花旗警告中國面臨資產泡沫風險

2010-03-25 11:39 花旗集團（CitigroupInc.）經濟師表示，中國看來正步向「資產繁榮、泡沫與破滅」的循環過程，這個過程大概要花三年的時間才會走完，恐難因緊縮政策而阻止這個循環的發生。 根據彭博報導，以布易特（Willem Buiter）為首的花旗經濟師在報告中表示，這個過程將從住宅房地產市場，擴及商用不動產，然後蔓延至股市。駐倫敦的布易特和駐香港的瀋明高預估，資產泡沫成型可能需時2年，泡沫破滅恐耗時至少3年。布易特曾任英國央行決策官員。 對沖基金經理人柴諾斯（Jim Chanos）和素有「末日博士」之稱的麥嘉華（Marc Faber）和哈佛大學教授羅格夫（Kenneth Rogoff）也曾對中國吹起資產泡沫提出警告。 中國目前仍無升息，或允許人民幣升息的動作，即使通膨和資產價格加速，這波金融危機爆發時祭出的緊急振興措施仍未完全退場。 布易特和瀋明高指出：「對於金融市場和實質經濟過熱的威脅，中國做了什麼？」「簡單地說，不多，而且不足以遏止恐淪為資產繁榮、泡沫與破滅的循環。」 中國人民銀行行長周小川3月23日接受專訪時表示，中國緊急景氣振興措施退場前，必須見到景氣復甦「明確證據」。 在北京政府2年4兆元人民幣（5860億美元）的景氣刺激方案帶動下，中國去年第4季經濟成長加速至10.7%。2月70個城鎮房地產價格較上年同期攀升10.7%。 上證綜合指數去年飆漲80%，本益比為32倍，相較於2007年10月的高點52倍，以及美股標準普爾指數的19倍。 花旗指出，為避免經濟進一步過熱，中國政府亟需調高利率和允許人民幣升值，同時應該祭出相關規定遏止房市和股市泡沫。中國政府今年來已二度上調存款準備金率。 花旗經濟師認為中國將步入其他國家的後塵，面臨資產泡沫吹起與破滅的過程。 布易特和瀋明高表示，「這次不太可能有不同的結果，除非中國當局和過去的中國政府與其他地區的官員有不同的作法。」 花旗指出，北京決策者恐不會對投資人的狂熱澆盆冷水，因為他們不想失去政治支持，或做出不利投資增長的行動。中國政府認為投資增長是經濟保八及帶動就業的必要條件， 花旗在報告中表示，鮮有政治人物能成功對抗資產泡沫和破滅。 布易特和瀋明高指出，一旦資產泡沫破滅，對中國和貿易夥伴的衝擊將是痛苦的。他們表示，只要中國領導人擴大內需，讓經濟更具彈性，資產泡沫破滅可能不致過度衝擊中國的經濟擴張路線。(文章僅代表作者個人立場和觀點)