澳洲財經縱橫（3/28-4/3）
澳儲備銀行或延緩加息
由於零售業銷售額意外銳減，房屋建設審批率也低於預期，經濟學家們預計下週儲備銀行不會上調利率。
澳洲統計局3月31日發布的數據顯示，2月份零售業從一個月前的201億澳元降低到198億，下降了1.4%，遠遠不及先前預計的0.3%的增長率。與此同時，房建審批數額從1月份的14，405筆降為2月份的13，929筆，降幅3.3%。而市場曾預測審批率將上升2.1%。
利率上調似乎打擊了消費者的消費熱情。JP摩根的經濟師凱文絲（Helen Kevans）在提到零售業數據時表示，銳減的數目十分巨大。他解釋說，部分原因是由於一月份的銷售非常強勁，消費者仍然在償付當時的支出，同時也是任意性消費的大幅回落。這些數據給予了儲備銀行持保守看法的理由。儲銀將在下週的會議上，權衡住房市場的疲軟與消費者購買力的疲軟。
聯邦證券的的經濟師塞巴斯蒂安（Savanth Sebastian）表示，建設審批數量的下降，並不是「空穴來風」，而是與首次置業者退出市場以及利率上調有關。他表示，利率上調確實抑制了住房價格的上漲。特別是基於目前的經濟動盪，下週不會漲息。不過總的來說，未來幾個月很可能漲息，不過肯定不會連續漲息。他還說，4月份漲息的機率為50%。零售量銳減以及建設審批率下降的數據剛一公布，澳元的匯率就下跌了0.5分。
儲備銀行董事會下月的例行會議將於4月6日舉行。凱文私表示，JP摩根預期儲備銀行4月份將不會加息，但有可能在5月份的會議上把利率提高25個基本點。她說：「對於儲備銀行來說，下週很難做出決定。我們希望下週利率保持不變，畢竟我們沒有理由更改這些數字。」
Goodman Fielder公司食用油業務出售計畫未獲批准
嘉吉公司（Cargill Australia）欲收購經營食品和乳品的Goodman Fielder公司的食用油生意，但遭到監管部門，也即澳洲競爭與消費者委員會的反對。Goodman Fielder的股價因此下跌。
Goodman Fielder是澳洲最大的食用油加工公司，其產品類別廣泛，包括人造黃油、調和油、烘焙油脂和液態油等。嘉吉公司是一家全球性的食品和農產品公司，作為澳洲各食用油加工廠的最大原油供應商，其本身也從事食用油加工業務。
Goodman Fielder已同意以2.4億澳元的價格將其食用油業務出售。根據協議，嘉吉公司將在今後10年內，向Goodman Fielder提供精煉食用油，以供應其各品牌的家庭調味品的業務，協議中還包括出售四個食用油精煉工廠。
但是，競爭與消費者委員會主席賽穆爾（Graeme Samuel）表示，這項交易將削弱市場競爭。他在一份聲明中稱，委員會的調查結果顯示，嘉吉公司對Goodman Fielder資產的收購，將導致澳洲食用油加工行業的高度集中，並將那些與其競爭的公司逐出市場。
澳洲股票市場仍風險重重
澳洲股票市場在一個月內上升4.5%，達到了一年半以來的最高點。不過，分析家和經濟學家們認為，未來幾個月可能下跌。
研究發現，預測家們對股票市場中短期的行情看法各異，投資者們也舉棋不定。雖然500強的普通股指數以及ASX200的指數都接近5000點，遠遠高於2009年初的最低點，但離2007創記錄的最高點還有相當一段距離。聯邦證券的首席經濟師詹姆斯（Craig James）表示，未來幾個月內市場下滑10-15%的機率為25%，但在今後一兩年內跌破25%的機率為15%。他說：「澳洲股票既不便宜也不貴，預計ASX200指數在年中將達到5150點，年底達到5600點。」
AMP資本投資公司的首席經濟師奧利弗（Shane Oliver）認為股票大幅下跌的機率較低，大約為25%，不過下跌10-15%的機率為45%。立刻下跌幾乎是不太可能，最有可能的是9月份的那個季度，通常在那段時間內股票市場都會不太穩定。摩根斯坦利的戰略分析師兼經濟師米奈克（Gerard Minack）認為，尚未看到能夠帶來多年牛市的跡象。米奈克表示，隨著起初的股市恢復，股市會經歷窄幅震盪，因而會交替出現集中拋售和買進。
Grand Private Equities的股票經紀人認為，股票在兩年內大幅下跌的可能性很大，因為澳洲經濟與中國經濟有相當緊密的聯繫，中國在短期內面臨國內房地產市場泡沫破滅的風險，如果中國打了一個噴嚏，澳洲將會得一場感冒。
上週IFSA-Core Data投資者信心指數的威廉亚洲官网 數據表明，投資者信心自2009年的三個季度的上升後，現在開始回落。IFSA首席執行官布羅德根（John Brodgen）說：「人們對股市深感不安，這並不足為怪」。
收到稅局的信該怎麼辦？（上）
最近許多客戶收到稅局來信，要求客戶重新檢查其報稅的情況。收到信的原因似乎同客戶近期內收到由海外寄來的匯款有關。客戶通常會問，「這些收到的匯款是否要在澳洲上稅？」
答案是否定的-匯款同上稅並無直接聯繫。稅局的信裡也不會有由於收到匯款就必須對其上稅的要求。那麼為什麼它會讓您重新檢查報稅？您有什麼需要檢查的呢？這個問題的答案同「收入」的定義及其「海外收入」是否在澳洲上稅有關。
收入(Income)在稅法裡沒有定義，因此它就按照人們正常的理解來解釋。比如工資，生意營業額，利息，房租等等。有些盈利不是普通的收入但是稅法特定它是法定收入，比如資本增值盈利(Capital Gain).如果得到的一筆款項既不是普通收入也不是法定收入，那麼納稅人是不需要為此而交稅的。匯款本身不是收入。
稅局看中的更是這些海外匯款的來源以及這些來源是否是收入。比如您最近收到十筆從香港匯來的共十萬元澳幣匯款。如果它的來源是親屬或銀行借款，那麼你也沒有額外收入。如果它來源於您在中國的工資收入，或者是在香港賣房款，那麼您需要檢查您是否應該在澳洲需要對這些收入上稅。這些「收入」通常同匯款金額毫無關係-比如您賣房款可能高達一百萬並匯回來十萬，但由於買房價較高加上各種費用，因此也沒有掙到錢或有收入。
理論上講澳洲稅務居民全球收入都需要在澳洲上稅。也就是說，您在澳洲掙的1塊錢收入和新加坡掙的1塊稅收一樣。但是實際操作起來就複雜了很多。比如為了避免雙重收稅，澳洲和新加坡有雙邊稅務協定，規定那個國家的居民在某種情況下只對一個稅局交稅。還有一種可能就是您在收到海外收入時還不是澳洲稅務居民。應當注意稅務居民的含義同移民的永久居民或公民完全不同。不是稅務居民的好處是您只對在澳洲產生的收入上稅，那麼您在海外的收入就不受澳洲管轄了。
（待續）
買保險獲得「最佳醫生」服務
統計數據表明，2/5的男性和1/4的女性會在30到64歲之間遭遇重大疾病。（出自General Cologne Life ReAustralia,2002）您也許看到這個數字很驚訝並開始考慮如果這個事情真的發生在自己身上，將給自己和家人的生活帶來什麼樣的打擊。最經濟實惠的辦法就是購買大病保險。目前大病保險可以保的疾病種類大概有40多種，而且某家大的保險公司還為購買大病保險的客人免費提供「最佳醫生」的服務。
當一個人遭遇大病的時候，除了不可避免的經濟負擔外，病人和他的家人最關心的應該是診斷是否正確，治療方法是否是最佳治療方案，誰才是這個領域的權威專家？「最佳醫生」組織能幫助您有效的解決這些問題。「最佳醫生」組織是一個全球組織，成立於1989年，目前在30多個國家都有。它是由全球的醫生自己投票選取他們認為的本領域裡最權威的專家所組成，目前「最佳醫生」一共有50，000個權威專家。「最佳醫生」可以為購買保險的客人提供免費的專家會診，收集您的所有的檢查報告並提出治療方案。
值得一提的是，這個「最佳醫生」的服務，不一定是病人遭遇了大病保險所保的那些大病的時候才可以用。當您遭遇了重大疾病或疑難雜症，需要專家的建議的時候，都可以撥打它的免費電話。還有一點需要強調的是，不僅僅是購買大病保險的客人可以享受這項服務，他的家人包括配偶和未成年的子女都可以享受這個服務。而且這個服務是全部免費的。
這就是現代保險公司的人性化服務，當投保人遭遇大病的時候，保險公司不僅提供資金幫助客人渡過難關，專心治療，而且還提供了全球權威專家，為客人尋找最佳治療方案。而您需要付出的，也許只是一個月幾十塊錢的保費。
PRFS保險公司供稿
四方專欄
投資房產協議
投資房產總是不可避免地有得有失。然而對於投資房盈利和損失的合法分配以及其在稅務上的合理體現，還是存在著一些誤區。請看下面的例子。
為了給太太一些經濟上的自主權，王先生和他的太太共同購買了一份能產出收益的房產，成為了合伙房東。他們倆簽定了一份合夥人協議，明確規定從房產中得來的收益中80%歸王太太所有，20%歸王先生；但如果該房產投資帶來損失，則損失的20%由王太太承擔，其餘80%由王先生負責。
首先，我們要決定在法律上和稅務上確定是否存在有合夥性質的生意。稅法上規定，所謂的合夥生意是「多人合夥進行生意活動以共同獲得收入的聯合，但不包括公司」。然而，根據法律上對合夥生意的定義，合夥生意的參夥人必須進行生意活動。那麼，如果參夥人從同一個有盈利的房產中得到收入，他們算不算是合夥呢？仔細研究稅法便可以發現，如果僅從一處房產得到房租收入，這不能看作是生意活動；只有從多處房產或整棟公寓得到房租收入才能被認定是在從事生意活動。所以，夫妻雙方共同投資房產成為合伙房東，這在稅法上不能算作是一種真正意義上的商業活動。在法律上他們的這種關係只能算作是一種共同擁有的形式，所簽定的有關盈利或損失的協議只能當作是一種私下的或家庭內部的約定。
因此，王先生和王太太實際上並沒有在從事商業活動，作為納稅人他們都是合伙房東。他們應該共同平等承擔投資所帶來的收益和損失，而不是根據他們簽定的協議那樣區分對待，因為在法律意義上他們之間並不存在合夥人關係。那麼他們的這種安排在稅務上會帶來怎樣的後果呢？是否還有什麼更好的減稅辦法呢？
2010年物業投資的5大要點
投資者在投資物業時會面臨一些挑戰，以下列出今年投資物業需要注意的幾點：
1．小眾市場的物業投資
小眾市場的物業投資風險通常遠遠高於標準的普通住宅。學生宿舍、服務式公寓、老年人住宅中心往往波動較大，如果因此就認為這是很好的投資機會，那就大錯特錯了。
由於具有較高的租金回報，投資學生公寓似乎不錯。不過，租金回報並不是最關鍵的因素，重要的是重新出售並不容易。其他值得考慮的因素包括，當地大學放長假可能導致學生公寓長時間空置，以及維修維護成本猛漲使得學生公寓的出售不再具有吸引力。此外，此類物業市場的漲幅很小，許多大學附近的學生公寓供過於求。
老年人住宅中心的漲幅和投資回報並不明瞭，而且銀行對此類物業興趣並不大，使得購買過程中問題重重。據預測，許多即將退休的老人依然選擇租房。而且許多老年人住宅中心的位置並不理想，對退休人士沒有吸引力。
服務式公寓和酒店通常位於著名旅遊景區。值得一提的是，人們在未來幾年內會減少度假方面的開支。這意味著此類物業曾經較高的使用率，可能在未來難以實現。這對於那些依靠高回報來還貸以及擴大投資的投資者來說更是麻煩。
2．物業所處的位置
許多開發商和市場營銷者向輕信的投資者高價出售物業。
根據萊德（Terry Ryder）的「Iconomics」的報導，過去10-15年間，那些位於海邊、漂亮鄉村或者中央商務區10公里以內的物業，增幅不大。相反，那些價格較低、位於市郊或衛星城中心的普通住宅漲勢良好。其原因很明顯，因為需求大所以增長良好。畢竟能夠在基礎設施完備的地區購買價格較低物業的人佔多數，購買高端物業人則佔少數。而且，價格較低的物業，即使在經濟不景氣的情況下仍然供得起，往往受經濟衰退的影響較小。
2010年，此類低價物業將迎來美好前景，在能夠繼續抵抗經濟壓力的同時，還將實現房價房租雙增長。另一方面，位於旅遊景區、房價高的物業則舉步維艱，所受影響最大。
3．購買樓花
目前的物業市場能否平安度過此次全球金融風暴，仍然是個未知數，因此任何形式的投機都應極力避免。
購買樓花的風險在於，房子完工時的實際市場價與樓花價格之間會有一個差距，如果投資者支付的總價高於到時的實際市場價，將立即造成一筆損失。此外，如果是藉錢購買樓花，銀行會在成交前對房子進行估價。如果到時的估價低於成交價，投資者最多能從銀行借到的錢，將是銀行的評估價，而不是房子的實際價格。倘若實際價格過高，投資者可能因為資金不足無法成交，而合同違約金將高達房價的10%。
另外，在近3年的建設期內，投資著有可能無法再貸款，因而也無法購買其他馬上竣工的物業。如果該物業在完工後的市場價值低於投資者的期望值，同時也就錯過了投資其他物業的機會。
4．為增值而投資
關於投資是為了資本增值還是為了帶來穩定的現金流，這個爭論由來已久，不過現在得換一個角度來看待這個問題。如果您的現金流轉不錯，足以幫助您守住該物業，而且您的物業符合20條增長參數，那麼在10年內，您的物業定會增值，從而增加你淨資產。足夠的現金流轉能夠讓您穩住物業，而出售增值的物業則是最終目標。
如果您購買的物業不能同時實現增值和現金流轉的目標，那麼您有可能花了大量的錢來維持該物業，而最終支撐到物業增值的可能性將越來越小。如果您確保您購買的物業現金流轉沒問題而且能實現增值，那麼您就實現了雙贏。
此外，投資者非常需要瞭解的就是，物業的增值並不是因為其具有吸引力、價格高昂或是處於旅遊景區這樣的標誌性位置。相反，其增值原因是因為供不應求，所以中等收入人士集中、房價較低的區域最有增值可能。
5．還貸能力
低利率往往使我們對未來充滿信心，因而很可能隨便購置物業。物業投資者在貸款時，必須至少留出2.5%的利率上漲空間，同時還貸能力必須參照最高利率標準來計算。由於利息支出部分可以扣稅，因此可留出近4%的利率上漲空間，還貸壓力不大。
另外，空置率較低區域的物業往往租金看漲。這類地區的物業由於供不應求，業主可以抬高租金，增加現金流轉。2010年的物業投資應該選擇易出租的物業，這樣可以通過漲租來應對漲息。
儘管許多經濟學家預測的經濟衰退並未真正造成實際影響，認為擺脫經濟衰退的想法還是為時過早。美國和英國依然處於經濟危機時期。雖然亞洲市場要好很多，但他們的信心並不是源於政府的預算盈餘。因此在目前的經濟形勢下，投資者應該拿出眼光，購買具有最佳現金流轉和最大增值空間的物業。任何時候都必須保持清醒的頭腦，而不能受情感所左右。
澳洲銀行股票價值分析
在過去的6個月裡，澳洲銀行股票價格的表現要比整個股票市場要好。在本地大銀行裡，前3個月裡ANZ的股票價格上漲尤為突出。在後3個月裡，CBA卻能迎頭趕上。在區域性的小型銀行裡，其表現卻各有千秋。在過去的3個月裡，BEN的股票價格最強勁，但如果只看過去的1個月，BOQ卻比BEN更勝一籌。
日本3大股票經紀行之一的大和證劵集團（Daiwa Security Group）認為，澳洲銀行股票的價格處於中立（Neutral）狀態。雖然澳大利亞當地銀行業的盈利前景相對而言還算強勁，但這些價值大都已經反映到股價上去了。
大和證劵認為，澳洲的房屋貸款銷量增長將持續強勁。再加上資產重新定價，就會導致淨利息收入的增長和淨息差（net interest margin）的好轉。
澳大利亞銀行財富管理生意的發展趨勢正在提高。在這方面CBA，WBC和NAB的前景要比ANZ好，因為它們在這一領域的市場佔有率較大。
因為澳大利亞銀行在零售和生意銀行業務中的盈利潛力很大，導致本地銀行不必介入高風險的投資銀行項目，從而促進銀行業走多樣化的避風險道路，大力拓展進財富管理的領域。最近的NAB收購AXA Asia Pacific就是一個典型的例子。
但大和證劵也強調了一些對澳洲銀行業的擔憂，特別是澳大利亞銀行在紐西蘭和英國的許多子公司都出現了大量的持續壞帳。此外同2009財政年上半年比，澳大利亞銀行2010財政年上半年的經營收入有所減少，日趨激烈的存款競爭也導致了收集存款資金成本的增長。
大和證劵認為ANZ值$30.00，評級為1（Buy）；CBA值$52.30，評級為4（Underperform）；NAB值$29.00，評級為3（Hold）；WBC值$26.90，評級為2（Outperform）；BEN值$9.70，評級為3（Hold）；BOQ值$11.32，評級為1（Buy）。
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