82或不是美元階段性底部

上週美元指數延續了在82點一線的盤整態；然而伯南克關於上半年貨幣政策證詞釋放的謹慎情緒，以及歐洲銀行相對積極的壓力測試結果表明，在基本面的較量中歐元稍佔上風。目前來看，82點或許還不是美元指數階段性調整的底部。

在由88點一路下瀉至82點後，美元指數似乎暫時穩住了陣腳。上週三美聯儲主席伯南克在參議院發表半年度貨幣政策證詞後，美元竟出乎意料地強勁反彈，歐元當日則下跌超過1%。連日來美元指數在82點一線進行拉鋸戰，一時間市場開始猜測美元階段性走貶是否已經步入尾聲。然而事後證明，這僅僅是美元在下跌過程中的一次抵抗性反彈。

22日歐元開始收復失地，美元指數開盤後震盪回調，在歐洲交易時段快速下行，最終將前日漲幅盡數回吐。23日，歐洲銀行業壓力測試結果出爐，只有7家沒有通過壓力測試，樂觀的結果令美元繼續走低。

回顧美元指數本階段的走勢，自6月份起美元步入階段性弱勢。這一方面是因為隨著歐債危機引發的避險情緒暫時退潮，過去半年美元的「超速上漲」與歐元的「超跌」存在技術修正的現實需要；另一方面，也是歐美復甦差異暫時縮小後，國際資本對於美國經濟復甦放緩「用腳投票」所致。目前來看，避險情緒目前尚無激化的可能，投機資金的資產重配使得美元回調壓力仍有繼續釋放的過程。而近期美國就業數據、消費信貸以及房地產市場狀況的不盡如人意使得美元缺乏基本面的支撐。另外，美國多數上市公司二季度業績好於預期，這提振了股市投資者的信心。商品市場近期也展現出強勁的進攻性，短期內風險偏好重新抬頭，而這對作為避險貨幣的美元同樣不利。

總之，美元仍面臨一定的調整壓力，82或許仍不是美元指數階段性調整的底部。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)