭激烈、投資滯後期較長的行業，過於樂觀的銷售預測可能讓汽車製造商過分暴露於一個市場，或者在繁榮轉向低迷之際，因為生產線開工不足而揹負重擔。

汽車製造商以往也曾將太多雞蛋放在一個籃子中。有些廠家在10年前的繁榮期間過度投資於巴西，結果在2002年市場滑坡時受到重創。日本汽車製造商嚴重依賴美國市場，因而在這兩年的危機中受到沈重打擊。上月，中國汽車市場同比僅增長15%，在這個近期同比銷量增長達到50%的市場，這無異於陷入低迷。通用汽車近日報告稱，其新興市場部門利潤有所下降，同時該公司在中國的庫存正出現上升，有更多汽車未能出售。

各汽車製造商明白相關危險。寶馬董事長諾伯特•雷瑟夫(Norbert Reithofer)上週承認該公司對中國的依賴度越來越大。他表示，寶馬希望「在各大陸、在大大小小的市場都實現增長」。在削減本土產能和成本後，汽車製造商仍不能自滿。它們必須小心，不能過度指望海外市場的好時光會永遠持續下去。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)